الجلسة الصباحية: الأسهم الأمريكية ترتفع، مؤشر داو جونز يرتفع بـ 200 نقطة، AMD يرتفع بنسبة 6.6%

في مساء 24 فبراير بتوقيت شرق آسيا، ارتفعت الأسهم الأمريكية في بداية تداولات الثلاثاء، حيث حاولت المؤشرات الرئيسية التعافي بعد الانخفاض الحاد في اليوم السابق. من المقرر أن يلقي الرئيس الأمريكي ترامب خطاب حالة الاتحاد مساء الثلاثاء، وسيركز المستثمرون على تصريحاته بشأن الرسوم الجمركية وغيرها من القضايا. هناك عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي لديهم خطابات مجدولة اليوم، ودعا أحد أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى وقف خفض أسعار الفائدة.

ارتفع مؤشر داو جونز 256.19 نقطة، بنسبة 0.52%، ليغلق عند 49060.25 نقطة؛ وارتفع مؤشر ناسداك 92.00 نقطة، بنسبة 0.41%، ليغلق عند 22719.28 نقطة؛ وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 14.11 نقطة، بنسبة 0.21%، ليغلق عند 6851.86 نقطة.

ارتفع سهم AMD بنسبة 6.6%، بعد إعلان Meta عن توقيع اتفاقية تعاون لعدة سنوات مع الشركة. يتضمن هذا التعاون الجديد نشر وحدات معالجة الرسوميات من AMD بقوة تصل إلى 6 جيجاوات لاستخدامها في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. كما ستستثمر Meta في AMD عبر ضمانات شراء أسهم قائمة على الأداء، حيث يمكنها شراء ما يصل إلى 160 مليون سهم من أسهم AMD.

قبل أسبوع من ذلك، أشارت Meta إلى استخدامها لملايين من شرائح Nvidia في بناء مراكز بياناتها.

نتيجة لتجدد المخاوف في السوق من تأثير الذكاء الاصطناعي على جميع القطاعات، تراجعت المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية يوم الاثنين. كما أن تهديد الرئيس ترامب برفع الرسوم الجمركية العالمية إلى 15%، بالإضافة إلى التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، جعلت المتداولين أكثر حذراً.

هذا الأسبوع، تصاعدت حالة عدم اليقين التجاري وسيطرت على الأسواق العالمية. دخلت "الرسوم الجمركية الموحدة (الشاملة)" الجديدة التي أطلقها ترامب حيز التنفيذ بدءًا من الثلاثاء، مما زاد الشكوك حول استمرار التزامات الاتفاقيات التجارية التي تم التوصل إليها العام الماضي. وفي هذا السياق، قرر البرلمان الأوروبي تأجيل التصويت للمرة الثانية على الاتفاقية التجارية التي أبرمت بين الولايات المتحدة وأوروبا العام الماضي.

بعد دخول رسوم الـ10% الأمريكية على العالم حيز التنفيذ يوم الثلاثاء، نقلت تقارير عن مسؤولي الإدارة الأمريكية الكبار أن البيت الأبيض يمضي قدماً في رفع النسبة رسمياً إلى 15%.

تشير التقارير إلى أن إدارة ترامب تدرس فرض رسوم جمركية جديدة تتعلق بالأمن القومي على ستة قطاعات، وذلك بعد أن أبطلت المحكمة العليا العديد من الرسوم الجمركية خلال الولاية الثانية للرئيس.

من المحتمل أن تشمل الرسوم الجمركية الجديدة البطاريات الكبيرة، الحديد المصبوب وملحقاته، أنابيب البلاستيك، المواد الكيميائية الصناعية، معدات الشبكات الكهربائية والاتصالات وغيرها من القطاعات. ستفرض هذه الرسوم بموجب المادة 232 من قانون توسيع التجارة لعام 1962، وستكون منفصلة عن الرسوم الجمركية الأخرى التي أعلنها ترامب بعد قرار المحكمة.

