تراجع أسهم Nucor وCleveland-Cliffs وAlcoa مع تقارير عن دراسة ترامب لإلغاء الرسوم الجمركية على الصلب والألمنيوم

قد تكون حفلة حماية صناعة الصلب على وشك الانتهاء. تراجعت أسهم Nucor Corp (NYSE:NUE)، Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF)، وAlcoa Corp (NYSE:AA) يوم الجمعة بعد تقارير تفيد بأن الرئيس الأمريكي Donald Trump يفكر في التراجع عن الرسوم الجمركية المفروضة على واردات الصلب والألومنيوم.

كانت ردة الفعل سريعة. فقد تراجعت أسهم منتجي الصلب والألومنيوم — المستفيدين منذ فترة طويلة من الحماية الجمركية — بنسبة 5-6% في تداولات اليوم المبكرة، حيث بدأ المستثمرون في تسعير احتمالية عودة المنافسة الأجنبية وتراجع قوة التسعير المحلية.

انعكاس تجارة الرسوم الجمركية

لقد عملت الرسوم الجمركية كوسادة لمنتجي الولايات المتحدة، حيث دعمت الهوامش وحدت من الواردات الأرخص. وإذا تم التراجع عنها، فإن تلك الوسادة ستتضاءل.

السوق لم ينتظر الوثائق الرسمية. فقد تحرك المتداولون بسرعة لتقليل المخاطر في أسهم شركات المعادن، خاصة تلك الأكثر حساسية لفروق الأسعار المحلية. تعرضت Cleveland-Cliffs، التي تركز بشكل كبير على سوق الصلب الأمريكي، لضغوط أكبر، كما تراجعت أسهم منتج الألومنيوم Alcoa أيضاً بسبب مخاوف من انخفاض الأسعار المحققة.

الرسالة واضحة: الحماية ترفع الأسعار. أزلها، وتتقلص التقييمات.

هل بدأ تدوير الاستفادة من خفض التكاليف؟

في حين تراجعت أسهم منتجي المعادن، إلا أن هذا التحرك يشير إلى احتمال حدوث تدوير في السوق.

انخفاض تكاليف مدخلات الصلب والألومنيوم قد يفيد شركات صناعة السيارات، ومصنعي المعدات، وأسماء في قطاع البناء. إذا تم تخفيف الرسوم الجمركية، ستتحسن هوامش الأرباح في القطاعات اللاحقة — وهو مثال تقليدي لتداول الاستفادة من خفض التكاليف.

شركات صناعة السيارات ومصنعي المعدات — بما في ذلك Ford Motor Co (NYSE:F)، General Motors Co (NYSE:GM)، Caterpillar Inc (NYSE:CAT) وDeere & Co (NYSE:DE) — ستستفيد إذا انخفضت تكاليف المدخلات.

لكن في الوقت الحالي، القصة تعود للصلب والألومنيوم.

لماذا الأمر مهم

يمكن أن تعيد تغييرات السياسات تشكيل قطاعات كاملة بين عشية وضحاها. فقد ساعدت الرسوم الجمركية في تحديد قوة أرباح شركات الصلب والألومنيوم الأمريكية في السنوات الأخيرة. حتى التلميح بالتراجع عنها يجلب تقلبات.

إذا نفذ Trump ذلك، فلن يكون مجرد عنوان — بل هو إعادة ضبط لديناميكيات التسعير.

والسوق بدأ بالفعل بالتكيف.

الصورة: Shutterstock