وول ستريت تناقش متى قد تنتهي طفرة الذكاء الاصطناعي لشركة Nvidia بعد كلمة جينسن هوانغ الرئيسية في CES

مستقبل Nvidia: نمو أم استقرار؟

كشف Jensen Huang عن رؤيته الأكثر جرأة حتى الآن لشركة Nvidia (NVDA)، لكن الآراء في وول ستريت منقسمة بشدة. يعتقد البعض أن الصعود السريع للشركة قد يقترب من حدوده، بينما يرى آخرون أن Nvidia بدأت للتو مرحلة جديدة من التوسع.

محللون يعلقون على ازدهار الذكاء الاصطناعي

رفض المحلل Dan Ives من Wedbush، في حديثه مع برنامج Opening Bid على Yahoo Finance، فكرة وجود فقاعة في الذكاء الاصطناعي، مشدداً على الحجم الهائل للاستثمار في هذا القطاع. وقال: "إذا كنت تعتقد أن هذا مجرد ضجة، فقد تفوت الصورة الأكبر—يتم ضخ تريليونات في الذكاء الاصطناعي".

جاءت هذه التعليقات عقب عرض الرئيس التنفيذي Jensen Huang في معرض CES 2026، حيث قدم منصة Vera Rubin—وهي مجموعة من ست شرائح جديدة من المقرر إنتاجها بكميات كبيرة في وقت لاحق من العام. وبينما أبرز Huang التقدم في الذكاء الاصطناعي الفيزيائي، مثل الروبوتات والمركبات ذاتية القيادة والحوسبة الطرفية، لا يزال المجتمع المالي يركز على ربحية مراكز البيانات.

الجدل حول تقييم Nvidia

لا يزال Dan Ives متفائلاً للغاية، متوقعاً أن تصل Nvidia إلى قيمة سوقية تبلغ 6 تريليون دولار. في المقابل، قدم Gil Luria من DA Davidson رؤية أكثر حذراً، مشيراً إلى مخاوف بشأن الدورة التجارية الحالية. وأشار Luria إلى أن نجاح Nvidia الأخير كان مدفوعاً بالطلب المتزايد على وحدات معالجة الرسومات للذكاء الاصطناعي، لكنه تساءل عما إذا كانت الشركة قادرة على الحفاظ على هذا الزخم مع نضوج السوق.

جادل Luria بأن سعر سهم Nvidia يعكس سوق مراكز البيانات وهي تقترب من ذروتها. ولاحظ أن Huang يحول تركيزه بالفعل إلى فرص جديدة، مثل دمج وحدات معالجة الرسومات في تطبيقات الروبوتات والسيارات. ومع ذلك، شدد Luria على أن توقيت هذه الأسواق الجديدة لا يزال غير مؤكد.

المنافسة المتزايدة في عتاد الذكاء الاصطناعي

المنافسون لا يقفون مكتوفي الأيدي. ففي اليوم التالي مباشرة لخطاب Huang الرئيسي، قدمت Lisa Su، الرئيسة التنفيذية لـ AMD (AMD)، مفهوم قوة الحوسبة "yottaflop"، وهو مقياس كان يُعتبر نظرياً في السابق.

على الرغم من أن Nvidia لا تزال تعتبر رائدة في الذكاء الاصطناعي، يعتقد Ives أن السوق يقلل من شأن قدرة AMD على لعب دور رئيسي في موجة الابتكار القادمة في الذكاء الاصطناعي. وقال Ives: "AMD مهيأة لتكون قوة رئيسية في المرحلة القادمة من ثورة الذكاء الاصطناعي"، مشيراً إلى أن هذا لم ينعكس بعد في سعر سهم AMD.

ليزا سو، الرئيسة التنفيذية لـ AMD، تعرض وحدة معالجة الرسومات AMD Instinct MI455X خلال مؤتمر صحفي في معرض CES 2026 في لاس فيغاس. (Caroline Brehman/AFP عبر Getty Images)

شركات البنية التحتية تحت المجهر

قد يكون الجانب الأكثر كشفاً في نقاش وول ستريت ليس حول عمالقة التكنولوجيا أنفسهم، بل حول الشركات التي تبني البنية التحتية خلفهم. منح Luria مؤخراً "ترقية مترددة" لشركة CoreWeave (CRWV)، لكنه حافظ على موقف حذر. ووصف شركات مثل CoreWeave وOracle (ORCL) بأنها لاعبين طرفيين، منتقداً استراتيجيتهم في تحمل الديون لتوسيع السعة التي يراها مضاربية وقد تضر بالمساهمين.

قوى خارجية قد تدفع موجة الذكاء الاصطناعي القادمة

اقترح Luria أن المحفز الكبير التالي للذكاء الاصطناعي قد يأتي من خارج Nvidia. وأشار إلى خطط OpenAI (OPAI.PVT) المبلغ عنها لجمع 100 مليار دولار من رأس المال، بهدف تقييم يتراوح بين 750 مليار و 830 مليار دولار بحلول نهاية مارس.

إذا حققت OpenAI هدف جمع الأموال هذا، يعتقد Luria أنه يمكن أن يسرع من زخم الصناعة، مما يدفع اللاعبين الكبار للاستثمار أكثر في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. ومع ذلك، حذر من أن طموحات OpenAI قد تكون متفائلة للغاية، وإذا تباطأ مناخ التمويل، فقد لا تصل الطلبات على شرائح Rubin الجديدة من Nvidia إلى التوقعات.

توفر StockStory موارد لمساعدة المستثمرين الأفراد على التفوق في السوق.

حول الكاتب

ابق على اطلاع