دخول SaaS وخروج SaaS: اكتشف القوى وراء كارثة SaaS

صعود الذكاء الاصطناعي وتأثيره على SaaS

رسم توضيحي: id-work / Getty Images

مؤخرًا، أرسل مؤسس إحدى الشركات الناشئة رسالة إلى مستثمره ليخبره بأنه سيستبدل كامل طاقم دعم العملاء لديه بـ Claude Code، وهي منصة ذكاء اصطناعي قادرة على كتابة ونشر البرمجيات بشكل مستقل. بالنسبة لـ Lex Zhao، المستثمر في One Way Ventures، كان هذا إشارة إلى تحول محوري—حيث لم تعد المنصات الراسخة مثل Salesforce الخيار الافتراضي للشركات.

وأوضح Zhao لـ TechCrunch: "مع جعل وكلاء البرمجة عملية إنشاء البرمجيات في متناول الجميع، أصبح قرار البناء بدلاً من الشراء هو القاعدة."

هذا الاتجاه مجرد جانب واحد من تحول أوسع. إن مفهوم استخدام وكلاء الذكاء الاصطناعي لأداء المهام التي كان يقوم بها البشر سابقًا يتحدى أساس نموذج أعمال SaaS نفسه. تاريخيًا، كانت شركات SaaS تفرض رسومًا على العملاء بناءً على عدد المستخدمين أو "المقاعد" التي تصل إلى برمجياتهم. وأشار Abdul Abdirahman، المستثمر في F-Prime: "كان يُنظر إلى SaaS كنموذج أعمال جذاب للغاية، بفضل إيراداته المتكررة المتوقعة، وقابليته للتوسع، وهوامش أرباحه الإجمالية المثيرة للإعجاب."

ومع ذلك، مع قدرة وكلاء الذكاء الاصطناعي على أداء مهام فرق كاملة، بدأ نموذج التسعير حسب المقعد ينهار. يمكن للموظفين الآن ببساطة إرشاد أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم لاسترجاع البيانات أو تنفيذ الوظائف، مما يقلل الحاجة إلى تراخيص مستخدمين متعددة.

التطور السريع للذكاء الاصطناعي يعني أن حلولًا جديدة مثل Claude Code وCodex من OpenAI يمكنها تقليد وظائف SaaS الأساسية وكذلك تكرار الميزات الإضافية التي يعتمد عليها البائعون لتحقيق إيرادات إضافية.

علاوة على ذلك، لدى العملاء اليوم قدرة غير مسبوقة في التفاوض على العقود. إذا وجدوا أن تسعيرة مقدم خدمة SaaS غير جذابة، أصبح بناء بديل مخصص أسهل من أي وقت مضى. وأضاف Abdirahman: "حتى لو لم يختار العملاء بناء حلولهم الخاصة، فإن هذا الديناميكية تمارس ضغطًا هبوطيًا على العقود التي يمكن لبائعي SaaS تأمينها أثناء التجديدات."

ظهر هذا التحول بوضوح في أواخر عام 2024، عندما أعلنت Klarna أنها تخلت عن نظام إدارة علاقات العملاء الرئيسي من Salesforce لصالح نظامها القائم على الذكاء الاصطناعي. أدى إدراك أن المزيد من الشركات قد تحذو حذوها إلى هز الأسواق العامة، مما تسبب في انخفاض أسعار أسهم قادة SaaS مثل Salesforce وWorkday. في أوائل فبراير، أدت موجة من بيع المستثمرين إلى محو ما يقرب من تريليون دولار من القيمة السوقية لأسهم البرمجيات والخدمات، مع مزيد من الخسائر في وقت لاحق من ذلك الشهر.

وقد أطلق بعض المحللين على هذه الظاهرة اسم "SaaSpocalypse"، مع موجة جديدة من "الاستثمار بدافع الخوف من أن تصبح غير ذي صلة" (FOBO investing) التي تسيطر على المستثمرين (فاينانشيال تايمز).

هل هذه نهاية SaaS؟

على الرغم من التقلبات، يعتقد العديد من أصحاب رؤوس الأموال المغامرة أن القلق الحالي مؤقت. قال Aaron Holiday، الشريك الإداري في 645 Ventures: "هذه ليست نهاية SaaS." وبدلاً من ذلك، شبهها بثعبان قديم يبدل جلده—فترة تحول بدلاً من الانقراض.

اضطراب الذكاء الاصطناعي وتقلب السوق

النمط في الأسواق العامة واضح: في كل مرة تكشف Anthropic عن منتج جديد، مثل Claude Code للأمن السيبراني أو الأدوات القانونية في Claude Cowork AI، تتعرض أسهم البرمجيات ذات الصلة لضربة (Business Insider). ويعود ذلك جزئيًا إلى أن شركات SaaS كانت مبالغًا في تقييمها، خاصة بعد سنوات من النمو المدفوع بأسعار الفائدة المنخفضة. ومع ارتفاع تكاليف الاقتراض، تزداد التحديات أمام هذه الشركات.

عادةً ما يقيم المستثمرون شركات SaaS بناءً على الإيرادات المستقبلية المتوقعة. ولكن مع التشكيك في مستقبل استخدام SaaS، فإن كل اختراق جديد في الذكاء الاصطناعي يرسل موجات صدمة عبر السوق. وأشار Abdirahman: "لأول مرة، يتم التشكيك بشكل أساسي في القيمة طويلة الأجل للبرمجيات، مما يعيد تشكيل كيفية تقييم شركات SaaS."

