ارتفاع الدولار جنبًا إلى جنب مع عوائد الخزانة

ارتفاع مؤشر الدولار وسط زيادة عوائد سندات الخزانة

تقدم مؤشر الدولار (DXY00) بنسبة 0.27% اليوم، مدعوماً بارتفاع عوائد سندات الخزانة، مما وسع ميزة سعر الفائدة لصالح الدولار. تلقى الدولار دعماً إضافياً من تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توم باركين، الذي يتوقع أن التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود التنظيمية ستدفع النمو الاقتصادي هذا العام. كما ساهمت التوترات الجيوسياسية المستمرة في فنزويلا، عقب احتجاز الولايات المتحدة للرئيس مادورو وإعلان الرئيس ترامب أن الولايات المتحدة ستشرف مؤقتاً على فنزويلا، في تعزيز جاذبية الدولار كملاذ آمن.

ومع ذلك، تراجع الدولار عن أعلى مستوياته خلال الجلسة بعد مراجعة مؤشر مديري المشتريات للخدمات S&P لشهر ديسمبر بالخفض، وأعقبت ذلك تصريحات متساهلة من محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران، الذي توقع خفض أسعار الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس من قبل الفيدرالي هذا العام.

آخر التحديثات من Barchart

البيانات الاقتصادية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

تم تعديل مؤشر مديري المشتريات للخدمات S&P لشهر ديسمبر بالخفض بمقدار 0.4 نقطة ليصل إلى 52.5، مقارنة بالقراءة الأولية البالغة 52.9.

كرر الرئيس باركين من الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توقعه بأن التخفيضات الضريبية وإلغاء القوانين التنظيمية ستحفز النمو هذا العام، لكنه أشار إلى أن السياسة النقدية لا تزال في وضع حرج نظراً للتحديات المزدوجة المتمثلة في ارتفاع البطالة واستمرار التضخم.

ووصف محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران سياسة الفيدرالي الحالية بأنها "متشددة بوضوح"، مشيراً إلى أن هناك ما يبرر خفض أسعار الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس هذا العام.

يمنح المشاركون في السوق حالياً احتمالاً بنسبة 16% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية القادم المقرر في 27-28 يناير.

وبالنظر إلى المستقبل، يواجه الدولار رياحاً معاكسة مستمرة حيث من المتوقع أن تخفض لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس في عام 2026، بينما من المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير.

ويأتي ضغط إضافي على الدولار من زيادة عمليات ضخ السيولة من قبل الفيدرالي، حيث تم بدء شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل بمقدار 40 مليار دولار شهرياً منذ منتصف ديسمبر. كما أن احتمالية تعيين الرئيس ترامب لرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ذو توجه متساهل، مع اعتبار كيفن هاسيت مرشحاً رئيسياً، تثقل كفة الدولار أيضاً. ومن المتوقع الإعلان عن رئيس الفيدرالي الجديد في أوائل عام 2026.

تحركات سوق اليورو والين

تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.24% اليوم، إلا أنه لا يزال فوق أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع والذي سجله يوم الاثنين. ويقع اليورو تحت الضغط نتيجة قوة الدولار وضعف البيانات الاقتصادية، بما في ذلك مراجعة مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو لشهر ديسمبر بالخفض وقراءة مؤشر أسعار المستهلك الألماني الأضعف من المتوقع، وكلاهما يشير إلى موقف متساهل من البنك المركزي الأوروبي.

تمت مراجعة مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو لشهر ديسمبر بالخفض بمقدار 0.4 نقطة ليصل إلى 51.5. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الألماني (وفقاً للمعايير الأوروبية) لشهر ديسمبر بنسبة 0.2% على أساس شهري و2.0% على أساس سنوي، أي أقل من التوقعات.

تشير المبادلات المالية حالياً إلى احتمال بنسبة 1% فقط لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه القادم في 5 فبراير.

ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بنسبة 0.13% اليوم، حيث يواجه الين ضغطاً هبوطياً من قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة. ومع ذلك، يتم الحد من خسائر الين بفضل ارتفاع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات، الذي بلغ أعلى مستوى له في 27 عاماً عند 2.139%، مما حسّن الفروق في أسعار الفائدة لصالح الين.

لا يزال التوقع المالي لليابان يثقل على الين، حيث تخطط الحكومة لزيادة الإنفاق الدفاعي إلى مستوى قياسي كجزء من ميزانية تبلغ 122.3 تريليون ين (780 مليار دولار). وترى الأسواق حالياً أنه لا توجد فرصة لرفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في الاجتماع القادم في 23 يناير.

ارتفاع المعادن الثمينة بسبب التوترات الجيوسياسية

ارتفع الذهب في عقود COMEX لشهر فبراير بمقدار 39.60 دولار (0.89%)، بينما قفزت الفضة في عقود COMEX لشهر مارس بمقدار 3.448 دولار (4.50%) اليوم.

واصل الذهب والفضة ارتفاعهما ليبلغا أعلى مستوى في أسبوع، مدعومين بطلب الملاذ الآمن وسط تصاعد المخاطر الجيوسياسية في فنزويلا وإشارات متساهلة من الاحتياطي الفيدرالي. كما استفادت الفضة من ارتفاع قوي في النحاس، الذي سجل مستوى قياسياً جديداً.

تواصل المعادن الثمينة الحصول على دعم من حالة عدم اليقين العالمية المستمرة، بما في ذلك الرسوم الجمركية الأمريكية والتوترات في أوكرانيا والشرق الأوسط وفنزويلا. كما تعزز التوقعات باعتماد سياسة أكثر تساهلاً من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 وزيادة السيولة في النظام المالي الطلب على الذهب والفضة كأصول لحفظ القيمة.

لا يزال الطلب من البنوك المركزية على الذهب قوياً، حيث زاد بنك الشعب الصيني احتياطياته من الذهب للشهر الثالث عشر على التوالي في نوفمبر، وأفاد مجلس الذهب العالمي بزيادة بنسبة 28% في مشتريات الذهب من البنوك المركزية العالمية على أساس ربع سنوي في الربع الثالث.

يظل اهتمام المستثمرين بالمعادن الثمينة قوياً، إذ وصلت حيازات صناديق ETF للذهب إلى أعلى مستوى لها في 3.25 سنوات يوم الثلاثاء الماضي، وبلغت حيازات صناديق ETF للفضة أعلى مستوى لها في 3.5 سنوات في 23 ديسمبر.