انخفض مؤشر داو جونز يوم الاثنين بأكثر من 800 نقطة، وكان انخفاض سهم IBM بنسبة حوالي 13% من الأسباب الرئيسية لهذا الانخفاض. وهبط مؤشر ناسداك المركب، الذي تغلب عليه أسهم التكنولوجيا، بنسبة 1.1%، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة حوالي 1%، ليتحول إلى الانخفاض منذ بداية العام 2026.

سجلت أسهم البرمجيات مثل Microsoft وCrowdStrike، بالإضافة إلى أسهم الأمن السيبراني وعدد من الأسهم المالية، انخفاضات ملحوظة في تداولات الاثنين.

نشرت مؤسسة Citrini Research تقريرًا ناقش التغيرات الهيكلية الافتراضية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مما زاد من حالة الذعر في السوق حول "تأثير الإحلال" للذكاء الاصطناعي على قطاعات مثل البرمجيات.

قال توني سيكامور، محلل الأسواق في IG بسيدني، إن هذا التقرير "حظي بانتشار واسع"، "وهو بالفعل يتوافق مع العديد من المخاوف الموجودة في السوق".

هذه المقالة التي انتشرت على نطاق واسع خلال عطلة نهاية الأسبوع، هي واحدة من العديد من "مقالات التفكير" التي نوقشت مؤخرًا حول التأثيرات طويلة الأمد للذكاء الاصطناعي، متناولة قضايا مثل التوظيف، النمو العالمي، وحتى "وجود البشرية ذاته"، مما أثار قلق المستثمرين.

كتب جيم ريد، استراتيجي في دويتشه بنك، عند مناقشته لمقالة مشابهة: "هذا النوع من الجدل يعتمد أكثر على السرد والمشاعر بدلاً من الأدلة الصلبة. هذا لا يعني بالضرورة أنه خاطئ في النهاية، لكن ... نسبة 'المزاج الشعوري' مقارنة بـ 'المحتوى المادي' مرتفعة بلا شك."

أصبح ما يسمى بـ"تداولات الذعر من الذكاء الاصطناعي" الموضوع السائد في سوق الأسهم الأمريكية. وانتشرت موجة البيع من قطاع البرمجيات لتشمل وساطة التأمين، القروض الخاصة، الأمن السيبراني، وحتى خدمات العقارات. ويشكل الانسحاب من المخاطر جزءًا فقط من التحولات الهيكلية الواسعة "تحت السطح" في السوق الأمريكية؛ فبعد سنوات من قيادة أسهم التكنولوجيا، بقيت الأسهم الأمريكية شبه مستقرة تقريبًا منذ بداية 2026 حتى الآن.

مع دخول يوم الثلاثاء، سيراقب المتداولون عن كثب حدثًا رئيسيًا تنظمه شركة Anthropic المتخصصة في الذكاء الاصطناعي، والتي تقف وراء Claude. من المتوقع أن تعلن Anthropic عن منتجات جديدة وتستعرض أحدث ميزات Claude. توقعات السوق لهذا الحدث ــ وما قد يجلبه من اضطرابات إضافية ــ كانت أحد أسباب انخفاض أسهم البرمجيات يوم الاثنين.

قال متداول في ميزوهو سيكيوريتيز: "لا أحد يريد أن يبدو ذكيًا قبل إطلاق منتج ذكاء اصطناعي جديد آخر. بغض النظر عن مدى عدالة ذلك، يُنظر إلى كل خبر جديد عن Anthropic على أنه منافسة إضافية للبرمجيات الحالية. لذلك، لا يحاول المستثمرون توقع النتائج، بل يختارون الخروج مؤقتًا من السوق ومراقبة الوضع."

جولسبي من الاحتياطي الفيدرالي يدعو إلى وقف خفض أسعار الفائدة

قال أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، يوم الثلاثاء إنه لا ينبغي خفض أسعار الفائدة قبل الحصول على المزيد من الأدلة على تراجع التضخم.

