تكنولوجيا ميدية من J&J تظهر نمواً قوياً في عام 2025: هل سيكون عام 2026 أفضل؟

Johnson & Johnson قسم الأجهزة الطبية التابع لها، المعروف باسم MedTech، يقدم منتجات في أسواق تقويم العظام، الجراحة، القلب والأوعية الدموية، والبصريات. يمثل قسم MedTech حوالي 36% من إجمالي إيرادات Johnson & Johnson. في عام 2025، حققت الشركة مبيعات تقارب 34 مليار دولار في قسم MedTech، مما يظهر نمواً بنسبة 5.4% على أساس تشغيلي بدعم من إطلاق 15 منتجاً رئيسياً جديداً.

في قسم MedTech، تنجح Johnson & Johnson في تحويل محفظتها إلى أسواق عالية الابتكار وسريعة النمو، لا سيما في مجال القلب والأوعية الدموية. مع الاستحواذ على Shockwave في عام 2024 وAbiomed في عام 2022، أصبحت Johnson & Johnson رائدة في أربع من أكبر وأسرع أسواق التدخل الطبي للقلب والأوعية الدموية نمواً. ارتفعت مبيعات قسم القلب والأوعية الدموية بنسبة 15.8% لتصل إلى 8.9 مليار دولار في عام 2025.

شهدت أعمال MedTech التابعة لـ Johnson & Johnson تحسناً خلال الأرباع الثلاثة الماضية، مدفوعة بأعمال القلب والأوعية الدموية المكتسبة مثل Abiomed وShockwave، بالإضافة إلى الزخم المتسارع في مجال الرؤية الجراحية وإغلاق الجروح في الجراحة. كما ساهمت التحسينات في أعمال الفسيولوجيا الكهربائية لـ Johnson & Johnson في النمو. ارتفعت مبيعات MedTech بنسبة 4.3% على أساس عضوي في عام 2025.

ومع ذلك، لا تزال الشركة تواجه تحديات في الصين. تتضرر المبيعات في الصين من تأثير برنامج الشراء القائم على الحجم (VBP)، وهو جهد حكومي للحد من التكاليف في الصين. كما أن الضغوط التنافسية تؤثر أيضاً على نمو المبيعات في بعض أعمال MedTech.

في عام 2026، تتوقع Johnson & Johnson نمواً أفضل في أعمال MedTech مقارنة بمستويات عام 2025، مدفوعاً بزيادة تبني المنتجات الجديدة التي تم إطلاقها عبر محافظ القلب والأوعية الدموية والجراحة والرؤية. من بين الإطلاقات الرئيسية الجديدة VARIPULSE في الفسيولوجيا الكهربائية، ETHICON4000 في الجراحة وعائلة OASYS MAX في الرؤية. وتتوقع الشركة استمرار تأثيرات قضايا VBP في الصين في عام 2026. كذلك، فإن التكاليف الجمركية المحتملة التي تصل إلى حوالي 500 مليون دولار، وهي أعلى بكثير من عام 2025، من المتوقع أن تضر بهوامش MedTech في عام 2026.

من المتوقع أن يؤدي الانفصال المحتمل لفرع تقويم العظام إلى شركة مستقلة تركز على تقويم العظام، تُسمى DePuy Synthes، وربما بحلول منتصف عام 2027، إلى تحسين نمو وحدة MedTech وهوامشها على المدى الطويل. لقد كان فرع تقويم العظام عملاً بطيء النمو لـ Johnson & Johnson.

المنافسون الرئيسيون لـ Johnson & Johnson في سوق الأجهزة الطبية

تواجه وحدة MedTech التابعة لـ Johnson & Johnson منافسة قوية من عدة لاعبين رئيسيين في صناعة الأجهزة الطبية، مثل Medtronic MDT، Abbott، Stryker SYK وBoston Scientific BSX.

وبينما تتمتع Medtronic بحضور قوي في مجالات القلب والأوعية الدموية، وعلوم الأعصاب والتقنيات الجراحية، فإن Stryker هي شركة رائدة عالمياً في تكنولوجيا الطب، متخصصة في الحلول المبتكرة عبر الجراحة، تقنيات الأعصاب، تقويم العظام ورعاية العمود الفقري. تقوم Boston Scientific بتسويق منتجات للقلب والأوعية الدموية، التنظير الداخلي، المسالك البولية والتحفيز العصبي. وتشتهر Abbott بمنتجاتها الطبية في مجالات القلب والأوعية الدموية، التشخيص ورعاية مرضى السكري.

سعر سهم J&J والتقييم والتقديرات

تفوقت أسهم Johnson & Johnson على القطاع خلال العام الماضي. فقد ارتفع السهم بنسبة 55.9% خلال العام الماضي مقارنة بارتفاع بنسبة 21.3% في القطاع.

من ناحية التقييم، فإن Johnson & Johnson تعتبر مرتفعة السعر قليلاً. بناءً على نسبة السعر إلى الأرباح، يتم تداول أسهم الشركة حالياً عند 20.90 من الأرباح المتوقعة، أعلى من المتوسط القطاعي البالغ 18.83. كما أن السهم يتداول أيضاً فوق متوسطه على مدى خمس سنوات البالغ 15.65.

ارتفع تقدير إجماع Zacks للأرباح لعام 2026 من 11.47 دولار إلى 11.54 دولار خلال الثلاثين يوماً الماضية، بينما ارتفع تقدير عام 2027 من 12.25 دولار للسهم إلى 12.40 دولار للسهم خلال نفس الفترة.

حركة تقديرات JNJ

تحمل Johnson & Johnson حالياً تصنيف Zacks رقم 3 (احتفاظ). يمكنك الاطلاع على القائمة الكاملة لأسهم اليوم المصنفة رقم 1 (شراء قوي) من Zacks هنا.