سهم KLA يرتفع بنسبة 2.66% بسبب الطلب على الذكاء الاصطناعي ويحتل المرتبة الثمانين في نشاط التداول

لمحة عن السوق

ارتفع سهم KLA (KLAC) بنسبة 2.66% في 25 فبراير 2026، متجاوزًا اتجاهات السوق العامة. وبلغ حجم التداول في ذلك اليوم 1.34 مليار دولار، مسجلًا زيادة بنسبة 33.52% مقارنة باليوم السابق واحتل KLACKLAC+2.66% المرتبة 80 من حيث النشاط التداولي عبر السوق. أداء السهم يتماشى مع مساره منذ بداية العام، حيث سجل ارتفاعًا بنسبة 104.1% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متفوقًا بشكل كبير على عائد قطاع الحوسبة والتكنولوجيا في Zacks البالغ 24.4%.

العوامل الرئيسية

تستند المكاسب الأخيرة لشركة KLA إلى النمو القوي في أعمال التغليف المتقدم لديها، مدفوعة بالطلب المتزايد على شرائح الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC). في عام 2025، سجلت الشركة إيرادات من الأنظمة بقيمة 950 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 70%، ويعزى ذلك أساسًا إلى زيادة حصتها السوقية وابتكارات التحكم في العمليات في مجال التغليف المتقدم. ومن المتوقع أن يستمر هذا الزخم في عام 2026، حيث تتوقع الشركة نموًا في منتصف أو أواخر سن المراهقة، مدفوعًا بالاستثمارات القائمة على الذكاء الاصطناعي في تقنيات التحكم في العمليات. ويبلغ الآن حجم سوق التغليف المتقدم 11 مليار دولار، وينمو بسرعة أكبر من قطاع معدات تصنيع الرقاقات (WFE) الأساسي، والذي من المتوقع أن يصل إلى 120 مليار دولار في عام 2026، ارتفاعًا من 110 مليارات دولار في 2025.

وقد أتاح تركيز الشركة الاستراتيجي على تكامل الرقائق غير المتجانسة—وهي تقنية تُمكّن من إنتاج وحدات متعددة الرقائق للذكاء الاصطناعي وHPC—مصادر إيرادات جديدة. وتعتبر أدوات التحكم في العمليات لدى KLA ضرورية لإدارة تعقيد هذه الحزم المتقدمة التي تتطلب حدود تحمل أكثر صرامة ودقة أعلى. تمنح هذه الميزة التقنية الشركة موقعًا قويًا للاستفادة من سوق التغليف المتقدم البالغ 12 مليار دولار، والذي من المتوقع أن ينمو بوتيرة مماثلة لقطاع WFE الأساسي في عام 2026. ومع ذلك، تستمر التحديات على المدى القريب: من المتوقع أن تؤدي زيادة تكاليف DRAM لأجهزة معالجة الصور المدمجة في أنظمة KLA والاختناقات في سلسلة التوريد إلى الضغط على هوامش الأرباح الإجمالية. وقد تؤدي تأثيرات الرسوم الجمركية إلى تقليل الربحية بحوالي 100 نقطة أساس في المدى القريب.

على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، فإن إرشادات الشركة للإيرادات للربع الثالث من السنة المالية 2026 والتي تبلغ 3.35 مليار دولار (± 150 مليون دولار) تعكس الثقة في مزيج منتجاتها. ويبلغ تقدير إجماع Zacks للربع 3.37 مليار دولار، مما يشير إلى نمو سنوي نسبته 9.9%. ومع ذلك، تظل قيمة السهم مصدر قلق، حيث يبلغ مضاعف السعر إلى المبيعات المتوقعة للأشهر الاثني عشر القادمة 13.17X، أي أكثر بكثير من متوسط القطاع البالغ 6.38X. ويزيد من هذا التقييم المبالغ فيه حصوله على درجة F من حيث القيمة بحسب Zacks، مما يشير إلى احتمال وجود تسعير غير مناسب مقارنة بالأقران.

قد تؤدي الضغوط التنافسية من ASML وApplied Materials (AMAT) أيضًا إلى كبح النمو على المدى الطويل. حيث تؤدي أدوات الطباعة الحجرية EUV من ASML وابتكارات أشباه الموصلات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي من AMAT إلى تآكل حصة KLA السوقية في مجال التحكم في العمليات. وتستفيد ASML بشكل خاص من قاعدة متزايدة من الأنظمة المركبة، مما يولد إيرادات خدمات وترقيات ذات هوامش ربح عالية. وفي الوقت نفسه، يضع تفوق AMAT في تقنيات الترسيب والحفر والفحص الشركة في موقع قوي للاستحواذ على حصة أكبر من طفرة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي وHPC. وتعتمد قدرة KLA على الحفاظ على ريادتها في مجال التغليف المتقدم على مدى قدرتها على تمييز عروضها والاستمرار في الاستثمار في البحث والتطوير وسط اشتداد المنافسة.

يظل شعور المستثمرين متفائلًا بحذر. KLAKLAC+2.66% تحمل تصنيف Zacks رقم 2 (شراء)، مع تقديرات إجماع الأرباح للسنة المالية 2026 عند 36.58 دولار للسهم الواحد—أي زيادة بنسبة 2.5% خلال الثلاثين يومًا الماضية ونمو بنسبة 9.9% مقارنة بالسنة المالية 2025. ومع ذلك، فإن علاوة تقييم السهم وضغوط الهوامش على المدى القريب تشير إلى نظرة مستقبلية مختلطة. ويبرز المحللون الموقع القوي للشركة في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية والتكامل غير المتجانس كعوامل داعمة على المدى الطويل، لكنهم يحذرون من أن مخاطر التنفيذ والديناميكيات التنافسية قد تحد من إمكانيات الصعود على المدى القريب.