في ضوء المؤشرات الأخيرة التي تظهر أن التضخم لا يزال أقل بكثير من أعلى مستوياته، لكنه لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، أشار جولسبي إلى أن صانعي السياسة تكبدوا خسائر في الماضي لأنهم "افترضوا أن التضخم مؤقت"، ولا ينبغي تكرار هذا الخطأ.

"أعتقد أنه في هذا الوضع، من غير الحكمة خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في وقت مبكر جدًا"، قال ذلك خلال كلمته في الاجتماع السنوي للرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال في واشنطن العاصمة. "يقول الناس إن الأسعار هي من أكبر مخاوفهم الحالية. دعونا نركز على ذلك. قبل أن نخفض أسعار الفائدة أكثر لتحفيز الاقتصاد، دعونا نتأكد من أن التضخم يعود إلى مستوى 2%."

أظهرت بيانات التضخم الأخيرة لشهر ديسمبر أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (باستثناء أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة)، وهو المؤشر الرئيسي لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، بلغ 3%. ويمثل هذا ارتفاعًا بمقدار 0.2 نقطة مئوية عن نوفمبر، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الرسوم الجمركية التي تعتبر مؤقتة، وأيضًا بسبب الضغوط الكامنة في قطاع الخدمات والمجالات غير المتأثرة مباشرة بالرسوم الجمركية.

بشكل محدد، أشار جولسبي إلى أن التضخم المرتفع في الإسكان ليس ناتجًا عن الرسوم الجمركية، وشدد على ضرورة أن يظل الاحتياطي الفيدرالي "يقظًا".

أوضح جولسبي أن معدل التضخم البالغ 3% "ليس جيدًا بما يكفي ــ كما أنه ليس المستوى الذي يجب أن يتحقق عندما يلتزم الاحتياطي الفيدرالي بهدف 2%. لأسباب عديدة نعرفها جيدًا، فإن التوقف عند مستوى 3% ليس مكانًا آمنًا." وكان قد صرح في وقت سابق بأنه يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا على خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

تأتي تصريحات جولسبي في الوقت الذي يتوقع فيه السوق أن تبقي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (التي يمتلك جولسبي فيها حق التصويت هذا العام) على أسعار الفائدة حتى يونيو على الأقل، وربما حتى يوليو. ووفقًا لمؤشر FedWatch من مجموعة CME في شيكاغو، يعتقد متداولو الأدوات المالية أن احتمال خفض أسعار الفائدة في يونيو يبلغ حوالي 50%، بينما يصل الاحتمال في يوليو إلى حوالي 71%. وقد نفذ الاحتياطي الفيدرالي ثلاث تخفيضات، كل واحدة بمقدار 25 نقطة أساس، في النصف الثاني من عام 2025.

كما ألقى كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي الذي كان دائمًا يدعو إلى خفض أسعار الفائدة، كلمة في اجتماع الرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال يوم الاثنين، وكانت نبرته أكثر حذراً.

على الرغم من أن والر قال إنه يرى أنه ينبغي لصانعي السياسات "تجاهل" تأثير الرسوم الجمركية، إلا أنه أشار إلى أن البيانات الأخيرة تظهر أن ظروف سوق العمل قد تكون أفضل مما كانت عليه في السابق، مما يقلل من الحاجة إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة. إذا استمر تحسن وضع التوظيف، فسيقلل ذلك من مبررات خفض أسعار الفائدة، ومع ذلك أقر بأنه لا يرى أن بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر يناير ليست "ضوضاء أكثر من إشارة".

سيكون يوم الثلاثاء يومًا نشطًا لمتحدثي الاحتياطي الفيدرالي، إذ ستلقي ليزا كوك، عضو مجلس المحافظين، كلمة أمام الرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال في وقت لاحق من صباح اليوم.

المحرر المسؤول: Zhang Jun SF065