تعهد العملات الرقمية بالمعاملات الفورية يواجه تدقيقًا وسط التحولات السياسية العالمية

دور Bitcoin في قياس تحولات المخاطر العالمية

المصور: Jean Chung/Bloomberg

لسنوات، اعتُبر Bitcoin مؤشرًا فريدًا لقياس المخاطر العالمية في الوقت الفعلي، حيث يعمل على مدار الساعة بخلاف الأسواق التقليدية. ومع ذلك، أداؤه الأخير روى قصة مختلفة. عندما ظهرت تقارير عن تحرك عسكري أمريكي ضد إيران، انخفض Bitcoin في البداية، ثم تقلب بشكل غير متوقع قبل أن ينتعش مجددًا. وبحلول يوم الاثنين، ارتفع سعره فوق المستوى المسجل قبل صدور الأخبار، دون أن يظهر أي دلالة دائمة على الذعر أو هروب رؤوس الأموال.

يشير هذا النمط إلى توجه أوسع. فبعد تراجع حاد بنسبة تقارب 50% من أعلى مستوياته التاريخية، يتداول Bitcoin الآن ضمن نطاق أضيق بين 60,000 و70,000 دولار. وتمت تصفية معظم الرافعة المالية المضاربية خلال انهيار العملات المشفرة في أكتوبر الماضي، مما أدى إلى انخفاض نشاط التجزئة وضعف السيولة في التداولات. ومع وجود مراكز أقل عدوانية، أصبحت الصدمات السوقية المفاجئة أقل تأثيرًا على تحركات الأسعار.

أبرز الإشارات لم تأتِ من سعر Bitcoin نفسه، بل من النشاط داخل منصات تداول العملات المشفرة. خلال عطلة نهاية الأسبوع، شهدت عقود الفيوتشر الدائمة المرتبطة بالسلع مثل النفط والذهب والفضة زيادة في النشاط على منصات مثل Hyperliquid. وقد عكس هذا التحول نحو أصول الملاذ الآمن التقليدية مع إعادة فتح الأسواق العالمية. ورغم أن هذه المشتقات المرتبطة بالسلع يتم تداولها بأحجام أقل بكثير مقارنة بـBitcoin، إلا أن تزايد شعبيتها يُعد أمرًا مهمًا.

مؤخرًا، ومع ارتفاع أسعار الذهب والفضة، بدأ العديد من المتداولين المهتمين بالعملات المشفرة يفضلون العقود المستندة إلى السلع للاستفادة من الزخم أو التعبير عن وجهات نظر اقتصادية أوسع دون مغادرة منصات العملات المشفرة. كما ارتفعت الفائدة المفتوحة في هذه المنتجات، حتى وإن ظلت الأحجام الإجمالية معتدلة. فعلى سبيل المثال، بلغ حجم التداول في عقد فيوتشر دائم مرتبط بالفضة على Hyperliquid نحو 28.28 مليار دولار، وفقًا لـHydromancer، في حين سجل عقد مرتبط بالنفط تم إطلاقه في يناير ما يقارب 400 مليون دولار في التداولات.

قال كريم دندشي، متداول OTC لدى Flowdesk: "Hyperliquid أصبحت ساحة رئيسية لاكتشاف الأسعار خلال عطلة نهاية الأسبوع"، مشيرًا إلى أن الفائدة المفتوحة في العقود المستقبلية المرتبطة بالأصول التقليدية سجلت مستويات قياسية.

المصدر: Hydromancer

ليس كل هذا النشاط يعكس توجّهًا ماكرويًا دقيقًا — فبعض المتداولين يلاحقون التقلبات أينما ظهرت. ومع ذلك، فإن هذا التحول يأتي ضمن إطار تغيّر أوسع: إذ تتحوّل منصات تداول العملات المشفرة بشكل متزايد إلى مراكز للمضاربة ليس فقط على الأصول الرقمية، بل أيضًا على السلع ومؤشرات الأسهم.

تأثير Bitcoin المتغيّر أثناء اضطرابات الأسواق

رد فعل Bitcoin على التوترات الجيوسياسية الأخيرة يسلط الضوء على واقع جديد. فلم يعد العملة الرقمية الرائدة تجذب كل الانتباه خلال فترات الضغط في الأسواق. بل أصبحت واحدة من عدة أدوات مضاربة، وليست بالضرورة الأكثر ديناميكية.

في يوم الاثنين، تزامن انتعاش Bitcoin مع استقرار أوسع بالأسواق التقليدية. فبعد تراجع مبكر، قلصت الأسهم خسائرها، بينما تقدم الدولار والذهب وارتفعت أسعار النفط، مقللين من بعض الضغوط الفورية على الأصول عالية المخاطر.

قفز Bitcoin بما يصل إلى 6.7% ليصل إلى نحو 70,100 دولار يوم الاثنين، مرتدًا من أدنى مستوى له في عطلة نهاية الأسبوع بالقرب من 63,000 دولار.

ومع ذلك، يبقى Bitcoin بعيدًا عن كونه الطريقة الوحيدة التي يعبر بها المستثمرون عن شهيتهم للمخاطرة في سوق العملات المشفرة.

وبحسب Ryan Watkins، الشريك المؤسس لـSyncracy Capital، أصبحت العقود الدائمة المرتبطة بالسلع والأسهم شائعة بين المتداولين من أهل العملات المشفرة الذين يسعون للمضاربة عبر مختلف فئات الأصول دون مغادرة المنصات المألوفة. وأضاف أن هذا الاتجاه تسارع مع تراجع أداء العملات المشفرة بالمقارنة مع الأسهم والسلع منذ حدث التسييل الكبير في أكتوبر 2025.

وبالنسبة لسوق كان يُنظر إليه يومًا كبديل عن وول ستريت، يؤكد حادث إيران الأخير حقيقة جديدة: في أوقات عدم اليقين الجيوسياسي، غالبًا ما تأتي أوضح الإشارات في العملات المشفرة من المنتجات المرتبطة بالأسواق المالية التقليدية.

©2026 Bloomberg L.P.