متداول في Goldman Sachs: المنطق الأساسي لم يتغير، لا تفرطوا في تفسير الانخفاض الحاد في اليومين الماضيين، خاصة مع الأخذ في الاعتبار الارتفاع الكبير في يناير.

格隆汇 1 فبراير｜صرح Mark Wilson، رئيس قسم التداول في Goldman Sachs، أنه على الرغم من التقلبات الحادة الأخيرة في السوق، لا ينبغي للمستثمرين أن يبالغوا في تفسير "تصفية المراكز" هذه، لأن العوامل الأساسية التي دفعت السوق منذ بداية العام لم تتغير بشكل جوهري. سجل السوق هذا الأسبوع عدة أرقام قياسية متطرفة. تكبدت Microsoft ثاني أكبر خسارة يومية في القيمة السوقية في تاريخها، وانخفضت الفضة بنسبة 30% في يوم واحد. تجاوز حجم التداول الاسمي لصندوق الفضة المتداول SLV مبلغ 32 billions دولار، بينما تجاوز حجم التداول لصندوق الذهب المتداول GLD مبلغ 30 billions دولار لمدة يومين متتاليين. ارتفعت تقلبات الفضة إلى مستويات لم تظهر إلا خلال الأزمة المالية العالمية وفترة الإغلاق بسبب جائحة كورونا. أشار Wilson في تقريره الأسبوعي إلى أنه عند تقييم شدة هذا التصحيح، يجب مقارنته بالمكاسب المحققة منذ يناير. وأكد أن العوامل الرئيسية مثل استمرار قوة الدولار، وحماس الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وزخم نمو الاقتصاد الأمريكي، وإعادة تشكيل الجغرافيا السياسية لم تتغير. لا تزال أداءات السوق منذ بداية العام تعكس هذه الاتجاهات الأساسية—ارتفعت المعادن النادرة بنسبة 35%، وأسهم الطاقة النووية بنسبة 21%، والدفاع الأوروبي بنسبة 20%. السبب المباشر لهذا التصحيح هو ازدحام مفرط في مراكز المستثمرين. بلغ إجمالي الانكشاف مستويات متطرفة عند النسبة المئوية 99، وأظهرت استراتيجيات الكَمّ المنهجي أن الازدحام أصبح مشكلة بارزة. يرى Wilson أن هذا التراجع السريع هو في الغالب تصحيح تقني وليس تحولاً في المنطق الأساسي.