ترى K33 "حجة قوية" أن البيتكوين وصل إلى القاع وسط ظروف تشبه "الاستسلام"

وفقًا لشركة الأبحاث والسمسرة K33، قد يكون هبوط Bitcoin نحو 60,000 دولار الأسبوع الماضي قد شكّل قاعًا محليًا، حيث تشير الشركة إلى أن "ظروفًا شبيهة بالاستسلام" ظهرت عبر السوق الفوري وصناديق المؤشرات المتداولة والمشتقات أثناء موجة البيع.

في تقرير جديد صدر مساء الثلاثاء، أشار رئيس الأبحاث في K33 فيتلي لوندي إلى "قائمة هائلة من الحالات الشاذة المتطرفة" التي حددت هذا التحرك، بما في ذلك أحجام تداول ضمن الشريحة 95 بالمئة، وانهيار معدلات التمويل إلى مستويات لم تُشهد منذ أزمة البنوك الأمريكية في مارس 2023، وتزايد انحرافات الخيارات إلى مستويات لم تُلاحظ إلا في فترات التوتر الشديد في سوق الدببة لعام 2022.

كما لاحظت الشركة أن مؤشرات الزخم وصلت أيضًا إلى مناطق نادرة. بعد عمليات البيع المستمرة منذ 20 يناير، انخفض مؤشر القوة النسبية اليومي للبيتكوين (RSI) إلى 15.9 — وهو سادس أدنى قراءة منذ عام 2015 — مع تسجيل مستويات أدنى فقط في مارس 2020 ونوفمبر 2018. يقيس مؤشر القوة النسبية سرعة وحجم التغيرات السعرية الأخيرة، ويتأرجح بين 0 و100.

وقال لوندي إن كلتا الحالتين السابقتين تزامنتا مع قيعان دورات رئيسية، مما يعزز الحجة بأن الهبوط الأخير قد يمثل قاعًا محليًا.

وقد عكست مؤشرات الشعور بالسوق نفس مستويات التوتر. انخفض مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرة إلى 6 أثناء موجة البيع — وهو ثاني أدنى قراءة له على الإطلاق — مما يبرز عمق التشاؤم المحيط بتحرك bitcoin نحو 60,000 دولار.

تداول مفرط ونزعة ضغط في المشتقات

قال لوندي إن حركة السعر صاحبتها "تداول مفرط للغاية". فقد بلغ حجم التداول الفوري للبيتكوين خلال يومين 32 مليار دولار في 6 فبراير، وهو من بين أعلى المستويات المسجلة على الإطلاق، مع يومين متتاليين من حجم تداول في الشريحة 95 في 5 و6 فبراير — وهو أمر حدث مرة واحدة فقط في السنوات الخمس الماضية خلال انهيار FTX — حسبما كتب.

وأشار لوندي إلى أن مثل هذه الأيام الاستثنائية غالبًا ما ترتبط بتطرفات سعرية محلية، رغم أنها كثيرًا ما يتبعها فترة تماسك وربما إعادة اختبار للقيعان المحلية.

وفي الوقت نفسه، عكست أسواق المشتقات حالة التوتر. فقد انخفضت معدلات التمويل السنوية اليومية لعقود البيتكوين الدائمة إلى -15.46% في 6 فبراير، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2023، بينما انخفض متوسط معدل التمويل السنوي لمدة سبعة أيام إلى -3.5%، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024، وفقًا لبيانات K33.

كما تحركت انحرافات الخيارات أيضًا نحو "مناطق دفاعية متطرفة"، مع قراءات مماثلة لوحظت سابقًا أثناء انهيار Luna، وتصفية عدوى 3AC، وانهيار FTX، حسب قول لوندي.

وفي الوقت ذاته، شهدت صناديق etf الفورية للبيتكوين الأمريكية نشاطًا قياسيًا. سجلت IBIT أكبر حجم تداول يومي لها على الإطلاق في 5 فبراير، متجاوزة 10 مليارات دولار و284.4 مليون سهم متداول، بينما كان يوم 5 فبراير خامس أكبر تدفق خارجي يومي منذ إطلاقها. وعلى الرغم من تدفقات الدخول في الأيام التالية، بلغ صافي التدفقات الأسبوعية الخارجة 13,670 BTC منذ يوم الثلاثاء الماضي.

وبالنظر إلى كل هذه العوامل معًا، قال لوندي إن اتساع القراءات المتطرفة عبر التقلبات والحجم والعوائد والانحرافات وتدفقات صناديق etf يدعم اعتبار مستوى 60,000 دولار قاعًا محتملاً بدرجة عالية.

وتتوقع K33 الآن أن يتحول bitcoin إلى نظام تماسك راكد يستمر لأسابيع أو أشهر، من المرجح أن يتراوح بين 60,000 و75,000 دولار، مع تراجع النشاط واحتمالات مرتفعة لإعادة اختبار الدعم دون توقع حدوث هبوط كبير دون القاع الذي تم تحديده مؤخرًا.