مؤسس بريدج ووتر فاونديشن داليو: العالم على حافة "حرب رأس المال"

　　 في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية وتقلبات الأسواق المالية بشكل حاد، أصدر المستثمر الأسطوري داليو يوم الثلاثاء تحذيراً، مفاده أن العالم يقف على حافة "حرب رأسمالية".

　　 أوضح داليو أن العالم قد اقترب من الخط الأحمر لحرب رأس المال. حرب رأس المال تشير إلى تحويل العملة إلى "سلاح"، وتشمل الإجراءات فرض حظر تجاري، تقييد وصول الدول الأخرى إلى الأسواق المالية المحلية، أو استخدام حجم الديون كورقة مساومة.

　　 "نحن الآن عند نقطة حرجة." قال داليو، "هذا يعني أن حرب رأس المال لم تندلع رسمياً بعد، لكننا قريبون جداً منها. كما أن الوضع قد ينفلت بسهولة ويؤدي إلى هاوية حرب رأس المال، لأن جميع الأطراف لديها مخاوفها."

　　 كما أشار إلى أن إدارة ترامب حاولت مؤخراً وضع جزيرة جرينلاند الدنماركية تحت السيطرة الأمريكية، مما زاد من حدة التوترات الجيوسياسية.

　　 حذر داليو من أن المستثمرين الأوروبيين الحائزين على أصول بالدولار الأمريكي يخشون من تعرضهم لعقوبات؛ وفي المقابل، تخشى الولايات المتحدة من عدم قدرتها على الحصول على رأس المال الأوروبي أو فقدان دعم الشراء من الجانب الأوروبي، فحالة الخوف المتبادلة بين الطرفين تشكل حالة من التوازن الحذر.

　　 ووفقاً لبيانات بحثية من Citigroup، فقد شكل المستثمرون الأوروبيون 80% من إجمالي مشتري السندات الأمريكية الأجانب خلال الفترة من أبريل إلى نوفمبر من العام الماضي.

　　 "رأس المال والعملات هما المفتاح." أكد داليو في مقابلة يوم الثلاثاء، "نرى اليوم أن إجراءات الرقابة على رأس المال يتم تنفيذها تدريجياً حول العالم، ولكن لم يتضح بعد من سيتأثر بهذه الإجراءات في نهاية المطاف. لذلك نحن على حافة الخطر—وهذا لا يعني أن حرب رأس المال قد بدأت فعلاً، لكنه بالفعل مصدر قلق منطقي."

　　 منذ عودته إلى البيت الأبيض العام الماضي، فرض الرئيس الأمريكي ترامب مراراً تعريفات عقابية على الشركاء التجاريين والخصوم السياسيين، ثم تراجع عن هذه الإجراءات عدة مرات. هذه القرارات المتقلبة أطلقت تقلبات شديدة في الأسواق المالية.

　　 أضاف داليو أنه من خلال التجارب التاريخية، غالباً ما تتزامن حروب رأس المال مع سياسات مثل الرقابة على العملات ورأس المال. وأشار أيضاً إلى أن مؤسسات مثل صناديق الثروة السيادية والبنوك المركزية بدأت بالفعل في "الاستعداد المسبق" لمواجهة الإجراءات الرقابية المحتملة في المستقبل.

　　 ذكر داليو أنه بالنظر إلى التاريخ، عادة ما تدور حروب رأس المال حول "نزاعات كبرى". على سبيل المثال، قبل دخول الولايات المتحدة إلى الحرب العالمية الثانية، كانت العلاقات بين الولايات المتحدة واليابان متوترة للغاية، واستخدمت الولايات المتحدة العقوبات ضد اليابان لتصعيد التوترات تدريجياً.

　　 "من السهل جداً التنبؤ بأن العالم اليوم قد يواجه سيناريو مشابهاً. حتى أن العديد من قادة الدول يناقشون مسألة الاعتماد المتبادل بين أوروبا وأمريكا—ففي نهاية المطاف، فإن العجز التجاري في جوهره هو اختلال في تدفق رأس المال، وهذه الحالة من اختلال رأس المال يمكن تماماً أن تُستخدم كسلاح في الحرب."

　　 الذهب لا يزال أداة التحوط الأفضل

　　 أوضح داليو أنه على الرغم من موجة البيع التاريخية التي شهدتها المعادن الثمينة مؤخراً وتراجع الأسعار بشكل عام، إلا أن الذهب لا يزال أفضل أصل للحفاظ على القيمة. وحتى يوم الثلاثاء، بدأت أسعار الذهب والفضة تظهر بوادر انتعاش أولية.

　　 وعندما سُئل عما إذا كانت التقلبات السعرية الأخيرة قد تهز مكانة الذهب كـ"ملاذ رأسمالي آمن"، أجاب داليو: "صفة الذهب كحافظ للقيمة لن تتغير بسبب تقلبات الأسعار اليومية."

المحرر المسؤول: لي تونغ