سوق صاعد يتباطأ واستثمارات بقيمة 540 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي: هذه هي أهم 5 توقعات سوقية من Goldman Sachs لعام 2026

توقعات جولدمان ساكس الرئيسية للأسواق لعام 2026

• أصدرت جولدمان ساكس توقعاتها الرائدة للأسواق المالية في عام 2026.

• تتوقع الشركة استمرار الاتجاه الصاعد في الأسهم، رغم أن المكاسب ستكون معتدلة مقارنة بالسنوات الأخيرة.

• تراقب جولدمان أيضًا مرحلة جديدة في قطاع الذكاء الاصطناعي، وزيادة الإنفاق الرأسمالي، وارتفاع في عمليات الاندماج والاستحواذ.

بعد ثلاث سنوات متتالية من العوائد المذهلة، يتطلع المستثمرون للحصول على رؤى حول اتجاه الأسواق في المستقبل.

تتوقع جولدمان ساكس استمرار النمو، وإن كان بوتيرة أبطأ من السابق.

في تحديث حديث للعملاء يوضح توقعاتها لسوق الأسهم الأمريكية، سلط استراتيجي البنك الضوء على توقعاتهم الرئيسية لهذا العام، والتي تشمل تقدمًا مزدوج الرقم آخر لمؤشر S&P 500، واستثمارات جديدة كبيرة في الذكاء الاصطناعي، وموجة من نشاط إبرام الصفقات.

يبقى التفاؤل قويًا في وول ستريت، حيث يحافظ العديد من المحللين على موقف إيجابي تجاه الأسهم على الرغم من المكاسب السريعة منذ عام 2023. وقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 16% في عام 2025، وهو أعلى بكثير من متوسطه السنوي طويل الأجل البالغ 10%.

أهم خمسة توقعات لجولدمان ساكس في الأسواق

1. استمرار السوق الصاعدة ولكن بزخم أقل

من المتوقع أن تستمر السوق الصاعدة حتى عام 2026، رغم أن وتيرة المكاسب ستتباطأ على الأرجح.

تتوقع جولدمان ساكس أن يصل مؤشر S&P 500 إلى حوالي 7,600 بنهاية العام، ما يمثل زيادة بنسبة 12%. هذا التوقع يتماشى مع تقديرات البنوك الكبرى الأخرى، التي تتراوح توقعاتها للعام القادم بين نمو بنسبة 3% إلى 16%.

ووفقًا لاستراتيجيي جولدمان، سيكون النمو القوي في الأرباح هو المحرك الأساسي وراء هذه المكاسب. ويشيرون إلى عوامل مثل التوسع الاقتصادي القوي، والتحسينات في الإنتاجية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي، والأرباح القوية للشركات كأساس لقوة السوق المستمرة.

2. الأسهم الدورية ستقود في بداية العام

من المتوقع أن تفضل بداية عام 2026 القطاعات الدورية، مدفوعة بتسارع النمو الاقتصادي الأمريكي.

تشمل محركات النمو زيادة النشاط الاقتصادي عقب إعادة فتح الحكومة، والتحفيز المالي من مشروع قانون Big Beautiful Bill للرئيس دونالد ترامب، وتسهيل الظروف المالية، وتأثيرات أقل حدة للتعريفات الجمركية مما كان متوقعًا سابقًا. من المتوقع أن تعزز هذه العوامل الأسهم الدورية، التي عادة ما تتفوق خلال فترات التوسع الاقتصادي.

أشار البنك: "من المفترض أن تستفيد الشركات من نمو الإيرادات مع تسارع الاقتصاد، دون التحديات المعتادة في نهاية الدورة مثل ارتفاع تكاليف الأجور أو تشديد السياسة النقدية."

بدأت الأسهم الدورية في اكتساب الزخم في النصف الثاني من عام 2025، لكن الاستراتيجيين يعتقدون أن الإمكانيات الكاملة لنمو هذا القطاع لم يتم إدراكها بالكامل بعد. ويشيرون بشكل خاص إلى الفرص في أسهم المستهلكين من ذوي الدخل المتوسط والبناء غير السكني.

3. زيادة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي

من المتوقع أن يستمر الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى في الارتفاع. وتقدر جولدمان ساكس أن الإنفاق الرأسمالي المتعلق بالذكاء الاصطناعي قد يقفز بنسبة 36% ليصل إلى 539 مليار دولار في العام المقبل.

من المتوقع استمرار هذا النمو مع زيادة إضافية بنسبة 17% لتصل إلى 629 مليار دولار في عام 2027.

حذر البنك، مع ذلك، من أنه مع ارتفاع مستويات الإنفاق والدين، سيتعين على الشركات تحقيق أرباح أعلى لتبرير هذه الاستثمارات المستمرة، مما قد يؤدي في النهاية إلى تباطؤ وتيرة الإنفاق.

4. قطاع الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة جديدة

قد يشير عام 2026 إلى تحول في أسهم الذكاء الاصطناعي، حيث تدخل ما يسميه استراتيجي جولدمان "المرحلة الثالثة". من المتوقع أن تتسم هذه المرحلة بـ:

1. تباطؤ في الإنفاق الرأسمالي. كانت المرحلة السابقة تتميز بالاستثمار الكثيف في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
2. اعتماد أوسع للذكاء الاصطناعي من قبل الشركات. سيتعين على الشركات إثبات تحقيق مكاسب ملموسة في الإنتاجية والأرباح من الذكاء الاصطناعي قبل أن ينظر إليها المستثمرون كفائزين على المدى الطويل.
3. ظهور قادة جدد في مجال الذكاء الاصطناعي. مع توسع استخدام الذكاء الاصطناعي، سيصبح من الواضح أكثر أي الشركات هي الأفضل للاستفادة في هذه المرحلة الجديدة.

5. استمرار قوة عمليات الاندماج والاستحواذ

من المتوقع أن يرتفع حجم عمليات الاندماج والاستحواذ المنجزة بنسبة 15% خلال العام. وتعزو جولدمان ساكس ذلك إلى النمو الاقتصادي القوي، وسهولة الوصول إلى التمويل، وتزايد ثقة قادة الشركات.

كانت هناك بالفعل مؤشرات على انتعاش في نشاط الاندماج والاستحواذ في عام 2025، مع صفقات أمريكية ضخمة تجاوزت 1.9 تريليون دولار — بزيادة 75% عن العام السابق.

كما يتوقع الاستراتيجيون أنه، جنبًا إلى جنب مع استمرار تعافي الطروحات العامة الأولية، سيكون عام 2026 عامًا قويًا آخر لنشاط إبرام الصفقات.

للاطلاع على التحليل الكامل، راجع المقال الأصلي على Business Insider.