ارتفع الدولار مع استعداد المستثمرين لتأثيرات النزاعات

الأسواق العالمية تواجه ضغوطًا متجددة وسط الصراع في الشرق الأوسط

مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، يراقب المستثمرون عن كثب افتتاح أسواق الأسهم والسندات والطاقة في نيويورك مساء الأحد، لاختبار مرونة الأنظمة المالية العالمية.

تشير التحركات الأولية في الأسواق إلى تراجع عن الأصول عالية المخاطر. فقد تعزز الدولار الأمريكي، كما سجل الفرنك السويسري مكاسب أمام العملات الرئيسية الأخرى. في المقابل، انخفضت العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار الأسترالي والراند الجنوب أفريقي. وتراجعت مؤشرات الأسهم في السعودية ومصر بأكثر من 2% خلال تداولات الأحد. في الوقت نفسه، من المقرر أن تبدأ العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، وسندات الخزانة، والنفط، والذهب بالتداول في الساعة السادسة مساءً بتوقيت نيويورك، مما يوفر مؤشرًا مبكرًا على معنويات المستثمرين.

وبينما كانت الأسواق تعيش حالة من القلق بالفعل بسبب المخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وإمكانية حدوث عدم استقرار ائتماني—بالإضافة إلى التقييمات المرتفعة تاريخيًا—يزيد تصاعد الصراع العسكري في إيران من المخاوف بشأن الاضطرابات في الشحن والسفر العالميين. وتعتبر التأثيرات المحتملة على أسعار النفط والتضخم مقلقة بشكل خاص، خاصة بعد أن سجلت الأسهم الأمريكية أكبر انخفاض شهري لها منذ ما يقرب من عام.

وقال ديك مولاركي، المدير الإداري في SLC Management: "يحدث هذا في لحظة حساسة، مع تزايد حذر المستثمرين". وأضاف: "الأسهم الأمريكية تتفاعل بقوة مع التهديدات التكنولوجية ومؤشرات الضغط الائتماني، وبالتالي فإن ارتفاع أسعار السلع قد يدفع المستثمرين إلى تقليل تعرضهم للمخاطر".

ووفقًا لـ Bloomberg Economics، يمكن أن يؤدي استمرار الأزمة في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار النفط الخام إلى 80 دولارًا للبرميل، وقد يؤدي إغلاق مضيق هرمز إلى قفز الأسعار إلى 108 دولارات. يُعد المضيق قناة حيوية لنحو 20% من شحنات النفط العالمية، مما يجعله نقطة ضعف رئيسية لأسواق الطاقة.

وفي يوم الجمعة، أنهى خام برنت التداول عند 72.48 دولارًا للبرميل.

تُظهر البيانات الأخيرة أن حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز توقفت تقريبًا، مع تعرض ثلاث سفن لهجوم بالقرب من مدخل الخليج الفارسي. وقد زاد هذا من المخاوف بشأن احتمال حدوث نقص في الإمدادات. ومع ذلك، صرحت إيران بأنها لا تخطط لإغلاق المضيق.

وأوضح ديلين وو، محلل استراتيجي في Pepperstone: "حتى وإن لم يُغلق مضيق هرمز رسميًا، فإن إعادة توجيه الشحن وارتفاع تكاليف التأمين بشكل حاد يؤديان بالفعل إلى تشديد الإمدادات". وأضاف: "هذا وحده يضيف ضغوطًا تضخمية جديدة إلى الاقتصاد العالمي".

توقعات السوق: المخاطر والفرص

تاريخيًا، غالبًا ما تجاهلت الأسواق التوترات الجيوسياسية—فعلى سبيل المثال، لم يكن للضربات الأمريكية على المنشآت النووية الإيرانية في يونيو تأثير يُذكر على الأسهم. ومع ذلك، يحذر أجاي راجادياكشا، رئيس الأبحاث العالمي في Barclays Plc، من أن الصراع الحالي قد تكون له عواقب اقتصادية أكبر مع تصاعد حالة عدم الاستقرار. وينصح بتوخي الحذر من الشراء عند أي انخفاضات مفاجئة في السوق.

وقال راجادياكشا: "نسبة المخاطرة إلى العائد ليست جذابة في الوقت الحالي". وأضاف: "إذا انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 10%، فقد تكون هناك فرصة شراء، لكننا لم نصل إلى تلك المرحلة بعد".

ويتوقع جو جيلبرت، مدير المحفظة في Integrity Asset Management، أن تحقق أسهم الطاقة والدفاع أداءً جيدًا مع استئناف التداول. ويوم الأحد، قفزت أسهم شركة Saudi Aramco، عملاق النفط المملوك للدولة، بنسبة 3.4%، محققة أكبر مكاسبها في أربعة أشهر.

قد يؤدي الارتفاع المستمر في أسعار النفط إلى تعقيد توقعات سندات الخزانة الأمريكية. فعادة ما يؤدي الاندفاع نحو الأصول الآمنة إلى خفض العوائد، لكن ارتفاع تكاليف الطاقة التي تؤثر على التضخم قد يدفع العوائد إلى الأعلى.

وقال ماكسنس فيسو، مدير الأبحاث في Arkevium في دبي: "أتوقع في البداية أن تنخفض العوائد بما لا يقل عن 5 إلى 10 نقاط أساس". وأضاف: "لكن إذا ارتفعت أسعار النفط إلى 80 أو 90 دولارًا بسبب الاضطرابات في هرمز، فقد تجد العوائد طويلة الأجل نفسها بين الطلب الآمن والحاجة للتكيف مع توقعات التضخم الأعلى".

مساهمة في التغطية من ناتاليا كنيازيفيتش.

©2026 Bloomberg L.P.