ارتفعت Block بنسبة 1.18% وسط إعادة هيكلة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي مع تراجع حجم التداول إلى المرتبة 96 في نشاط السوق

لمحة عن السوق

تداول سهم Block (XYZ) بارتفاع قدره 1.18% في 2 مارس 2026، على الرغم من انخفاض حجم التداول بنسبة 51.86% ليصل إلى 1.24 مليار دولار، مما جعله في المرتبة 96 من حيث نشاط السوق في ذلك اليوم. ارتفاع السعر الطفيف للسهم جاء في تناقض حاد مع الانخفاض الحاد في السيولة، مما يعكس تباين مشاعر المستثمرين قبيل ردود فعل السوق الأوسع على إعلان الشركة الأخير بشأن إعادة الهيكلة.

العوامل الرئيسية

أصبحت التحول الاستراتيجي لشركة Block نحو الذكاء الاصطناعي (AI) وتقليص القوى العاملة بنسبة 40% محور تحليلات المستثمرين. أبلغت الشركة المالية التقنية عن إيرادات سنوية لعام 2025 بلغت 24.19 مليار دولار وصافي دخل بلغ 1.31 مليار دولار، لكنها أعلنت عن خطط لخفض أكثر من 4000 وظيفة—ما يقارب نصف قوتها العاملة البالغة 10,000 موظف—لتحسين العمليات ودمج أدوات الذكاء الاصطناعي. وأكدت الإدارة أن إعادة الهيكلة، التي من المتوقع أن تتكبد ما بين 450 مليون إلى 500 مليون دولار من الرسوم، تهدف إلى خلق منظمة أكثر رشاقة ومحفزة بالإنتاجية بدلاً من التحرك لمعالجة صعوبات مالية. هذا القرار يتماشى مع التوجهات الأوسع في الصناعة، حيث تعتمد شركات مثل Pinterest وCrowdStrike أيضًا على الذكاء الاصطناعي لأتمتة سير العمل وتقليل التكاليف.

إعادة الهيكلة أثارت التفاؤل بين المستثمرين، خاصة مع إيضاح BlockXYZ+1.18% توقعاتها المالية الطموحة. تتوقع الشركة أرباحاً إجمالية لعام 2026 بقيمة 12.2 مليار دولار وربحية معدلة للسهم (EPS) بقيمة 3.66 دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 3.22 دولار. تشير هذه الأرقام، جنبًا إلى جنب مع نمو متوقع في الأرباح الإجمالية بنسبة 18% على أساس سنوي، إلى ثقة في قوة التشغيل والانضباط في التكاليف. وأوضح الرئيس التنفيذي لشركة Block، Jack Dorsey، أن تقليص القوى العاملة خطوة ضرورية لـ “التحرك بسرعة بفِرَق أصغر وأكثر موهبة”، مع التركيز على دور الذكاء الاصطناعي في أتمتة المهام وتمكين نموذج أعمال أكثر مرونة.

ومع ذلك، تثير هذه الخطوة تساؤلات حاسمة حول مخاطر التنفيذ. يشير المحللون إلى أنه في حين أن مكاسب الكفاءة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تعزز الربحية، فإن عملية إعادة الهيكلة السريعة قد تؤثر سلبًا على معنويات الموظفين واستمرارية العمليات. الخفض بنسبة 40% في عدد الموظفين، وهو الأكبر في تاريخ الشركة، قد يتسبب في اضطرابات في خدمات أساسية مثل Cash App ومنصة Square. عمليات الإطلاق الأخيرة للمنتجات، مثل Square AI assistant للأعمال الصغيرة في المملكة المتحدة، تشير إلى تقدم في دمج الذكاء الاصطناعي في سير العمل، ولكن لا يزال المستثمرون متحفظين بشأن احتمالية تراجع جودة الخدمة خلال فترة الانتقال.

ردود أفعال السوق كانت متباينة ولكنها إيجابية في معظمها. بعد إعلان إعادة الهيكلة، ارتفعت أسهم Block بأكثر من 20% في التداولات السابقة لافتتاح السوق، وأغلق السهم عند 54.53 دولار في 2 مارس—بارتفاع 4.99% خلال ساعات التداول المعتادة. امتد الارتفاع إلى 23% في جلسات ما قبل السوق، مما دفع السهم فوق متوسطاته المتحركة لـ 50 و100 يوم. صناديق ETF التي تتعرض بشكل كبير لBlock، بما في ذلك VanEck Digital Transformation ETF وGlobal X FinTech ETF، سجلت مكاسب مضاعفة، مما يعكس تأثير السهم في محافظ fintech والتركيز على الذكاء الاصطناعي.

على الرغم من التفاؤل على المدى القصير، تظل هناك مخاطر طويلة الأجل. تعتمد توقعات Block لعام 2026 على تحقيق إيرادات تبلغ 32.8 مليار دولار وأرباح بقيمة 2.4 مليار دولار بحلول 2028، مما يتطلب نموًا سنويًا في الإيرادات بنسبة 11.3% مع امتصاص انخفاض قدره 600 مليون دولار في الأرباح الحالية. ويحذر المحللون من أن الخسائر الائتمانية في قطاع "اشتر الآن وادفع لاحقًا" وإمكانية حدوث اضطرابات تشغيلية نتيجة خفض القوى العاملة قد تضعف هذه التوقعات. بالإضافة إلى ذلك، قد تواجه الشركة تحديات في الاعتماد على الذكاء الاصطناعي لدفع الابتكار إذا سرعت الشركات المنافسة استراتيجياتها الخاصة للأتمتة أو إذا تباطأ اعتماد المستخدمين لخدمات الذكاء الاصطناعي عن التوقعات.

خلاصة القول، لقد حفزت إعادة الهيكلة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في Block ارتفاعًا حادًا في الأسهم، مدفوعة بتوقعات خفض التكاليف وتوسيع الهوامش. ومع ذلك، يعتمد نجاح هذا التحول على تحقيق التوازن بين دمج الذكاء الاصطناعي والاستقرار التشغيلي، وهو تحدٍ سيحدد مسار الشركة في الأرباع القادمة. سيراقب المستثمرون عن كثب مؤشرات التفاعل مع Cash App، ومعدلات تبني أدوات الذكاء الاصطناعي، وكيفية تنفيذ خفض القوى العاملة لتحديد ما إذا كان التحول الاستراتيجي سيجلب قيمة مستدامة.