مبيعات Amplitude (NASDAQ:AMPL) في الربع الرابع من عام 2025 تفوقت على التقديرات، والتوقعات للعام القادم متفائلة

منصة التحليلات الرقمية Amplitude (ناسداك:AMPL)

في الربع الرابع من السنة المالية 2025، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 17% على أساس سنوي لتصل إلى 91.43 مليون دولار. وكانت التوجيهات لإيرادات الربع القادم أفضل من المتوقع عند 92.7 مليون دولار في المنتصف، أي أعلى بنسبة 0.6% من تقديرات المحللين. أما الربح المعدل للسهم الواحد (non-GAAP) بقيمة 0.04 دولار فقد كان متوافقًا مع تقديرات إجماع المحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء Amplitude؟

لمحة عن الشركة

انطلقت Amplitude (ناسداك:AMPL) من إدراك أن الشركات كانت تفتقر للرؤية عند محاولة فهم سلوك المستخدمين ضمن منتجاتها الرقمية، وتوفر منصة تحليلات رقمية تساعد الشركات على فهم كيفية استخدام الأشخاص لمنتجاتهم الرقمية بهدف تحسين تجربة المستخدم وتعزيز نمو الإيرادات.

نمو الإيرادات

يمكن أن تشير أداء المبيعات طويل الأجل للشركة إلى جودتها العامة. أي عمل تجاري يمكنه تحقيق نتائج جيدة في ربع أو اثنين، لكن الأفضل هو من يواصل النمو باستمرار على المدى الطويل. ولحسن الحظ، كان معدل نمو الإيرادات السنوي المركب لـAmplitude البالغ 27.3% على مدار السنوات الخمس الماضية مثيرًا للإعجاب. وقد تجاوز هذا النمو متوسط شركات البرمجيات ويظهر أن منتجاتها تلبي احتياجات العملاء.

نحن في StockStory نولي أكبر قدر من الأهمية للنمو طويل الأجل، ولكن في قطاع البرمجيات، قد تفوت النظرة التاريخية لخمسة أعوام الابتكارات الأخيرة أو الاتجاهات الثورية في الصناعة. وتظهر نتائج Amplitude الأخيرة أن الطلب على منتجاتها قد تباطأ بشكل ملحوظ حيث بلغ معدل نمو الإيرادات السنوي المركب 11.5% خلال العامين الماضيين، وهو أقل بكثير من اتجاهها على مدى خمس سنوات.

في هذا الربع، أبلغت Amplitude عن نمو سنوي في الإيرادات بنسبة 17%، وتجاوزت إيراداتها البالغة 91.43 مليون دولار تقديرات وول ستريت بنسبة 1.2%. وتوجه إدارة الشركة حاليًا نحو زيادة سنوية في المبيعات بنسبة 15.9% في الربع القادم.

عند النظر إلى الأمام، يتوقع المحللون في جانب البيع نمو الإيرادات بنسبة 13.7% خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة. ورغم أن هذا التوقع يشير إلى أن المنتجات والخدمات الجديدة للشركة ستساهم في أداء أفضل على مستوى الإيرادات، إلا أنه لا يزال أقل من متوسط القطاع.

بينما تطارد وول ستريت Nvidia عند أعلى مستوياتها على الإطلاق، يهيمن مورد أشباه موصلات غير معروف على أحد المكونات الحيوية للذكاء الاصطناعي التي لا تستطيع هذه الشركات العملاقة تصنيعها بدونها.

الإيرادات السنوية المتكررة

بينما يمكن أن تتضمن الإيرادات المبلغ عنها لشركات البرمجيات عناصر منخفضة الهامش مثل رسوم التنفيذ، فإن الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) هي مجموع إيرادات العقود لمدة 12 شهرًا القادمة من الاشتراكات البرمجية فقط، أو مصادر الإيرادات عالية الهامش والمتوقعة والتي تجعل أعمال SaaS ذات قيمة كبيرة.

بلغت ARR الخاصة بـAmplitude 366 مليون دولار في الربع الرابع، وخلال الأرباع الأربعة الماضية، تجاوز نموها قليلاً نمو القطاع حيث بلغ متوسط الزيادة السنوية 15.4%. ويتماشى هذا الأداء مع نمو مبيعاتها الإجمالية ويظهر أن الشركة تؤمن التزامات طويلة الأجل بشكل جيد. كما أن نموها يساهم إيجابيًا في توقع إيرادات Amplitude، وهي سمة يفضلها المستثمرون على المدى الطويل عادةً.

الاحتفاظ بالعملاء

واحدة من أفضل مزايا نموذج أعمال البرمجيات كخدمة (SaaS) – وأحد أسباب تداولها بمضاعفات تقييم عالية – هي أن العملاء عادةً ما ينفقون أكثر على منتجات وخدمات الشركة مع مرور الوقت.

بلغ معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية لدى Amplitude، وهو مقياس رئيسي للأداء يقيس مقدار الأموال التي ينفقها العملاء الحاليون اليوم مقارنة بالعام الماضي، 102% في الربع الرابع. ويعني ذلك أن Amplitude كانت ستحقق نموًا في الإيرادات بنسبة 1.5% حتى لو لم تكسب أي عملاء جدد خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

لدى Amplitude معدل احتفاظ صافي كافٍ، مما يدل على أنها تحتفظ بالعملاء بشكل عام، لكنها أقل من أفضل شركات SaaS التي تحقق بانتظام معدلات احتفاظ صافية تزيد عن 120%.

أهم الاستنتاجات من نتائج Amplitude للربع الرابع

كان من الجيد رؤية توقع Amplitude لاستمرار نمو الإيرادات في العام القادم. كما سعدنا أيضًا بزيادة معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية. من ناحية أخرى، فقد خاب توجيه ربحية السهم للعام الكامل وكذلك توجيه ربحية السهم للربع القادم عن تقديرات وول ستريت. بشكل عام، كان من الممكن أن يكون هذا الربع أفضل. ارتفع السهم بنسبة 2.6% ليصل إلى 7.37 دولار مباشرة بعد الإعلان عن النتائج.

فهل نعتقد أن Amplitude فرصة شراء جذابة بالسعر الحالي؟ نعتقد أن الربع الأخير هو مجرد جزء واحد من لغز جودة الأعمال على المدى الطويل. الجودة، عند الجمع بينها وبين التقييم، يمكن أن تساعد في تحديد ما إذا كان السهم يستحق الشراء.