أكبر البنوك في اليابان مستعدة لزيادة حيازتها من السندات الحكومية اليابانية رغم تزايد الخسائر

بقلم أنطون بريدج

طوكيو، 6 فبراير (رويترز) - قالت أكبر مصرفين في اليابان إنهما يستعدان لزيادة حيازتهما من السندات الحكومية اليابانية مع وعد ارتفاع أسعار الفائدة بعوائد أعلى، رغم أن الخسائر غير المحققة في محافظ السندات الحالية قد زادت.

المصرفان - Mitsubishi UFJ Financial ​Group وSumitomo Mitsui Financial Group - قاما تدريجيًا بتقليص حيازاتهما من السندات الحكومية اليابانية خلال العقد الماضي مع تبني البنك المركزي لسياسة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية، ما أدى إلى عوائد ضئيلة.

يبدو أن هذا الاتجاه على وشك أن ينعكس الآن.

شهدت عوائد السندات الحكومية اليابانية ارتفاعًا حادًا منذ نوفمبر - نتيجة خطط الإنفاق لرئيسة الوزراء Sanae Takaichi - مما أثر على قيمة السندات. لكن بعض الهدوء عاد إلى السوق خلال الأسبوعين الماضيين.

شهدت المزادات الأربعة الأخيرة للديون طلبًا قويًا، وانخفضت عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عامًا بمقدار 32 نقطة أساس منذ أعلى مستوى لها عند 3.88% في 20 يناير.

"مع ظهور مؤشرات على وصول أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى الذروة، أعتقد أننا سنعيد بناء مركزنا في السندات الحكومية اليابانية بحذر"، قال تاكايوكي هارا، المدير الإداري ورئيس مكتب المدير المالي في MUFG، في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء.

توقعات بزيادة تدريجية في مشتريات السندات الحكومية اليابانية

كان لدى MUFG، أكبر مقرض في اليابان، خسائر غير محققة بقيمة 200 مليار ين (1.3 مليار دولار) في محفظته السندية بحلول نهاية العام، ارتفاعًا من 40 مليار ين في نهاية مارس. وأشار إلى أنه باع السندات الأطول أجلاً بين سبتمبر وديسمبر، متجنبًا خسائر أكبر.

تؤدي زيادة العوائد إلى تقليل القيمة السوقية للسندات التي تم شراؤها عندما كانت العوائد أقل، ما يؤدي إلى خسائر غير محققة.

لدى SMFG، المصنف ثانيًا، نظرة مماثلة لـMUFG.

"ارتفاع أسعار الفائدة يعني أننا سجلنا بعض خسائر التقييم على السندات المقومة بالين، لكننا نخطط لزيادة مراكزنا في السندات الحكومية اليابانية تدريجيًا، مع مراعاة توقعات السوق"، قال متحدث باسم البنك في مؤتمر الأرباح الأسبوع الماضي.

تضاعفت الخسائر غير المحققة لـSMFG على السندات الحكومية اليابانية إلى أكثر من 98 مليار ين خلال تسعة أشهر حتى نهاية ديسمبر.

على مدى السنوات الأخيرة، التزم كل من MUFG وSMFG ولاعب المركز الثالث Mizuho Financial Group بالسندات قصيرة الأجل. وكان متوسط الفترة المتبقية لـMizuho للسندات الحكومية اليابانية المحتفظ بها حتى نهاية ديسمبر 1.8 سنة فقط.

مشتريات السندات الحكومية اليابانية قد تدعم زخم الأرباح

يعتقد بعض المستثمرين والمحللين أن بنوك اليابان الكبرى قد لا تبدأ مشتريات كبيرة من السندات الأطول أجلاً على الفور بسبب احتمالية حدوث زيادات أخرى في أسعار الفائدة من بنك اليابان، بالإضافة إلى مخاوف السوق بشأن عبء الديون الضخم في اليابان.

مع إظهار استطلاعات الرأي تفوق Takaichi للفوز بالأغلبية في الانتخابات العامة يوم الأحد، قد تتزايد الدوافع لتبني السياسات المالية التوسعية التي تفضلها، مما قد يدفع العوائد للارتفاع أكثر.