كيف يمكن للمستثمرين أن يردوا على حالة عدم اليقين الجيوسياسي الناتجة عن أزمة إيران - رؤى من المتخصصين

الرؤى الرئيسية

• أدريان هيلفرت، المدير التنفيذي للاستثمار في Westwood، يسلط الضوء على الآفاق الواعدة في أسهم قطاع الطاقة، مشيراً إلى أن هذه الأسهم لم ترتفع بقدر ما كان متوقعاً رغم الارتفاع الأخير في أسعار النفط.

• جيمي باتمر من Creative Planning يشجع المستثمرين على التركيز على الأمور التي تقع ضمن سيطرتهم ويقترح أن الأحداث الجارية قد تكون تذكرة مناسبة لإعادة تقييم تخصيص محافظهم الاستثمارية بشكل عام.

استراتيجيات المستثمرين وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسية

مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، يتساءل العديد من المستثمرين عن أفضل طريقة للتعامل مع الوضع. يوم الاثنين، بينما تفاعل الأسواق مع أخبار الأعمال العسكرية في إيران—التي دفعت أسعار النفط إلى الأعلى وضغطت مؤقتاً على الأسهم الأميركية—قدم الخبراء نصائح عملية لأولئك الذين يسعون لتعديل مقاربتهم الاستثمارية على المدى القصير.

يوصي أدريان هيلفرت من Westwood بالنظر في الاستثمارات في قطاع الطاقة خلال هذه الفترة، خاصة مع إشارة الرئيس ترامب إلى احتمال وقوع ضربات إضافية. يرى جيمي باتمر من Creative Planning أن التقلب الحالي يمثل فرصة للمستثمرين لإعادة ضبط محافظهم الإستراتيجية دون تحمل مخاطر مفرطة.

لماذا هذا الأمر مهم للمستثمرين

بينما تشير الحكمة الاستثمارية طويلة الأجل غالباً إلى الصبر بعد الصدمات الجيوسياسية، يقترح الخبراء وجود تحركات تكتيكية يمكن أن يقوم بها المستثمرون إما للاستفادة من حالات عدم الاستقرار المتزايدة في الشرق الأوسط أو لحماية استثماراتهم منها.

يحذر هيلفرت من أن الوضع في إيران قد يتدهور أكثر، ما قد يؤدي إلى تصعيد التوترات عبر المنطقة. لكنه يشير إلى أن هذا لا يعني بالضرورة تبادل عسكري مباشر؛ بل قد تلجأ دول أخرى لاستغلال الوضع لتحويل ميزان القوى، كما حدث في صراعات سابقة.

كما يشير إلى أن شركات الاستكشاف والإنتاج لم تحقق المكاسب التي قد يتوقعها البعض بالنظر إلى الارتفاع في أسعار النفط والغاز. "لا تزال هناك فرص جذابة في قطاع الطاقة، لا سيما لأن الأسهم لم تعكس بالكامل ارتفاع الأسعار"، يلاحظ هيلفرت. يوم الاثنين، ارتفع مؤشر قطاع الطاقة S&P 500 بنحو 2%، في حين صعدت عقود النفط الأميركي الآجلة بأكثر من 7%.

توصيات الخبراء للتعامل مع سوق الطاقة

على الرغم من وفرة المعروض في سوق النفط حالياً، يرى هيلفرت أن مخاطر تعطل الإمدادات تقلل من قيمتها السوقية. توصي Morgan Stanley أيضاً المستثمرين بالحفاظ على حصة في قطاع الطاقة، حتى بعد المكاسب الأخيرة، والتركيز على الشركات عالية الجودة. يقترح ديفن مكدرموت، محلل الأسهم في Morgan Stanley، أن شركات الاستكشاف والإنتاج (upstream)، والمنتجين المتكاملين، وشركات التكرير يمكن أن تستفيد من أي ارتفاع إضافي في أسعار النفط. إذ يمر نحو 20% من نفط العالم والغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز—وهو تحت سيطرة إيرانية كبيرة—وأي اضطراب قد يدفع الأسعار إلى الأعلى.

إذا كانت السياسة الأميركية تهدف إلى إبقاء أسعار النفط منخفضة، كما أعلنت إدارة ترامب، يعتقد هيلفرت أن شركات الغاز الطبيعي وخدمات حقول النفط قد تتفوق على شركات الاستكشاف والإنتاج. ومع ذلك، لا يزال يرى أن شركات الاستكشاف والإنتاج جذابة للغاية بسبب العوائد القوية على التدفقات النقدية الحرة، والتي تقارب ضعف عوائد القطاع التالي من حيث الأداء، وهو قطاع الاتصالات. يوم الاثنين، كانت APA Corp (APA) وConocoPhillips (COP) الأفضل أداءً من بين أسهم الاستكشاف والإنتاج في S&P 500، حيث ارتفعت كل منها بحوالي 4%.

تعديلات الحافظة واستراتيجيات الضرائب

ينصح باتمر من Creative Planning المستثمرين بالتركيز على الأمور التي يمكنهم التحكم فيها، مثل تطبيق استراتيجيات الحصاد الضريبي للخسائر. ويوضح أن الحصاد الضريبي الفعال ينطوي على إعادة استثمار عائدات المبيعات في أصول مماثلة، بدلاً من الاحتفاظ بالنقد فقط. على سبيل المثال، إذا شهد السوق هبوطاً كبيراً، قد يبيع المستثمر أسهم S&P 500 ويشتري Russell 1000، حيث تتحرك هذه المؤشرات عادةً معاً.

نظراً لتفاعل السوق المحدود نسبياً مع الأحداث الأخيرة، يقترح باتمر أن يبحث المستثمرون عن أسهم فردية في محافظهم تعرضت لخسائر كبيرة، ويفكروا في بيع هذه المراكز، وإعادة تخصيص الاستثمارات إلى شركات مماثلة. على سبيل المثال، إذا انخفضت أسهم Coca-Cola (KO)، يمكن بيعها وشراء Pepsi (PEP) بدلاً منها. وفي ضوء التطورات الإيرانية، قد يكون الانتقال من سهم خط رحلات بحرية إلى آخر حركة استراتيجية أيضاً.

يؤكد أن هذه التحركات ليست رهانات مضاربة على السوق، بل طرق موضوعية لإضافة قيمة عبر تحقيق خسائر ضريبية يمكن أن تساعد في تعويض المكاسب الرأسمالية المستقبلية.

يوصي باتمر أيضاً بأن يستغل المستثمرون هذه الفترة كفرصة لمراجعة انكشاف محافظهم الاستثمارية بشكل عام، خاصة إذا كانت خسائرهم أكبر بكثير من التراجعات الطفيفة التي شهدها مؤشر S&P 500. "إذا كانت محفظتك تحت أداء السوق ككل، فهذه إشارة لمراجعة استراتيجيتك ومعالجة نقاط الضعف المحتملة"، ينصح.