سوق المبادلات يواجه ضغوطًا معتدلة، وقد تصبح موجة إصدار سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري المحفز القادم

⑴ يوم الثلاثاء، شهد سوق المبادلات بالدولار طلبات شراء معتدلة، مواصلاً اتجاه التداول الذي بدأ يوم الجمعة الماضي، مع ارتفاع طفيف في التقلبات. يستعد المتداولون لإصدارات سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري التي قد تكون أعلى من المتوقع، مما يجعل سوق المبادلات يميل إلى مشاعر "payer". باستثناء الفارق لمدة عامين الذي تقلص بشكل طفيف بسبب تسطح منحنى العائد، اتسعت فروقات المبادلات لمعظم الآجال الأخرى بشكل عام.⑵ بلغ إجمالي إصدارات سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري الأسبوع الماضي 40 مليار دولار، لكن بعض المصدرين اختاروا الانتظار بسبب إمدادات إعادة التمويل من وزارة الخزانة والمخاطر المتعلقة بالوظائف والتضخم. مع تراجع عوائد سندات الخزانة من أدنى مستوياتها في ديسمبر، إلى جانب الطلب القوي على سندات الشركات هذا العام، قد يستغل المزيد من المقترضين الفرصة. يتوقع السوق أن يتراوح حجم الإمدادات ذات التصنيف الاستثماري هذا الأسبوع بين 30 و40 مليار دولار.⑶ من ناحية أسعار الفائدة، شهدت عقود SOFR الآجلة تبايناً في الأداء، حيث أصبح المنحنى العام أكثر تسطحاً مع ارتفاع أسعار الفائدة في سوق المال. وبسبب تركيز السوق على ضعف الناتج المحلي الإجمالي الألماني، وتراجع مؤشر ZEW بشكل غير متوقع، وارتفاع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى له خارج فترة الجائحة، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية تماشياً مع السندات الأوروبية والبريطانية، مع تسطح طفيف في المنحنى. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4.02%، مسجلاً أدنى مستوى له في هذه الدورة، لكنه ارتد عن القاع بسبب جني الأرباح.⑷ على الصعيد الكلي، يترقب السوق محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، بالإضافة إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي وPCE الأمريكية. في الوقت نفسه، تستمر العوامل الجيوسياسية في التأثير على المعنويات: محادثات جنيف بين الولايات المتحدة وإيران، والمخاوف من اضطرابات الذكاء الاصطناعي تدفع المستثمرين إلى الحذر، وارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.31% ليصل إلى 97.222، بينما تراجع الذهب بنسبة 1.5%.