يبدو الادعاء درامياً للوهلة الأولى: في يوم من الأيام، قد يشعر امتلاك 100 XRP فقط وكأنك تمتلك شيئاً نادراً. لكن هذا هو الجدل الذي يكتسب اهتماماً بعد التحليل الأخير الذي قدمه Edo Farina، ويصر على أن الأمر لا يتعلق بأحاديث الصعود إلى القمر بل بحسابات رياضية بسيطة.
يتداول XRP حالياً عند حوالي 1.37 دولار وسط تباطؤ عام في السوق. لا يوجد شيء متفجر على السطح. لكن Farina يقول إن سعر اليوم هو مجرد تشتيت للانتباه. ما يهم، في وجهة نظره، هو من يمكن أن ينتهي به المطاف باحتكار المعروض في المستقبل.
نظرية سيولة البنوك
تبدأ الحجة الأساسية لـFarina من البنية التحتية المصرفية العالمية.
تقوم البنوك حالياً بإيداع مبالغ ضخمة من الأموال فيما يُعرف بحسابات Nostro — وهي برك تمويل مسبقة تُستخدم لتسوية المدفوعات عبر الحدود. تظل تريليونات الدولارات راكدة في هذا النظام حول العالم. إذا تم استخدام XRP كأصل وسيط ليحل محل هذا الهيكل، يجادل Farina بأن المؤسسات المالية ستحتاج للاحتفاظ باحتياطيات كبيرة.
نموذجه التقريبي كالتالي:
إذا احتفظ حوالي 150 بنكاً مركزياً بكلٍ منهم 100 مليون XRP، فإن ذلك وحده سيمتص 15 مليار رمز. أضف حوالي 25,000 بنك خاص يحتفظ كلٌ منهم بمليون XRP، وسيتم ربط 25 مليار رمز أخرى. وبالمجموع، هذا يعني حوالي 40 مليار XRP — أي ما يقرب من نصف إجمالي المعروض البالغ 100 مليار.
ما إذا كانت هذه الأرقام واقعية أم لا، فهو أمر قابل للنقاش. لكن النقطة التي يطرحها بسيطة: احتياطيات المؤسسات يمكن أن تقلل بشكل كبير من المعروض السائل.
العملات الرقمية للبنوك المركزية، احتياطيات المحافظ، والطلب الاستهلاكي
لا يتوقف Farina عند البنوك. بل يضيف إليها تبني المستهلكين من خلال العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المستقرة التي قد تعمل على XRP Ledger. إذا كان حتى جزء صغير من سكان العالم بحاجة إلى XRP لتفعيل المحافظ أو الحفاظ على أرصدة احتياطية، فإن هذا الطلب سيتجمع بسرعة.
على سبيل المثال، إذا احتفظ 800 مليون مستخدم بخمسة XRP فقط لكل منهم لتشغيل المحافظ، فإن ذلك سيزيل 4 مليارات رمز من التداول الفعال.
وليس الأمر مجرد تراكم. كل معاملة على XRP Ledger تحرق كمية صغيرة جداً من XRP. مع مرور الوقت، يقلل هذا النظام العرض الكلي تدريجياً. معدل الحرق صغير، لكن مع الاستخدام الواسع النطاق، يتراكم الأثر.
صدمة في المعروض أم سيناريو مبالغ فيه؟
الحالة المتفائلة واضحة. إذا قامت المؤسسات بحجز الاحتياطيات، واحتفظ المستخدمون الأفراد بالأرصدة الأساسية، واستمرت الأنشطة في تقليل المعروض، ستبقى رموز أقل متاحة للتداول الحر. نظرياً، سيتعين على الأسعار أن ترتفع لموازنة تراجع التوفر مع الطلب المستقر أو المتزايد.
الحجة المضادة بنفس الوضوح. هذه التوقعات تفترض تبنياً مؤسسياً واسع النطاق، وتراكم منسق، واستخداماً فردياً كثيفاً. هذا أمر صعب التحقيق. البنوك العالمية تتحرك بحذر. الحكومات أبطأ. واعتماد العملات الرقمية نادراً ما يسير بطريق مباشر وواضح.
ومع ذلك، تظل الفكرة عالقة لأنها تعيد صياغة النقاش. بدلاً من التساؤل عما إذا كان بإمكان XRP الوصول إلى سعر معين، تسأل عن مقدار المعروض الذي يمكن أن يبقى سائلاً فعلياً إذا بدأت الجهات الكبرى في الاحتفاظ به لمدى طويل.
إذا تحقق هذا التغيير يوماً ما، فقد لا يبدو امتلاك 100 XRP أمراً بسيطاً.
حتى الآن، تظل هذه نظرية مبنية على طلب هيكلي محتمل.
