هل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يميل إلى التشدد أم التيسير؟ ملخص توقعات المؤسسات

أفاد BlockBeats أنه في 2 فبراير، قام ترامب يوم الجمعة الماضي بترشيح والش لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم، وقد قام المتداولون بتسعير خفضين في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. قام محللو وول ستريت في بنوك الاستثمار بتحليل توقعات السياسة النقدية الأمريكية في عهد والش، وقام BlockBeats بتلخيصها على النحو التالي:

قال مارك داودينغ، المدير التنفيذي للاستثمار في شركة BlueBay Asset Management، إن السوق يتوقع بشكل عام أن كيفن والش سيقدم مبررات لموقف حمائمي، مدعياً أن زيادة الإنتاجية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي ستضمن بقاء التضخم تحت السيطرة. لذلك، لا يزال سوق العقود الآجلة يتوقع خفضين في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، وبالمقارنة مع المرشحين المحتملين الآخرين، قد يُنظر إلى والش على أنه أقل حمائمية.

قال بيتر كارديلو، كبير استراتيجيي السوق في شركة Sparta Capital Securities، إن والش كان يُعتبر دائماً ميالاً للتشدد، لكنه في الآونة الأخيرة يبدو أنه أصبح أقرب إلى موقف ترامب. هناك تكهنات بأن والش لن يتأثر بالبيت الأبيض، وسيظل حذراً ويحقق توازناً معيناً.

أشار سيث آر فريمان، المدير العام في GlassRatner Consulting & Capital Group، إلى أن إحدى المهام الأساسية لوالش، الذي تم ترشيحه حديثاً لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، ستكون إعادة بناء مصداقية السوق العالمية. بالإضافة إلى ذلك، بعد تأكيد ترشيح والش، شهد الذهب والفضة انخفاضاً حاداً، مما يشير إلى أن السوق سيشهد دولاراً أمريكياً أقوى وبيئة مختلفة. إذا لم ترتفع أسعار المعادن الثمينة بشكل كبير الأسبوع المقبل، فلا داعي للدهشة. مع ميل والش للتشدد، قد يواجه المتداولون الذين يحتفظون بمراكز كبيرة في المعادن الثمينة خسائر، خاصة أولئك الذين لم يقوموا بالتحوط أو البيع على المكشوف.

قال ماركوس ثيلين، مؤسس 10x Research: "يعتقد السوق بشكل عام أن انتخاب والش سلبي بالنسبة للبيتكوين، لأنه يؤكد على الانضباط النقدي، وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، وانخفاض السيولة، مما يجعل العملات المشفرة لم تعد تُعتبر وسيلة للتحوط من انخفاض قيمة العملة، بل سلوكاً مضارباً مفرطاً، وعندما تنتهي السياسات النقدية التيسيرية، سيختفي هذا السلوك المفرط. من هذا المنظور، من المرجح أن تؤدي سياساته إلى معدلات بطالة أعلى في العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، وانتعاش اقتصادي أبطأ، ومخاطر انكماش أكبر".

أخيراً، كان والش نفسه قد نشر في نوفمبر الماضي مقالاً بعنوان "انهيار القيادة في الاحتياطي الفيدرالي". واقترح والش أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بأربعة تغييرات، قد تشكل فلسفته المستقبلية في الحكم:

1. تعديل التوقعات: التخلي عن توقعات الركود التضخمي، والاعتراف بأن الذكاء الاصطناعي سيدفع نمو الأجور الحقيقية وتحسين مستويات المعيشة.

2. تصحيح فهم التضخم: الاعتراف بأن التضخم ناتج عن الإفراط في الإنفاق المالي والنقدي، وليس عن النمو الاقتصادي.

3. تقليص الميزانية العمومية وإعادة توزيع الموارد: تقليص الميزانية العمومية وتوجيه الموارد نحو الأسر والشركات الصغيرة والمتوسطة.

4. إصلاح الإطار التنظيمي: دعم تخفيف الرقابة المفرطة على البنوك الصغيرة، وتحفيز نمو الائتمان المحلي.