ميكرون تحتل المركز الرابع في التداول اليومي بحجم 12.23 مليار دولار مع رفع المحللين للأهداف السعرية وظهور اتجاه تصاعدي في الأرباح

نظرة عامة على السوق

في 2 مارس 2026، سجلت شركة Micron Technology (MU) حجم تداول بلغ 12.23 مليار دولار، مما جعلها رابع أكثر الأسهم نشاطاً في التداول في ذلك اليوم. ارتفع سعر السهم بنسبة 0.07%، مما يدل على حذر المستثمرين مع اقتراب إعلان أرباح الشركة في 18 مارس. بالرغم من أن Micron قد حققت مؤخراً نمواً قوياً في الإيرادات وتجاوزت توقعات الأرباح، إلا أن الأداء الهادئ للسهم يشير إلى وجود حالة من عدم اليقين حول منظورها قصير المدى وظروف السوق.

العوامل الرئيسية المؤثرة

ترقيات المحللين وآفاق هامش الأرباح

قام المحلل Brian Chin من Stifel بزيادة هدفه السعري لسهم Micron بشكل كبير ليصل إلى 550 دولاراً، أي بزيادة قدرها 35% عن الأسعار الحالية، مشيراً إلى تقلص إمدادات الذاكرة واتجاهات الأسعار المرتفعة. يعتبر هذا الهدف المتفائل لافتاً مقارنة مع متوسط تقدير المحللين البالغ 413 دولاراً، مما يعكس اختلاف الآراء حول مستقبل السهم. كما أشار Chin إلى أن هوامش الأرباح لمنتجات خوادم DDR5 قد تتجاوز 80%، متفوقة بذلك حتى على ربحية ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM). ويتوقع صعود الهوامش الإجمالية إلى نطاق 70% المتوسط إلى العالي بحلول منتصف 2026، مع افتراض استمرار قوة التسعير وحدود العرض، والتي يتوقع استمرارها طوال العام ودعم ربحية الشركة على المدى الطويل.

الزخم في الأرباح والتوجيهات المستقبلية

نتائج الربع الأخير لـ Micron غذّت الحالة الإيجابية في السوق. ففي الربع الأول من 2026، سجلت الشركة ربحية سهم (EPS) بلغت 4.78 دولار، متجاوزة التوقعات بنسبة 21.32%، وبلغت الإيرادات 13.64 مليار دولار، متخطية التقديرات بنسبة 6.31%. يمثل هذا الأداء الربع الثامن على التوالي الذي تتفوق فيه ربحية السهم، بفضل النمو المستمر في الطلب على المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وبالنظر إلى الربع الثاني، يتوقع المحللون ربحية سهم تبلغ 8.42 دولاراً وإيرادات بمقدار 18.89 مليار دولار، وهو ما يتماشى مع توجيهات Micron نفسها التي حددت ربحية سهم بقدر 8.42 دولاراً وإيرادات 18.7 مليار دولار. تواصل قطاعات DRAM وNAND في الشركة جذب طلب قوي، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 21% على التوالي و57% على أساس سنوي.

نقص الإمدادات وقوة التسعير

تظل ظروف العرض في سوق الذاكرة عاملاً أساسياً. يشير كل من المحللين وقيادة Micron إلى استمرار ضيق توفر الذاكرة لعام 2026، ما يُتوقع أن يساعد في الحفاظ على الأسعار المرتفعة. فقد تضاعف متوسط سعر البت للمستهلكين تقريباً مؤخراً، بدعم من الزيادة الكبيرة في الطلب الناتج عن الذكاء الاصطناعي على تقنيات الذاكرة المتقدمة. أشار المدير التنفيذي Sanjay Mehrotra إلى تسارع الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، منوهاً إلى تحقيق تدفق نقدي حر قياسي بلغ 3.9 مليار دولار للربع الأول من 2026. تعكس خطة استثمار Micron الطموحة بقيمة 200 مليار دولار لتوسيع الطاقة الاستيعابية في الولايات المتحدة بهدف تلبية احتياجات ذاكرة الذكاء الاصطناعي، الثقة في استمرار نمو القطاع.

تحركات المؤسسات والمخاطر المحتملة

أبدى المستثمرون المؤسسيون ردود فعل متباينة. فقد خفضت Allianz SE حصصها في Micron بنسبة 77% في الربع الثالث من 2025، ببيع 38,148 سهماً واحتفاظها بـ11,382 سهماً بقيمة 1.904 مليون دولار. في المقابل، رفعت Cullen Frost Bankers Inc. موقعها في السهم بنسبة 79.3%. كما كانت تحركات المطلعين على الشركة ملحوظة، حيث اشترى العضو في مجلس الإدارة Teyin M. Liu أسهماً بأكثر بنسبة 428% في يناير 2026، مما يدل على الثقة الداخلية. وعلى الرغم من هذه الإشارات الإيجابية، إلا أن بعض المحللين يحذرون من احتمال حدوث تصحيحات قصيرة الأجل بعد ارتفاع السهم بنسبة 250–300%، حيث قد يسعى المستثمرون لجني الأرباح.

تحسين التصنيف الائتماني واستراتيجية التوسع

حصلت Micron مؤخراً على ترقية في التصنيف الائتماني من S&P إلى BBB، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2021، مما خفض من مخاطرها المالية المدركة ودعم خططها الاستثمارية الضخمة. وقد تم تحقيق هذه الترقية نتيجة لتحسن الهوامش والتدفقات النقدية، ويرجع ذلك، إلى حد كبير، إلى الطلب على الذكاء الاصطناعي للذاكرة. أما توجيهات الشركة للربع الثاني، وعلى الرغم من استمرار قيود العرض، فتبرز تركيزها على شحنات HBM4 عالية الهامش، والتي تم حجزها بالكامل لعام 2026. تضع هذه التطورات شركة Micron في وضع يسمح لها بالاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي مع مواصلة التنقل في الطبيعة الدورية لصناعة الذاكرة.

وجهات نظر المحللين والموقف التنافسي

في حين كانت ترقية Stifel بارزة، لا يزال الشعور العام للمحللين يتسم بالحذر. من بين المحللين المتابعين لـ Micron، صنّف 27 منهم السهم كـ "شراء قوي"، و26 يوصون بـ "شراء"، ويقترح واحد فقط "الاحتفاظ". يشير الهدف السعري الإجماعي البالغ 358.38 دولاراً إلى وجود ارتفاع محدود بالنسبة للأسعار الحالية، وهو ما يعكس الشكوك حول استدامة المكاسب الأخيرة. ومع ذلك، فإن ريادة Micron في أسواق DRAM وNAND، إلى جانب جهود التوسع العدوانية، تميزها عن منافسين مثل SanDisk. ويعتقد بعض المحللين أن استمرار ضيق العرض ونمو الطلب على الذكاء الاصطناعي قد يبرر إعادة تقييم لسعر السهم، على الرغم من أن التغييرات في المنافسة وتشكيلة المنتجات قد تحد من أدائها النسبي.