الأسبوع الصعب لشركة Novo Nordisk يمحو المكاسب المتبقية التي حققتها بسبب Wegovy

تلاشي ازدهار Novo Nordisk في مجال فقدان الوزن وسط انتكاسات السوق

لقد انتهى الارتفاع اللافت في أسهم شركة Novo Nordisk A/S، الذي غذته شعبية علاجات فقدان الوزن التي تقدمها. هذا الأسبوع، محَت أسهم شركة الأدوية الدنماركية آخر المكاسب التي حققتها منذ موافقة الولايات المتحدة في عام 2021 على دواء السمنة Wegovy، وذلك بعد أن فشل الجيل الجديد من الحقن في التفوق على منافسه الرئيسي.

أهم الأخبار من بلومبرغ

انخفضت أسهم Novo Nordisk بنسبة 21% هذا الأسبوع، مسجلة أكبر تراجع أسبوعي لها منذ أغسطس. ويتجاوز هذا الانخفاض تراجعاً بنسبة 20% حدث في وقت سابق من الشهر، والذي جاء بعد توقعات مبيعات قاتمة.

تُنهي هذه الانتكاسة فترة مضطربة استمرت خمسة أعوام لشركة Novo Nordisk، شهدت خلالها الشركة ارتفاعاً كبيراً في قيمة الأسهم بفضل هيمنتها على قطاع أدوية السمنة. ومع ذلك، فقد أُزيلت تلك المكاسب المتضاعفة خلال أقل من عامين. والآن، يواجه الرئيس التنفيذي Mike Doustdar ضغوطاً متزايدة للتوسع خارج أسواق السكري والسمنة التي عرَّفت الشركة على مدى ثلاثين عاماً.

حبوب Wegovy تتصدر المشهد

وفقاً لمحلل Intron Health نااريش تشوها، فإن مستقبل Novo Nordisk بات الآن يعتمد على نجاح حبوب Wegovy. وقد كان الإطلاق الأخير واحداً من أنجح الإطلاقات في تاريخ صناعة الأدوية، إذ يستخدم أكثر من 240,000 أمريكي الدواء بالفعل، بحسب تقرير Doustdar.

وحذر تشوها قائلاً: “إذا ظهرت أية مؤشرات على أن هذا الانطلاقة القوية بدأت تتباطأ، نتوقع أن تستمر الأسهم في فقدان قيمتها.”

المحللون يخفضون تصنيف Novo Nordisk بعد نتائج مخيبة للآمال

بالنسبة لبعض المحللين المتفائلين، كانت النتائج غير المرضية لحقنة السمنة من الجيل التالي لدى Novo، CagriSema، هي النقطة الفاصلة، مما دفع خمسة محللين إلى تخفيض تصنيف السهم. وخفض إيمانويل باباداكس من Deutsche Bank AG تصنيفه إلى الاحتفاظ، مشيراً إلى أن النتائج أضعفت بشكل كبير جدوى الاستثمار في الدواء.

كما خفض ريتشارد فوسر من JPMorgan Chase & Co. تصنيف السهم إلى المحايد، مشيراً إلى أن التطورات الأخيرة قد تحد من آفاق الدواء التجارية.

تزايد الضغوط التنافسية

على الرغم من أن حقنة السمنة من Novo حققت خسارة وزن بنسبة 20.2%—قريبة من نسبة 23.6% التي حققتها Eli Lilly & Co. مع tirzepatide—لا تزال الشكوك قائمة بشأن قدرة Novo على الحفاظ على ريادتها في سوق علاج السمنة. وأكد Doustdar على النتائج الإيجابية خلال مكالمة مع المستثمرين، حتى مع تساؤل بعض المحللين عما إذا كان CagriSema أصبح قديماً.

ومع قيام المنافسين بتطوير أدوية تتطلب جرعات أقل تكراراً وتقدم فعالية أكبر، تخضع قدرة Novo Nordisk على الحفاظ على أعمالها في أدوية السمنة بعد انتهاء صلاحية براءات الاختراع في عام 2032 للتدقيق. وأشار المحلل في HSBC Holdings Plc، راجيش كومار، إلى أن هذه المسألة قد تثير نقاشاً إضافياً بين المستثمرين.

©2026 بلومبرغ L.P.