معهد أبحاث إحدى منصات التداول: مخاوف السوق من أن الذكاء الاصطناعي سيقلب صناعة البرمجيات قد تكون مبالغاً فيها، وBitcoin يقترب من قاع هيكلي.

PANews في 26 فبراير، وفقًا لأحدث تقرير أسبوعي من معهد أبحاث تابع لإحدى البورصات، فإن حكم المحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية زاد في البداية من حالة عدم اليقين، لكن التحليل الكمي يُظهر أن التأثير المباشر قد يكون محدودًا جدًا، وربما يكون السوق قد بالغ في تقدير مخاطر التضخم وتراجع الأساسيات الاقتصادية. وقد يكون قلق السوق بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على البرمجيات مبالغًا فيه. بمجرد أن تشكل أسهم البرمجيات قاعًا مستدامًا، ستتلاشى العلاقة الميكانيكية بين أسهم التكنولوجيا وbitcoin. قد تكون تقارير أرباح Nvidia لهذا الأسبوع وتحديثات التعاون المؤسسي مع Anthropic إشارات مبكرة لهذا الاتجاه. حاليًا، هناك انحراف تاريخي طويل الأمد وكبير بين bitcoin وعرض النقود العالمي M2، وينبع ذلك من ثلاثة تشوهات هيكلية رئيسية: ضعف الدولار يؤدي ميكانيكيًا إلى رفع القيمة الاسمية لـM2 من خلال تحويل العملات؛ والموافقة على spot ETF دفعت المؤسسات إلى تصنيف bitcoin وأسهم البرمجيات ضمن نفس عامل التكنولوجيا عالي التقلب؛ واستمرار أسعار الفائدة الحقيقية عند مستويات مرتفعة جعلت صناديق سوق المال بديلاً تنافسيًا للأصول ذات المخاطر. يتطلب تقارب هذا الانحراف استقرار أسهم التكنولوجيا، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، واستقرار الدولار، ومن المرجح أن يتحقق ذلك بين النصف الثاني من عام 2026 وبداية عام 2027.

تشير العديد من المؤشرات الفنية إلى أن السوق يقترب من قاع هيكلي: فقد انخفضت نسبة الأرباح والخسائر المحققة إلى أقل من 1 لأول مرة منذ عام 2023، وارتفعت نسبة الرافعة المالية إلى أعلى مستوى لها منذ نوفمبر، وبلغت مراكز الخيارات الدفاعية أقصى مستوياتها منذ انهيار FTX. تُظهر بيانات حيازات 13F للربع الرابع أن رؤوس الأموال الحساسة للأسعار (المستشارون الاستثماريون، البنوك، صناديق التحوط) باعت صافي حوالي 34,000 وحدة BTC، بينما واصلت رؤوس الأموال المؤسسية طويلة الأجل (الحكومات، شركات القابضة، الأسهم الخاصة) زيادة حيازاتها.