سهم Nvidia عالق، لكن JPMorgan يتوقع جولة جديدة من "التفوق والرفع"

أسهم Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) توقفت عن الصعود في الأشهر الأخيرة — لكن المحلل في JPMorgan هارلان سور يقول إن الأساسيات الخاصة بصانعة رقاقات الذكاء الاصطناعي لا تزال تشهد تسارعًا.

على الرغم من الإنفاق الضخم من قبل مزودي الخدمات السحابية الكبرى وزخم المنتجات الجديدة، ظل سهم Nvidia يتحرك بشكل جانبي (محافظًا على حوالي 187 دولارًا للسهم) منذ تقرير الأرباح الأخير لها، مما يمهد الطريق لما يمكن أن يكون ربعًا آخر يتفوق على التوقعات ويرفع الإرشادات.

الرسم البياني تم إنشاؤه باستخدام Benzinga Pro

وقال سور من JPMorgan إنه "لا يوجد ما يشير إلى أن NVDA لن تحقق (مرة أخرى) نتائج تفوق التوقعات وترفع التوجيهات"، مشيرًا إلى التنفيذ القوي وزيادة وضوح الرؤية نحو النمو المستقبلي.

زيادة إنتاج Blackwell + ارتفاع سعر البيع لزيادة الإيرادات

منصة Blackwell Ultra الجديدة من Nvidia تدفع الموجة التالية من النمو.

تشير فحوصات سلسلة التوريد إلى أن شحنات الرفوف ارتفعت إلى حوالي 12,000 وحدة في ربع يناير، ارتفاعًا من حوالي 10,000 في الفترة السابقة.

والأهم من ذلك، أن Nvidia تقوم بشحن أنظمة GB300 الأعلى سعرًا، والتي تحمل متوسط أسعار بيع أعلى بنسبة 20% إلى 30%.

هذا المزيج من نمو الحجم وقوة التسعير يمكن أن يدفع الإيرادات لتتجاوز تقدير وول ستريت البالغ 65.6 مليار دولار. ويتوقع سور أن توجه Nvidia نحو 74 مليار إلى 75 مليار دولار في الربع القادم، وهو أعلى من الإجماع الحالي.

الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال يفوق العرض

القصة الأكبر هي الطلب. يواصل مزودو الخدمات السحابية الإشارة إلى أن توفر الحوسبة للذكاء الاصطناعي المحدود يقيّدهم، مما يعزز مكانة Nvidia المهيمنة.

يشير تراكم الطلبات لدى الشركة — الذي يتجاوز بالفعل 500 مليار دولار — إلى حجم الإنفاق الضخم الملتزم به على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قبل مزودي الخدمات السحابية الكبرى. هذا الوضوح الكبير في الطلبات يشير إلى أن نمو مركز بيانات Nvidia يمكن أن يظل مدعومًا بقوة حتى عام 2027.

مع هذين العاملين الرئيسيين، يعتقد سور أن حركة سهم Nvidia الجانبية تعكس توقعات مرتفعة — وليس ضعف الزخم.

نتيجة تفوق أخرى قد تعيد صياغة السرد بسرعة.