قد يفرض الوسطاء الأمريكيون رسوماً على مديري ETF مع تأثر التداول بدون عمولة

بقلم Siddarth S

3 فبراير (رويترز) - قد تسعى شركات الوساطة الأميركية وأمناء الحفظ إلى فرض رسوم توزيع من مديري الصناديق المتداولة في البورصة، حسبما ذكرت J.P. Morgan، مما يشير إلى تحول حاسم محتمل في سوق الصناديق المتداولة في الولايات المتحدة البالغ قيمته 13.5 تريليون دولار.

شهد السوق الأميركي خلال العقد الماضي صعود شركات التكنولوجيا المالية الجديدة التي قدمت تداولًا بدون عمولة، مما أدى إلى تعطيل نماذج الأعمال التقليدية في وول ستريت.

اجتذبت منصات مثل Robinhood ملايين المستثمرين الأفراد من خلال إلغاء رسوم التداول وتوفير تطبيقات جوال بسيطة، مما سحب العملاء وحجم التداول بعيدًا عن شركات الوساطة التقليدية.

ولمواجهة هذا التغير في المشهد التنافسي، تسارعت شركات كبرى مثل Fidelity وCharles Schwab للفوز بالعملاء من خلال خفض عمولات التداول إلى الحد الأدنى، حتى وصلت إلى صفر دولار للصناديق المتداولة في البورصة.

لكن هذه التخفيضات بدأت تؤثر على الإيرادات مع انتقال المستثمرين بأعداد كبيرة من الصناديق المشتركة إلى الصناديق المتداولة في البورصة. قد يدفع ذلك الوسطاء إلى فرض رسوم توزيع أثناء محاولتهم تعويض الإيرادات التي فقدوها بسبب التداول بدون عمولات والتحول بعيدًا عن الصناديق المشتركة.

تقدر J.P. Morgan أن إجمالي رسوم إدارة الصناديق المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة يبلغ 21 مليار دولار، مع استهداف الوسطاء لـ 10% إلى 20% من إجمالي نسب المصروفات - وهي التكلفة السنوية لتشغيل الصندوق - مما يعني تكاليف توزيع جديدة تتراوح بين 2 و4 مليارات دولار سنويًا.

وقالت J.P. Morgan في مذكرة يوم الاثنين: "هذه مبادرة مهمة للوسطاء الماليين، حيث إن انتقال أصول الصناديق المشتركة إلى الصناديق المتداولة في البورصة كان انتقالًا مكلفًا بعد التحول إلى عمولات تداول صفرية على مدى السنوات العشر الماضية".

وأضافت: "نلاحظ أيضًا شعورًا أكبر بالإلحاح لدى أمناء الحفظ والوسطاء نظرًا لإمكانية أن تؤدي تغييرات قواعد SEC إلى تسريع الانتقال المعفي من الضرائب من الصناديق إلى الصناديق المتداولة في البورصة".

في حين أن أكبر مديري الصناديق المتداولة في البورصة المدرجة علنًا، بما في ذلك BlackRock وInvesco وFranklin وJanus، من المرجح أن يواجهوا رسوم توزيع أعلى، إلا أن التأثير سيظل غير متساوٍ على الأرجح، بحسب J.P. Morgan.

ويمكن أن يكون اللاعبون الكبار مثل BlackRock وVanguard في وضع أفضل للتفاوض على الرسوم، بينما قد يواجه مديرو الصناديق متوسطة الحجم مثل Invesco ضغطًا أكبر، كما أضافت.

(تقرير: Siddarth S؛ تقرير إضافي: Manya Saini في بنغالور؛ تحرير: Maju Samuel)