تغريدة Sentora المختصرة قطعت ضوضاء السوق اليوم. "شهد كل من Bitcoin وEther تدفقات كبيرة خارجة من محافظ المنصات هذا الأسبوع، مما يشير إلى استمرار التراكم في ظل ضعف الأسعار"، غردت Sentora. تعكس هذه الملاحظة نمطاً مألوفاً: خروج العملات من المنصات المركزية غالباً ما يشير إلى أن الحائزين على المدى الطويل يقومون بتخزين العملات في محافظ خاصة بينما يتراجع المتداولون، ويأتي ذلك في وقت تجلس فيه الأسعار دون أعلى مستوياتها الأخيرة بكثير. Sentora
تم تداول Bitcoin بالقرب من 66,950 دولاراً يوم الجمعة، منخفضاً بنحو 9% خلال الأسبوع الماضي، بينما بقي Ethereum حول 1,960 دولاراً، ليعكس انخفاضاً أسبوعياً مشابهاً. وتظهر هذه المستويات، المستقاة من تغذيات السوق الحية، أن كلا الأصلين يختبران دعماً قصير المدى بعد موجة من التقلبات التي هزت أسواق المخاطر.
وراء هذه الأسعار الرئيسية، كانت الصورة على السلسلة معبرة. أشارت Sentora ومنصات التحليل الأخرى إلى تدفق ملايين، وأحياناً مليارات، الدولارات خارج وصاية المنصات، وهو إشارة يفسرها العديد من المتداولين كتراكم وليس استسلاماً. وتضع بعض التقديرات في تقارير حديثة صافي التدفقات الخارجة من Bitcoin بالمليارات خلال الأسبوع، مع تسجيل Ethereum أيضاً عمليات سحب كبيرة، ما يشير إلى أن الحائزين كانوا ينقلون العملات من المنصات حتى مع انخفاض الأسعار السوقية.
تأتي هذه التدفقات في ظل خلفية من عدم اليقين الاقتصادي المتزايد. فقد شهدت الأسواق تقلبات بناءً على قراءات اقتصادية جديدة وسرد متغير بشأن سياسات البنوك المركزية، وهي ديناميكية أثرت مراراً وتكراراً على أسعار العملات الرقمية في كلا الاتجاهين. وشملت التحركات الحادة للأسبوع الماضي انتعاشاً دفع bitcoin مؤقتاً فوق علامة 70,000 دولار، مما يظهر مدى سرعة تغير المعنويات عند استقرار الأسهم والأصول الخطرة الأخرى. ومع ذلك، يحذر العديد من المحللين من أن الطريق لا يزال متقلباً وأن اختبارات الهبوط ممكنة قبل أن يجد السوق قاعدة مستدامة.
ماذا نتوقع بعد ذلك؟
يقول المتداولون الذين يراقبون دفاتر الطلبات إن التدفقات الخارجة تقلل من المعروض القابل للبيع فوراً على المنصات، مما قد يجعل أي ارتفاعات مستقبلية أكثر حدة إذا عاد الاهتمام بالشراء. في الوقت نفسه، تتكيف الصناديق ومكاتب الهامش مع الوضع. فقد أعاد بعض اللاعبين المؤسسيين موازنة تعرضهم بعد مكاسب دورة متأخرة، وتشهد المنصات المخصصة للأفراد تراجعاً في الأحجام مقارنة بالارتفاعات السابقة في الدورة.
هذا المزيج، من احتياطيات أقل على المنصات بالإضافة إلى رؤوس أموال حذرة على الهامش، هو بالضبط ما يشير إليه أنصار التحليل على السلسلة عندما يجادلون بأن التراكم يتزايد بهدوء تحت ضعف العناوين الرئيسية. حتى الآن، ينقسم السوق بين من يرون في التدفقات الخارجة أساساً صعودياً ومن يعتبرونها مجرد حركة محاسبية محايدة يقوم بها الحائزون على المدى الطويل لإعادة التموضع. ستحدد حركة السعر في النهاية الحكم الفصل.
إذا تدخل المشترون قرب المستويات الحالية واستمرت احتياطيات المنصات في الانخفاض، سيتجه السرد نحو نظرية تراكم أعمق. إذا اشتدت الضغوط الاقتصادية الكلية وظهرت ضغوط بيع جديدة، ستُعتبر هذه التدفقات الخارجة سيولة مُزالة بدلاً من كونها إشارة على استعداد الحائزين لجولة صعودية تستمر عدة أشهر. أياً كانت النتيجة، فقد عزز هذا الأسبوع حقيقة بسيطة حول العملات الرقمية: إشارات السلسلة مثل صافي التدفقات من وإلى المنصات توفر سياقاً وليس يقيناً. سيواصل المتداولون والمستثمرون مراقبة الرسوم البيانية والمحافظ عن كثب.
