هل يمكن لشركة Seagate الحفاظ على نمو الإيرادات بنسبة مزدوجة الأرقام وسط المنافسة؟

أعلنت شركة Seagate Technology Holdings plc (STX عن أداء مالي قياسي للربع المالي الثاني من عام 2026، بدعم من الطلب القوي في أسواق مراكز البيانات والتقدم المستمر في خارطة طريقها التقنية. في الربع الثاني، بلغت إيرادات الشركة 2.83 مليار دولار، مما يعكس زيادة بنسبة 7% على أساس تسلسلي ونموًا بنسبة 22% على أساس سنوي.

شحنت Seagate ما مجموعه 190 إكسابايت خلال ربع ديسمبر، بزيادة قدرها 26% على أساس سنوي، مع الحفاظ على سعة الوحدات الإجمالية بشكل شبه ثابت. شكل قطاع مراكز البيانات 87% من حجم الشحنات، حيث تم شحن 165 إكسابايت إلى هذا السوق، بزيادة 31% عن الفترة نفسها من العام السابق. بلغت إيرادات مراكز البيانات 2.2 مليار دولار في الربع الثاني، وهو ما يمثل 79% من إجمالي الإيرادات، مسجلة زيادة بنسبة 5% على أساس تسلسلي و28% على أساس سنوي. ويعزى هذا الارتفاع إلى استمرار الطلب القوي من عملاء الحوسبة السحابية العالميين والتحسن المتسلسل عبر أسواق المؤسسات وOEM.

لا يزال الطلب قويًا، مدعومًا بشكل أساسي من قبل عملاء الحوسبة السحابية، مع تخصيص كامل لسعة nearline حتى عام 2026 وامتداد الرؤية حتى عامي 2027 و2028 بموجب اتفاقيات طويلة الأجل. ويعود النمو إلى الكثافة الأعلى للسطح المغناطيسي وليس إلى حجم المبيعات، حيث ارتفع متوسط السعة nearline بنسبة 22% على أساس سنوي ليصل إلى حوالي 23 تيرابايت، مما حافظ على إيرادات الشركة لكل تيرابايت ثابتة.

وبعيدًا عن ذلك، ترى الشركة أن تقنية Heat-Assisted Magnetic Recording (HAMR) هي عامل رئيسي لتمكين الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة لتخزين الكتلة الكبير وبتكلفة فعالة. أصبحت أقراص Mozaic 3 HAMR مؤهلة الآن لدى جميع مزودي الحوسبة السحابية الرئيسيين في الولايات المتحدة، مع توقع التأهيل العالمي بحلول النصف الأول من عام 2026، في حين من المقرر إطلاق الجيل التالي Mozaic 4 قريبًا. تجاوزت شحنات HAMR الفصلية 1.5 مليون وحدة وتستمر في النمو، مما يدعم خارطة طريق طويلة الأمد نحو كثافة سطحية تبلغ 10 تيرابايت لكل قرص.

بالنسبة للربع المالي الثالث، تتوقع الشركة إيرادات قدرها 2.9 مليار دولار (+/- 100 مليون دولار). يشير هذا إلى تحسن بنسبة 34% على أساس سنوي في منتصف النطاق. وتتوقع الشركة أن يرتفع هامش التشغيل غير المحسوب وفق GAAP إلى حوالي 30% في منتصف نطاق التوجيه. وتتوقع Seagate تدفق نقدي حر أعلى في ربع مارس بسبب الطلب القوي وانضباط التكاليف، مع الاستمرار في تصعيد تقنية HAMR.

ومع ذلك، لا تزال الظروف الاقتصادية الكلية غير المستقرة، وارتفاع المديونية، والمنافسة الشديدة من اللاعبين الآخرين في صناعة تخزين البيانات، بما في ذلك مصنعي HDD وSSD، مصدر قلق. تواجه Seagate منافسة قوية من Western Digital Corporation WDC وSilicon Motion Technology Corporation SIMO.

نظرة على أداء الإيرادات لدى المنافسين

جاءت نتائج الربع المالي الثاني لـWestern Digital مدفوعة بالطلب المتزايد المدفوع بالذكاء الاصطناعي وزيادة التزامات العملاء من خلال العقود طويلة الأجل. حققت الشركة إيرادات قدرها 3.02 مليار دولار، بزيادة 7% على أساس تسلسلي و25% على أساس سنوي. تواصل الشركة تعزيز مكاسب كثافة السطح المغناطيسي، وتسريع خارطة طريقها في تقنيتي HAMR وePMR، ودفع تبني الأقراص عالية السعة وأقراص UltraSMR.

تتوقع Western Digital استمرار الزخم في الربع المالي الثالث، مدعومًا بالطلب المستمر في مراكز البيانات والمزيد من تبني الأقراص عالية السعة. وتتوقع إيرادات غير محسوبة وفق GAAP بقيمة 3.2 مليار دولار (+/- 100 مليون دولار)، بزيادة 40% على أساس سنوي في منتصف النطاق. وتتوقع الشركة هامش إجمالي غير محسوب وفق GAAP في نطاق 47-48%. وفي منتصف النطاق، يعني ذلك توسعًا إضافيًا في الهامش على أساس سنوي.

ارتفعت إيرادات Silicon Motion الفصلية للربع الرابع من عام 2025 إلى 278.5 مليون دولار مقارنة بـ191.2 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق. وأشار الإدارة إلى أن مبيعات متحكمات SSD ارتفعت بنسبة 35-40% على أساس سنوي في الربع الرابع من 2025 نتيجة اتجاهات الطلب القوية. كما ارتفعت مبيعات Embedded Multi-Media Card + Universal Flash Storage (eMMC+UFS) بنسبة 50-55%، في حين ارتفعت إيرادات حلول SSD بنسبة 110-115% على أساس سنوي. بالنسبة للربع الأول من عام 2026، تتوقع الإدارة إيرادات غير محسوبة وفق GAAP في نطاق 292-306 مليون دولار. ويتوقع أن يكون الهامش الإجمالي غير المحسوب وفق GAAP في نطاق 46-47%. ومن المتوقع أن يكون هامش التشغيل غير المحسوب وفق GAAP في نطاق 16-18%.

أداء سعر STX والتقييم والتقديرات

خلال العام الماضي، ارتفعت أسهم STX بنسبة 321.1% مقارنة بنمو قطاع أنظمة الكمبيوتر المتكاملة بنسبة 90.4%.

من حيث السعر/الأرباح المستقبلية، يتم تداول أسهم STX عند 26.94X، وهو أعلى من متوسط القطاع البالغ 16.65X.

ارتفع تقدير إجماع Zacks لأرباح STX لعام 2026 بشكل ملحوظ خلال الستين يومًا الماضية.

في الوقت الحالي، تتمتع Seagate بتصنيف Zacks رقم 1 (شراء قوي). يمكنك الاطلاع على القائمة الكاملة لأسهم تصنيف Zacks رقم 1 اليوم من هنا.