لقد دخل الهيكل السوقي لـBitcoin [BTC] في مرحلة أكثر تقلباً بشكل واضح. في الآونة الأخيرة، ارتفعت التقلبات المحققة لمدة 30 يوماً على منصة Binance لتقترب من 0.83 – وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2022.
في السابق، وخلال معظم أواخر عام 2025، ظلت التقلبات محصورة بين 0.42 و0.45. في ذلك الوقت، كان ذلك يشير إلى ظروف تداول أكثر هدوءاً مع تقدم السعر تدريجياً على الرسوم البيانية.
المصدر: CryptoQuant
ومع ذلك، فقد أفسح هذا الاستقرار المجال الآن لنطاقات يومية متوسعة. في وقت النشر، كان يتم تداول Bitcoin بالقرب من 65,500 دولار بينما ارتفعت التقلبات بشكل حاد، مما يشير إلى صراع متزايد بين المشترين الذين يحاولون الدفاع عن مستويات الدعم والبائعين الذين يدفعون نحو تصفية السيولة.
وفي الوقت نفسه، كشفت الأنشطة على السلسلة عن المحفز الأساسي.
واصل الحائزون على المدى القصير تحقيق خسائر فادحة، حيث تجاوز المتوسط الأسبوعي 1.26 مليار دولار يومياً مع قفزات عرضية تتجاوز 2.4 مليار دولار.
المصدر: NewHedge
تشبه هذه الأحجام إلى حد كبير مستويات الضغط التي شهدناها خلال موجة التقلبات المدفوعة بـFTX في عام 2022. وفي الوقت نفسه، ظلت السيولة الفورية ضعيفة نسبياً. وقد سمح ذلك لكل موجة بيع بإحداث تقلبات سعرية أكبر.
وبالتالي، فإن ارتفاع التقلبات يعكس ضغط الاستسلام وليس توزيعاً جديداً، مشيراً تدريجياً إلى إرهاق البائعين مع خروج الحائزين الأضعف من مراكزهم.
تسارع استسلام الحائزين على المدى القصير مع اتساع تقلبات Bitcoin
في ظل هذه الخلفية من التقلبات المحققة المتزايدة، كشفت سلوكيات حاملي المدى القصير عن المصدر المباشر للضغط السوقي. مع اتساع التقلبات نحو 0.83، أصبحت ضغوط البيع تنبع بشكل متزايد من المشترين الجدد الذين يتفاعلون مع انخفاض الأسعار.
في وقت سابق من الدورة، تم تداول Bitcoin بالقرب من 95,000 دولار في نوفمبر بينما ظلت تحويلات الخسائر إلى المنصات معتدلة نسبياً. ومع مرور الوقت، تدهورت ظروف السوق مع ظهور موجات متكررة من تحقيق الخسائر.
المصدر: CryptoQuant
خلال ديسمبر وبداية يناير، تذبذب سعر Bitcoin بين 88,000 و92,000 دولار، بينما ازدادت مجموعات الخسارة الحمراء خلال كل موجة هبوطية. عكست هذه التدفقات تصاعد الضغوط بين المشاركين قصيري الأجل الذين دخلوا بالقرب من قمم الدورة.
بعد ذلك، تسارعت التصحيح. انخفض سعر Bitcoin إلى أقل من 80,000 دولار، وفي النهاية انزلق نحو 65,700 دولار مع اتساع التقلبات وتزايد التدفقات إلى المنصات.
وفي الوقت ذاته، نقل الحائزون على المدى القصير أكثر من 23,300 BTC إلى المنصات بخسارة خلال 24 ساعة. في المقابل، واصلت المحافظ الكبيرة التي تضم أكثر من 100 BTC التوسع، مما يشير إلى تراكم طويل الأجل حتى مع خروج الحائزين الأضعف من السوق.
Bitcoin يختبر دعم التكلفة الكثيف بين 65,000 – 70,000 دولار
اختبر Bitcoin مراراً نطاق 65,000–70,000 دولار مع اشتداد التقلبات حول هذه المنطقة الكثيفة من أساس التكلفة. حالياً، تتركز أكبر الكثافة بين 66,900 و70,600 دولار، حيث يهيمن الحائزون قصيرو المدى من صعود 2025 على المراكز.
بينما يتم تداول السعر بالقرب من 65,060 دولاراً وقت النشر، سيواصل البائعون الضغط نحو مستويات أدنى. في المقابل، سيستمر المشترون في امتصاص العرض، محولين النطاق تدريجياً إلى تراكم هيكلي بدلاً من مجرد تماسك.
إذا استمرت خسائر الحائزين على المدى القصير في التراجع وانخفضت التقلبات إلى أقل من 0.60، قد يستقر Bitcoin فوق 65,000 دولار. ومع ذلك، فإن التدفقات المستمرة إلى المنصات وعمليات الرفض المتكررة لمستوى 70,000 دولار قد تحول النطاق إلى فخ سيولة طويل الأمد.
