ملاحظات رئيسية
- انخفض سعر سهم MSTR بأكثر من 65٪ خلال الأشهر الستة الماضية وبنحو 76٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق.
- شهدت صناديق Anti-Strategy ETF المرتبطة بـ MSTR مكاسب ضخمة تقارب 275٪ خلال العام الماضي.
- انخفض سهم MSTR إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024 مع تراجع Bitcoin دون 75,000 دولار.
تشهد صناديق Anti-Strategy ETF ارتفاعاً كبيراً مع تراجع سهم MSTR بأكثر من 65٪ خلال الأشهر الستة الماضية.
عادةً ما تتحرك هذه الصناديق في الاتجاه المعاكس لـ MSTR وهي الآن تسجل مستويات قياسية جديدة.
في الوقت نفسه، انخفض سعر سهم MSTR إلى 133 دولاراً، متراجعاً بنسبة إضافية 5٪ يوم الثلاثاء، 3 فبراير.
صندوق Anti-Strategy ETF من GraniteShares (MSDD) يسجل مستويات قياسية
أكبر جهة مؤسسية تمتلك Bitcoin، وهي Strategy (MSTR)، تتعرض لضغوط في وول ستريت، مع استمرار تراجع سعر سهمها.
في المقابل، تشهد الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تركز حصرياً على المراهنة ضد MSTR ارتفاعاً ملحوظاً.
يتركز الاهتمام حالياً على صندوق GraniteShares 2x Short MSTR Daily ETF، الذي يتم تداوله في ناسداك تحت الرمز MSDD.
يهدف هذا الصندوق المُدار بنشاط إلى تحقيق -200٪ من أداء MSTR اليومي.
بمعنى آخر، فإن انخفاض سهم MSTR بنسبة 2٪ سيؤدي إلى تحقيق مكسب يقارب 4٪ للصندوق في جلسة واحدة، قبل الرسوم وتأثيرات التراكم.
أُطلق MSDD في 10 يناير 2025، وأصبح وسيلة عالية المخاطر وقصيرة الأجل للمستثمرين الذين يراهنون ضد سهم Strategy.
في يوم الثلاثاء، 3 فبراير، سجل الصندوق أعلى مستوى له عند 114 دولاراً، ليحقق مكاسب بنسبة 13.5٪ في عام 2026. وخلال العام الماضي، ارتفع الصندوق بنحو 275٪.
منتج آخر ضمن هذه الفئة، وهو Defiance Daily Target 2x Short MSTR ETF (SMST)، ارتفع أيضاً، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 11 شهراً عند 113 دولاراً يوم الثلاثاء. تم إطلاق SMST في ناسداك في أغسطس 2024.
تعكس أداء هذه الصناديق ذات الرافعة المالية المضادة لاستراتيجية استمرار ضعف أسهم Strategy.
انخفض سعر سهم MSTR إلى 126 دولاراً في 3 فبراير، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024، مما مدّد الاتجاه الهبوطي لعدة أشهر. السهم الآن منخفض بنحو 76٪ من أعلى مستوياته عند 543 دولاراً في نوفمبر 2025.
هل يمكن أن يؤدي تراجع سهم MSTR إلى تصفيات إجبارية؟
أثار هذا التصحيح الحاد في سعر سهم MSTR خلال العام الماضي قلق المستثمرين بشأن الخطوة التالية.
مع انخفاض سعر Bitcoin دون 75,000 دولار في وقت سابق اليوم، تواجه Strategy بالفعل خسائر في ممتلكاتها من Bitcoin البالغة 54 مليار دولار والتي تم تجميعها على مدى السنوات الخمس الماضية.
يخشى المستثمرون من أن المزيد من التراجعات في سعر Bitcoin قد تؤدي إلى تصفيات كبيرة لـ MSTR.
ومع ذلك، أشار محلل العملات الرقمية Lark Davis إلى أنه من غير المرجح أن تواجه Strategy تصفية مثل المتداولين ذوي الرافعة المالية العالية، على الرغم من التقلبات الأخيرة في Bitcoin وسهم MSTR.
أوضح Davis أن ممتلكات Strategy من Bitcoin ممولة بشكل أساسي من خلال ديون طويلة الأجل تستحق بعد سنوات، وليست من مراكز ذات رافعة مالية قصيرة الأجل. ونتيجة لذلك، من غير المرجح أن تؤدي تقلبات الأسعار وحدها إلى إجبار الشركة على البيع.
وأضاف المحلل أن خطر التصفية سيحدث فقط إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها الدينية، وليس بسبب تقلبات السوق.
