المحلل: المؤشرات تظهر أن معنويات السوق الحالية لا تزال بعيدة عن الوصول إلى منطقة القاع النموذجية لدورات السوق السابقة

أخبار BlockBeats، 26 فبراير، نشر محلل سوق العملات المشفرة Axel تقريرًا على وسائل التواصل الاجتماعي أفاد فيه أن بيانات CryptoQuant تظهر أن "MVRV Z-Score" الخاص بـ Bitcoin يبلغ حاليًا -2.28، منخفضًا إلى ما دون قيعان السوق الهابطة لعام 2018 (-1.6) و2022 (-1.4)، ودخل منطقة "الدب القوي".

إن MVRV Z-Score هو قيمة انحراف معيارية للقيمة السوقية بالنسبة للقيمة المحققة؛ وتشير القيمة السلبية إلى أن السعر السوقي أقل من "القيمة العادلة" على السلسلة.

شرح Axel أن هذا الشذوذ يمكن أن يُعزى إلى حجم القيمة المحققة في عصر ETF، حيث أدى تدفق رأس المال المؤسسي الكبير إلى رفع أساس التكلفة، مما جعل Z-Score أكثر حساسية لتعديلات الأسعار. إذا ارتد Z-Score فوق -1.5 وظل السعر فوق 65,000 دولار، فسيكون ذلك أول إشارة تأكيد فنية للخروج من منطقة الضغط.

ومع ذلك، فإن مؤشر NUPL، الذي يقيس معنويات السوق، يبلغ حاليًا 0.197، ولا يزال في منطقة "الأمل"، بعيدًا عن الوصول إلى منطقة الاستسلام التي شوهدت تاريخيًا في قيعان الدورات. خلال مرحلة الاستسلام الحقيقية (ديسمبر 2018، مارس 2020، نوفمبر 2022)، ينخفض NUPL إلى المنطقة السلبية، حيث يعاني غالبية الحائزين من خسائر صافية. أما القيمة الحالية 0.197 فهي في منتصف النطاق التاريخي، ولا تزال بعيدة عن منطقة الألم الحقيقية. تشير البيانات إلى ضعف معنويات السوق، لكنها لم تصل بعد إلى حالة الذعر. لا يزال معظم المشاركين في أرباح غير محققة (NUPL> 0)، لكن الثقة قد تزعزعت بشكل ملحوظ.