ارتفع سهم ConocoPhillips بنسبة 0.24٪ رغم تراجع الأرباح، حيث جذبت التخفيضات الاستراتيجية في النفقات وزيادة الأرباح الموزعة المستثمرين؛ وحجم التداول يحتل المرتبة الخامسة والأربعين بقيمة 2.17 مليار دولار

نظرة عامة على السوق

في 3 مارس 2026، شهدت أسهم ConocoPhillips (COP) ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.24%، حيث وصلت أحجام التداول إلى 2.17 مليار دولار، ما جعلها في المرتبة الخامسة والأربعين بين الأسهم الأكثر تداولاً في ذلك اليوم. وجاء هذا الارتفاع المتواضع رغم مواجهة الشركة لنتائج مختلطة في أرباحها وتحديثاتها التشغيلية الأخيرة، مما يبرز تركيز المستثمرين على نهج ConocoPhillips في إعادة رأس المال واستراتيجيتها الإنتاجية الطويلة الأمد.

العوامل الرئيسية المؤثرة على الأداء

نتائج الأرباح وتقلبات الأسهم

في الربع الرابع من عام 2025، أعلنت ConocoPhillips عن ربحية معدلة للسهم قدرها 1.02 دولار، أي أقل بنسبة 13.56% من توقعات الإجماع التي بلغت 1.18 دولار. كما خيبت الإيرادات التوقعات، حيث بلغت 13.82 مليار دولار بانخفاض قدره 2.26% عن التوقعات، مما أدى إلى تراجع في التداولات ما قبل السوق بنسبة 2.7%. وكان السبب الرئيسي في انخفاض الأرباح هو تدني أسعار النفط المحققة، رغم استقرار الإنتاج عند 2.32 مليون برميل مكافئ نفط يوميًا. وأشار المحللون إلى عوائد المساهمين القوية للشركة - 2.1 مليار دولار في الربع و9 مليارات دولار للسنة – كنقطة إيجابية، رغم أن النتائج أوضحت التحديات المستمرة في إدارة تقلبات الأسعار مع الحفاظ على الكفاءة التشغيلية.

إدارة التكاليف وتخصيص رأس المال

بالنظر إلى عام 2026، أعلنت ConocoPhillips عن تركيز متجدد على ضبط التكاليف، مستهدفة 10.2 مليار دولار في النفقات التشغيلية، أي أقل بمقدار 400 مليون دولار عن العام السابق، و12 مليار دولار في النفقات الرأسمالية، بانخفاض 600 مليون دولار. كما تعتزم الشركة بيع أصول غير أساسية بقيمة 5 مليارات دولار، بما في ذلك احتمال تصفية أصول بقيمة 2 مليار دولار في حوض برميان، لدعم عمليات إعادة شراء الأسهم ودفع الأرباح. وتتماشى هذه المبادرات مع استراتيجية المدير التنفيذي Ryan Lance لتبسيط محفظة الأصول من أجل نمو عضوي، رغم أن الشركة ما تزال تواجه مخاطر مثل محدودية الموارد وعدم اليقين الجيوسياسي.

نمو الأرباح وآراء المحللين

أعلنت ConocoPhillips عن توزيع أرباح ربع سنوي بقيمة 0.84 دولار للسهم، بعائد نسبته 2.8% وزيادة قدرها 7.7% عن العام السابق. وتباينت آراء المحللين: حيث اعتبر واحد السهم "شراء قوي"، و16 "شراء"، وسبعة "احتفاظ"، واثنان "بيع". كما قامت كل من BMO Capital وJPMorgan برفع مستهدفات الأسعار، مشيرتين إلى وضوح أكبر في التدفقات النقدية الحرة مع اقتراب مشاريع كبرى مثل Willow وNFS LNG من الاكتمال. ومع ذلك، فإن انخفاض الأرباح الأخير حدّ من الحماس، وحذّر بعض المحللين من احتمال انخفاض الإنتاج على المدى القصير وتحديات اقتصادية أوسع نطاقًا.

التطورات التنظيمية والسياسات المناخية

في أحدث إفصاح 10-K، سلطت ConocoPhillips الضوء على استمرار عدم اليقين التنظيمي نتيجة سياسات المناخ المعدلة في إدارة ترامب، بما في ذلك التراجع عن "إيجاد الخطر". وبينما أقرت الشركة بأن التخفيف الفيدرالي قد يوفر بعض التسهيلات، أكدت أيضًا على أهمية الاستعداد لأنظمة دولية أشد صرامة. هذا الوضع المزدوج - الاستفادة من التغيرات في السياسات داخل الولايات المتحدة مع التخطيط لمتطلبات الاستدامة العالمية - يضيف تعقيدًا لقرارات تخصيص رأس المال والتشغيل في الشركة.

توقعات الإنتاج وانتظارات التدفق النقدي

في عام 2026، تتوقع ConocoPhillips أن يتراوح إنتاجها بين 2.23 و2.26 مليون برميل مكافئ نفط يوميًا، وهو ما يمثل انخفاضًا عن مستويات 2025. ومع ذلك، تتوقع الإدارة نقطة تحول في التدفق النقدي الحر مع دخول المشاريع الكبرى مرحلة التشغيل الكامل، ما قد يدعم زيادة العوائد للمساهمين. وسيتوقف تحقيق هذه الأهداف على إدارة منضبطة للإنتاج ونجاح عمليات بيع الأصول، خاصة في حوض برميان، حيث يمكن لظروف السوق التأثير على عائدات البيع.

الآفاق طويلة الأمد حسب المحللين

على الرغم من انخفاض الأرباح الأخير، يبقى المحللون متفائلين بحذر بشأن مستقبل ConocoPhillips. وتشير توقعات Simply Wall St إلى إيرادات تبلغ 57.6 مليار دولار وأرباح 10.4 مليار دولار بحلول عام 2028، ما يدل على تراجع طفيف في الإيرادات السنوية وزيادة في الأرباح بقيمة 1.2 مليار دولار. وتُقدر القيمة العادلة للشركة بنحو 114.74 دولار للسهم – أي أقل بحوالي 3% من سعرها الحالي – ما يعكس الثقة في قدرتها على تحقيق التوازن بين النمو، وعوائد المساهمين، والقوة المالية من خلال عمليات تصفية مستمرة وإدارة تكاليف فعالة.

بوجه عام، تواجه ConocoPhillips تحدي إدارة ضغوط الأرباح قصيرة الأجل أثناء السعي لتحقيق استراتيجية طويلة الأمد تركز على كفاءة رأس المال وقيمة المساهمين. وستكون قدرة الشركة على التكيف مع تطورات السوق واللوائح التنظيمية عاملاً أساسياً في الحفاظ على موقعها التنافسي، كما يتضح من تنوع آراء المحللين ووضوح مسارها الاستراتيجي.