قد لا يكون مجرد إضافة ميزات الذكاء الاصطناعي إلى عروض SaaS الحالية كافيًا. تظهر موجة من الشركات الناشئة الأصلية في الذكاء الاصطناعي بسرعة غير مسبوقة، مما يعيد تعريف معنى أن تكون شركة برمجيات. وقال Yoni Rechtman، الشريك في Slow Ventures: "أصبح بناء البرمجيات أسرع وأقل تكلفة الآن، مما يجعله أسهل في التكرار."

هذا التحول يفيد الشركات الناشئة الجديدة، لكنه يشكل تحديات كبيرة للاعبين الراسخين الذين استثمروا سنوات في تطوير تقنياتهم. وفي الوقت نفسه، من غير الواضح ما إذا كانت نماذج الأعمال الجديدة التي ستتبع ستكون مستدامة. بعض شركات الذكاء الاصطناعي تجرب التسعير القائم على الاستهلاك—فرض رسوم على العملاء بناءً على كمية الذكاء الاصطناعي التي يستخدمونها، غالبًا ما تقاس بالرموز. ويستكشف آخرون "التسعير القائم على النتائج"، حيث تعتمد الرسوم على فعالية الذكاء الاصطناعي. ومن الجدير بالذكر أن Sierra، وهي شركة ذكاء اصطناعي يقودها الرئيس التنفيذي السابق لـ Salesforce بريت تايلور، تبنت هذا النهج (Sierra Blog).

تبدو هذه الاستراتيجية واعدة: بحلول نوفمبر، وصلت Sierra إلى 100 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة في أقل من عامين.

كان هناك اعتقاد في السابق بأن البرمجيات المعتمدة على السحابة ستظل تحتفظ بقيمتها إلى أجل غير مسمى، متفوقة على الحلول المحلية. وعلى الرغم من بقاء هذا صحيحًا إلى حد ما، إلا أن صعود الذكاء الاصطناعي يقدم نوعًا جديدًا من المنافسة لا تستطيع السحابة وحدها صدها.

ليس من المستغرب أن يكون المستثمرون حذرين، مع ابتكار وتكيف الشركات الأصلية في الذكاء الاصطناعي بشكل أسرع من شركات SaaS التقليدية. ومن المفارقات أن شركات SaaS نفسها كانت يومًا ما هي المزعزعة للنظام، بعد أن حلت محل البائعين التقليديين للحلول المحلية في الحقبة السابقة.

يجلب ما يُسمى بـ "SaaSpocalypse" إلى الذهن فكرة أنه عندما "يضيء شخص آخر الغرفة"، ينتقل الضوء—مرددًا كلمات تايلور سويفت الشهيرة حول جاذبية الجديد.

واختتم Abdirahman قائلاً: "تراجع SaaS هو تغيير هيكلي حقيقي وربما رد فعل مبالغ فيه من السوق أيضًا"، مشيرًا إلى أن المستثمرين غالبًا "يبيعون أولاً ويسألون لاحقًا".

شركات SaaS العامة تواجه حالة من عدم اليقين

ليس فقط شركات SaaS العامة هي التي تشعر بالضغط. وفقًا لتقرير حديث من Crunchbase، في حين يُظهر سوق الطروحات العامة بعض النشاط في قطاعات معينة، لا توجد أي شركات SaaS مدعومة من رأس المال الجريء على وشك الطرح العام في الأفق القريب.

أشار Holiday إلى أن شركات SaaS الكبرى والخاصة في المراحل المتأخرة مثل Canva وRippling تواجه ضغوطًا هائلة بسبب بيئة الطروحات العامة الصعبة، وارتفاع التوقعات نتيجة تقدم الذكاء الاصطناعي، وتقلب أسهم SaaS العامة. حتى شركات SaaS متوسطة الحجم تكافح لجمع تمويل إضافي في الأسواق الخاصة لنفس الأسباب.

وعلق Rechtman: "لا أحد يريد المخاطرة بعدم القدرة على التنبؤ بأسواق الأسهم العامة عندما يمكن أن تؤدي التوجهات بسرعة إلى دفع الشركات إلى دوامة هبوطية"، متوقعًا أن العديد من هذه الشركات ستظل خاصة لفترات أطول.

وفي الوقت نفسه، يتوق السوق العام لرؤية البيانات المالية لأول شركات الذكاء الاصطناعي الأصلية التي تستعد للطرح العام. تشير الشائعات إلى أن كل من OpenAI وAnthropic يفكران في الطرح العام، وربما في وقت لاحق من هذا العام.

المستقبل: مزيج بين القديم والجديد

السيناريو الأكثر احتمالاً هو اندماج النماذج التقليدية والناشئة، كما حدث غالبًا خلال التحولات التكنولوجية السابقة. يعتقد Holiday أنه رغم أن العديد من الميزات الجديدة التي تختبرها الشركات لن تدوم، إلا أن المؤسسات ستظل دائمًا بحاجة إلى برمجيات تضمن الامتثال، وتدعم عمليات التدقيق، وتدير سير العمل، وتوفر موثوقية طويلة الأجل.

وشدد قائلاً: "لا تُبنى قيمة المساهمين المستدامة على الضجيج"، بل "تستند إلى أسس قوية، واحتفاظ العملاء، وهوامش صحية، وميزانيات حقيقية، ونماذج أعمال يمكن الدفاع عنها."