تحليل: على الرغم من الطلب القوي الأخير على خيارات الشراء، لا تزال المخاطر الهبوطية غير المتكافئة مستمرة في الظهور

PANews 23 يناير: وفقًا لتحليل Glassnode، خلال ارتفاع Bitcoin في منتصف يناير، تم سحب انحراف 25D للأسبوع الواحد من منطقة هبوطية عميقة نحو الحياد، وفي نفس الفترة انخفضت نسبة حجم تداول عقود الخيارات Put/Call من 1 إلى 0.4، مما يدل على نشاط صعودي قوي. القضية الأساسية ليست ما إذا كانت خيارات Call قد تم شراؤها، بل إلى أي مدى كانت مدة هذا الطلب قصيرة فعليًا. الانحرافات ذات الآجال الأطول تظهر وضعًا مختلفًا: انحراف 25D لشهر واحد ارتفع فقط من أدنى مستوى عند 7% إلى 4%، ولا يزال في نطاق عدم التماثل الهبوطي؛ أما انحراف 25D لثلاثة أشهر فقد تغير بأقل من 1.5%، ولا يزال ثابتًا في المنطقة الهبوطية، وعلى الرغم من الطلب القوي مؤخرًا على خيارات Call، إلا أنه لا يزال يعكس باستمرار مخاطر هبوطية غير متماثلة. يشير هذا الاختلاف إلى أن الطلب الصعودي حقيقي، لكنه يتركز في الأجل القصير. هناك حجم تداول، لكن المخاطر لم يُعاد تسعيرها عبر جميع الآجال.

في الوقت نفسه، تم بيع التقلب الضمني للخيارات عند القيمة العادلة خلال ارتفاع الأسعار، وحقق بائعو Gamma أرباحًا خلال الصعود. هذا السلوك في التقلب ليس سمة نموذجية لحركة اختراق مستدامة. الحركة المثالية للاختراق تتطلب أن يقترب سعر السوق الفوري من مستويات رئيسية، وأن تشير جميع الانحرافات الزمنية بقوة إلى مستويات أعلى وأن يتم شراء التقلب، لكن حركة الأسبوع الماضي لم تحقق هذه الشروط.