تراجع سهم AMD بنسبة 3.86% وسط حجم تداول 7.13 مليار دولار يحتل المركز الحادي عشر، في ظل التحول للذكاء الاصطناعي وتحديات التصدير التي تشكل تقلبات السوق

نظرة عامة على السوق

انخفضت أسهم شركة Advanced Micro Devices (AMD) بنسبة 3.86% في 3 مارس 2026، وأغلقت على تراجع ملحوظ رغم حجم تداول بلغ 7.13 مليار دولار، مما جعلها تحتل المرتبة الحادية عشرة في السوق. يعكس هذا الانخفاض زيادة التقلبات وسط إشارات متباينة من تحركات الشركة الاستراتيجية وضغوط الجهات التنظيمية الخارجية. وبينما تضاعف سعر سهم AMD تقريبًا في العام السابق، إلا أن عام 2026 شهد تراجعًا بنسبة 7%، مما يبرز نمط "خطوتان للأمام، خطوة للخلف" الناتج عن ديناميكيات السوق المتغيرة وحالة عدم اليقين المتعلقة بالصادرات.

العوامل الرئيسية

إطلاق المنتجات الاستراتيجية وتموضع السوق

يمثل الإطلاق الأخير لمعالجات Ryzen AI 400 Series من AMD لأجهزة الكمبيوتر المكتبية، والتي تُعد الأولى التي تدعم Microsoft Copilot+ للذكاء الاصطناعي على الأجهزة، خطوة محورية لتحدي هيمنة Intel في قطاع بنية x86. تدمج هذه الشرائح نوى Zen 5 للمعالجات المركزية، ورسومات RDNA 3.5، ووحدة معالجة عصبية XDNA 2 قادرة على أداء 50 TOPS، مما يمكّن من مهام الذكاء الاصطناعي المتقدمة مثل إنشاء الصور الفوري وأدوات الإنتاجية. يرى المحللون أن هذه الخطوة ستكون محفزًا لـ AMDAMD-3.86% لاستعادة الريادة في حواسيب x86، وهو قطاع تنافست فيه تاريخيًا مع IntelINTC-5.27%. يهدف التوافق مع Copilot+—الحصري لأجهزة الكمبيوتر المكتبيّة—إلى جذب العملاء من الأفراد والشركات الباحثين عن تكامل الذكاء الاصطناعي بسلاسة، مما يمكّن AMD من الاستحواذ على أكثر من 50% من شحنات حواسيب الذكاء الاصطناعي عالميًا بحلول 2026.

الرياح المعاكسة الجيوسياسية والتنظيمية

تشكل القيود الأمريكية على تصدير شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة تحديًا كبيرًا. فالقواعد الحالية تضع حدًا لمبيعات وحدات GPU MI325 من AMD بمقدار 75,000 وحدة لكل عميل في الصين، مما يقلل من الوصول إلى سوق حاسمة. ويتماشى ذلك مع السياسات الأمريكية الأوسع التي تقيد صادرات مسرعات الذكاء الاصطناعي المتقدمة إلى الصين، بما في ذلك شرائح H200 من Nvidia. وبالنسبة لمشترين كبار مثل Alibaba وByteDance، فإن ذلك يخفض فعليًا الطلبات المحتملة إلى النصف، مما يحد من نمو مراكز البيانات في المنطقة. وإضافة إلى ذلك، فإن دفع الصين نحو الاكتفاء الذاتي في شرائح الذكاء الاصطناعي من خلال شركات مثل Huawei وSMIC يقلل أكثر من فرص AMD في السوق. هذه القيود تجبر AMD على التوجه نحو العملاء في أمريكا الشمالية وأوروبا، مما يستلزم تنويعًا استراتيجيًا على الرغم من صغر حجم هذه الأسواق مقارنة بالصين.

شراكات استراتيجية وتنويع مصادر الإيرادات

تُبرز الصفقة الممتدة لعدة سنوات بين AMD وMeta لنشر ما يصل إلى 6 جيجاوات من وحدات Instinct GPU دور الشركة المتنامي في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وتُعزز هذه الاتفاقية، المماثلة لشراكتها مع OpenAI، العلاقات مع شركات الحوسبة السحابية العملاقة وتجعل من AMD مزودًا رئيسيًا لحلول الذكاء الاصطناعي الجديدة. كما تتضمن الصفقة أن تصبح Meta عميلًا رئيسيًا لمعالجات AMD المستقبلية، مما يعكس الثقة في خارطة طريق الشركة. بالإضافة إلى ذلك، تركيز AMD على حواسيب الذكاء الاصطناعي يوسع من مصادر إيراداتها، بعيدًا عن القطاعات التقليدية مثل الألعاب ومراكز البيانات. ويتوقع المحللون نموًا سنويًا مزدوج الرقم في إيرادات الحواسيب مع زيادة الاعتماد، وذلك مدعومًا بالتسعير الفاخر للأجهزة الأمثل للذكاء الاصطناعي.

تقلبات السوق وضغوط المنافسة

على الرغم من هذه التطورات الاستراتيجية، تواجه AMD تقلبات على المدى القصير. فقد شهد إطلاق Ryzen AI 400 في البداية عمليات جني أرباح وتحول المستثمرين بعيدًا عن السهم، مما يعكس تشكيك المستثمرين في جداول التنفيذ وتيرة طلبات عملاء الحوسبة السحابية العملاقة. وفي الوقت نفسه، تحتدم المنافسة: حيث تهيمن Qualcomm على الحلول المعتمدة على Arm عبر Snapdragon، بينما لا تزال Intel تسيطر على قطاع x86. وتعتمد AMD بدرجة كبيرة على عملاء رئيسيين مثل OpenAI، ما يُدخل الشركة في مخاطر التركّز—فإذا تأخر تبني حلولها أو تحول شريك رئيسي إلى مورد آخر، قد يتأثر النمو بشكل غير متناسب.

نظرة مستقبلية طويلة الأجل وإمكانات سوق الذكاء الاصطناعي

يظل سوق حواسيب الذكاء الاصطناعي في حد ذاته دافعًا رئيسيًا للنمو، حيث يُتوقع له التوسع بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 30% حتى عام 2034، ليصل إلى 967 مليار دولار. تركيز AMD على الذكاء الاصطناعي على الأجهزة يتوافق مع هذا المسار، ويقدم مقترح قيمة مغريًا للمؤسسات والأفراد المهتمين بالخصوصية. ومع ذلك، يتوقف نجاح الشركة على تجاوز العقبات التنظيمية قصيرة المدى والحفاظ على الزخم في ابتكار المنتجات. مع إطلاق منتجاتها الأخيرة وشراكاتها الاستراتيجية، فإن AMD في موقع جيد للاستفادة من ثورة الذكاء الاصطناعي، وإن كانت حالة عدم اليقين المستمرة حول الصادرات وضغوط المنافسة ستحدد مسارها في المستقبل.