وصل عمال تعدين Bitcoin إلى "مرحلة الاستسلام": انعكاس تكلفة الإنتاج، وضغوط على كل من معدل التجزئة وسعر السهم

أخبار BlockBeats، 11 فبراير، دخلت صناعة تعدين Bitcoin مرحلة صعبة، حيث انخفض دخل معدل التجزئة لكل وحدة إلى أدنى مستوى تاريخي بحوالي 35 دولارًا لكل PH. وبسبب تصحيح كبير في السوق، انخفض سعر Bitcoin بأكثر من 50% من أعلى مستوى له عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025، ويتراوح حاليًا حول 60,000 دولار.

في هذا السياق، بلغ متوسط التكلفة على مستوى الشبكة لإنتاج Bitcoin واحد بالكامل حوالي 87,000 دولار، أي أعلى بحوالي 45% من سعر السوق الحالي، مما يمثل أول "تشغيل تحت الماء" واسع النطاق منذ سوق الدببة في عام 2022. وقد عرّفت CryptoQuant المرحلة الحالية بأنها "مرحلة الاستسلام"، والتي تتميز بتسارع إيقاف تشغيل أجهزة التعدين القديمة وانكماش كبير في معدل التجزئة على الشبكة. ونتيجة لذلك، شهدت شركات التعدين المدرجة مثل MARA Holdings وRiot Platforms انخفاضًا في أسعار أسهمها بأكثر من 20% هذا الأسبوع، مع تدفق الأموال إلى أصول تقليدية أكثر استقرارًا مثل الذهب.

وفي الوقت نفسه، تعرضت مراكز التعدين في أمريكا الشمالية (خاصة في تكساس) لموجة برد شديدة، مما أجبر بعض منشآت التعدين على تقنين الكهرباء لضمان استقرار شبكة الكهرباء المدنية. وبالاقتران مع خروج المعدنين من السوق، شهدت الشبكة تعديل صعوبة تاريخي بنسبة 11% في 9 فبراير. ومع ذلك، وبسبب الانخفاض الكبير في الأسعار، كان تأثير استعادة الربحية من تعديل الصعوبة محدودًا.

انخفض "مؤشر استدامة نقطة التعادل للمعدنين" في الصناعة إلى 21، مما يشير إلى أنه باستثناء عدد قليل من المشغلين الذين يتمتعون بتكاليف كهرباء منخفضة وكفاءة عالية، فقد تم استنزاف هوامش الربح لمعظم المعدنين بالكامل. وبالنسبة للشركات التي تزيد تكاليف الكهرباء لديها عن 0.05 دولار لكل كيلوواط/ساعة أو التي لا تزال تستخدم معدات تعدين قديمة، فإن هذا التعديل في الصعوبة من الصعب أن يعكس خطر الإغلاق الكامل.

لمواجهة "شتاء التعدين 2026"، تسرع الشركات الرائدة انتقالها إلى الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC). فقد حولت شركات مثل IREN وCore Scientific جزءًا من قدرة مراكز بياناتها لدعم أعمال الذكاء الاصطناعي من أجل تأمين دخل طويل الأجل أكثر استقرارًا من العقود. وقد أعلنت Bitfarms مؤخرًا عن خروجها الكامل من عمليات تعدين Bitcoin للتركيز على تحول استراتيجي يركز على الذكاء الاصطناعي.