تتوقع First Solar أرباحاً غير مسبوقة في عام 2025، وتتوقع إيرادات مستقرة لعام 2026

First Solar تحقق نتائج قياسية وتضع أهدافاً طموحة لعام 2026

أعلنت First Solar عن أعلى أرباح لها على الإطلاق لعام 2025 وكشفت عن توجيهات لعام 2026، متوقعة مبيعات قد تصل إلى 5.2 مليار دولار. ويعزز هذا التوقع توسع الشركة المستمر في التصنيع داخل الولايات المتحدة والاستفادة من اعتمادات الضرائب الفيدرالية على الإنتاج.

أبرز نتائج الأداء المالي لعام 2025

في عام 2025، سجلت شركة First Solar, Inc. مبيعات صافية بلغت 5.2 مليار دولار، بزيادة كبيرة عن 4.2 مليار دولار في عام 2024. وجاء هذا النمو مدفوعاً بارتفاع شحنات الوحدات للطرف الثالث بنسبة 24% مقارنة بالعام السابق. وبلغت مبيعات الربع الرابع 1.7 مليار دولار، متجاوزة قليلاً الربع السابق بفضل زيادة تسليم الوحدات.

ارتفع صافي دخل الشركة خلال العام إلى 1.53 مليار دولار، أو 14.21 دولاراً للسهم المخفف، مقارنة بـ 12.02 دولاراً للسهم في عام 2024. أما أرباح الربع الرابع وحده فبلغت 4.84 دولاراً للسهم المخفف. واقترب الدخل التشغيلي من 1.6 مليار دولار، بينما نما إجمالي الربح إلى 2.12 مليار دولار.

بحلول نهاية عام 2025، امتلكت First Solar سيولة نقدية إجمالية قدرها 2.9 مليار دولار وصافي سيولة 2.4 مليار دولار، وهي زيادة ملحوظة عن 1.5 مليار دولار بنهاية الربع الثالث. ويرجع هذا التحسن بشكل كبير إلى العائدات من بيع اعتمادات ضريبة الإنتاج المتقدمة بموجب القسم 45X من قانون خفض التضخم، بالإضافة إلى التدفق النقدي التشغيلي القوي، مع تعويض جزئي للاستثمارات في منشأة لويزيانا الجديدة.

بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة (EBITDA المعدلة) لعام 2025 ما مجموعه 2.36 مليار دولار، ارتفاعاً من 2.07 مليار دولار، مما يعكس التعديلات المتعلقة بالفروق في أسعار الصرف، وخصومات اعتمادات الضرائب، وتكاليف بدء التشغيل، وعوامل أخرى.

التوقعات والمبادرات الاستراتيجية لعام 2026

بالنسبة للمستقبل، تتوقع First Solar مبيعات صافية لعام 2026 تتراوح بين 4.9 مليار دولار و5.2 مليار دولار، مع شحنات وحدات متوقعة تتراوح بين 17.0 جيجاواط و18.2 جيجاواط. وتتوقع الشركة أرباح EBITDA معدلة تتراوح بين 2.6 مليار دولار و2.8 مليار دولار، وتخطط لنفقات رأسمالية بين 800 مليون دولار و1.0 مليار دولار. ومن المتوقع أن يتراوح صافي السيولة في نهاية 2026 بين 1.7 مليار دولار و2.3 مليار دولار.

من المتوقع أن يتراوح هامش الربح الإجمالي لعام 2026 بين 2.4 مليار دولار و2.6 مليار دولار، بافتراض اعتمادات ضريبية بموجب القسم 45X تتراوح بين 2.10 مليار دولار و2.19 مليار دولار، مع احتساب التكاليف المتعلقة بانخفاض الاستخدام وبدء الإنتاج الجديد. أما في الربع الأول من 2026، فمن المتوقع أن تتراوح أرباح EBITDA المعدلة بين 400 مليون دولار و500 مليون دولار، مدعومة بتوليد متوقع لاعتمادات ضريبية تصل إلى 400 مليون دولار.

تعتمد هذه التوقعات على افتراض بقاء السياسات الأمريكية الحالية، بما في ذلك التدابير التجارية وقانون خفض التضخم المعدل في 2025، على حالها. وأكدت الإدارة أن جداول التصاريح والقدرة على تحقيق العائد من اعتمادات الضرائب هي عوامل حاسمة للأداء المستقبلي.

توسيع الإنتاج والموقع في السوق

في عام 2025، حققت First Solar إنجازاً مهماً بإطلاقها مصنع إنتاج جديد في لويزيانا والتزامها ببناء منشأة أخرى في كارولاينا الجنوبية. تعزز هذه الخطوات مكانة الشركة كأكبر مصنع للوحدات الكهروضوئية مقرها الولايات المتحدة. وعلى عكس العديد من المنافسين الدوليين الذين يعتمدون على سلاسل توريد السيليكون البلوري في آسيا، تنتج First Solar وحدات رقيقة من الكادميوم تيلورايد من خلال عملية محلية متكاملة بالكامل.

سياق الصناعة واستراتيجية السوق

تأتي نتائج First Solar في وقت يواجه فيه سوق الوحدات الشمسية العالمي فائضاً مستمراً في العرض ومنافسة سعرية شديدة، خاصة من المنتجين الصينيين. وتعيد السياسات التجارية الأمريكية والحوافز للمحتوى المحلي تشكيل سلاسل التوريد. وتتميز First Solar بتركيزها على التسعير المستقر والعقود طويلة الأجل، مما يوفر مرونة في سوق متقلب.

ومع ميزانية قوية، وأرباح متزايدة، ودعم قوي من اعتمادات الضرائب المدمجة، تدخل First Solar عام 2026 بمرونة مالية لمواصلة توسيع بصمتها التصنيعية في الولايات المتحدة في بيئة سياسية تظل مواتية لإنتاج الطاقة النظيفة المحلية.

بقلم تشارلز كينيدي لموقع Oilprice.com