انخفض سهم Block بنسبة 2.4٪ مع تراجع حجم التداول بنسبة 50.68٪ إلى 610 مليون، مما دفع السهم إلى المرتبة 233 من حيث النشاط في السوق

لمحة عامة عن السوق

أغلق سهم Block (NYSE: XYZ) جلسة تداول عام 2026 بانخفاض قدره 2.40%، مواصلاً اتجاهه النزولي وسط انخفاض حجم التداول بنسبة 50.68% إلى 0.61 مليار دولار. أدى تراجع السيولة إلى تصنيف السهم في المرتبة 233 من حيث النشاط السوقي خلال اليوم. ورغم الحركة السلبية للسعر، تشير الأنشطة الأخيرة للمحللين والتحديثات التشغيلية إلى سرد مختلط من جهود إعادة الهيكلة وقوة الأرباح.

العوامل الرئيسية

جاء أداء السهم الضعيف في أعقاب إصلاح تنظيمي كبير أعلنت عنه BlockXYZ-2.40%، والتي تخطط لخفض قوتها العاملة بأكثر من 40% لتبسيط العمليات وتسريع التشغيل الآلي المدعوم بالذكاء الاصطناعي. تهدف خطة إعادة الهيكلة هذه، التي تم تسليط الضوء عليها في عدة تقارير محللين، إلى إنشاء فرق أقل عدداً وخفض المصروفات التشغيلية، مما قد يعزز الربحية على المدى الطويل. قامت Oppenheimer برفع السعر المستهدف لسهم Block إلى 89 دولار من 85 دولار، مشيرة إلى تحسن نتائج الربع الرابع وتوقعات إيجابية لعام 2026. وأكدت الشركة أن إعادة الهيكلة من المتوقع أن تتجاوز تقديرات أرباح الإجماع، رغم التكاليف قصيرة الأجل.

أظهرت النتائج المالية للربع الرابع 2025 لشركة Block مرونة، حيث بلغ ربح السهم المعدل 0.65 دولار وارتفع إجمالي الربح إلى 2.87 مليار دولار، مدفوعاً بنمو سنوي بنسبة 33% في نظام Cash App البيئي. ومع ذلك، كان حجم المدفوعات الإجمالي أقل بقليل من التوقعات عند 66.9 مليار دولار، وارتفعت المصروفات التشغيلية إلى 2.3 مليار دولار. تحسن الـ EBITDA المعدل إلى 930 مليون دولار، ما يعكس انضباط التكلفة وسط التحولات الاستراتيجية. هذه النتائج دفعت Cantor Fitzgerald لرفع هدف السعر إلى 78 دولار من 70 دولار، بينما رفعت HSBC تصنيفها إلى "شراء" مع هدف 77 دولار، في إشارة إلى تزايد الثقة بتحول الشركة التشغيلي.

لا تزال معنويات المحللين منقسمة، حيث صنفت 27 شركة السهم كـ"شراء" أو "زيادة الوزن" بينما حافظت ثماني شركات على تصنيف "احتفاظ". تعكس القيمة السوقية لشركة Block البالغة 39.11 مليار دولار نسبة سعر/ربح تبلغ 30.65، وهي نسبة أعلى من نظرائها، لكن المحللين يرون أن ذلك مبرر بنمو الأرباح المتوقع. وتشمل التوجيهات الإرشادية للشركة في 2026 تحقيق إجمالي ربح يتجاوز 12.2 مليار دولار وربح معدل للسهم 3.66 دولار، مدعوماً باستمرار نمو المستخدمين النشطين في Cash App.

تم تأطير خطة إعادة الهيكلة، رغم تكلفتها على المدى القصير، كعامل محفز لهوامش مستدامة. رفعت إدارة Block توقعاتها للعام الكامل 2026، بما في ذلك هدف تحقيق هامش تشغيلي معدل بنسبة 20%، مما يدل على الثقة بهيكل التكاليف لديها. ومع ذلك، فإن مبيعات المطلعين الأخيرة، بما في ذلك صفقة بيع 4000 سهم من قبل المديرة المالية Amrita Ahuja، أدخلت بعض الحذر لدى المستثمرين. زاد المستثمرون المؤسسون، مثل Howard Capital Management وEverSource Wealth Advisors، من حصصهم، مما يعكس تفاؤلاً أوسع بشأن الاتجاه الاستراتيجي للشركة.

على الرغم من رفع التصنيفات المستهدفة، يبقى بعض المحللين متحفظين. قامت Piper Sandler بخفض هدف السعر إلى 51 دولار مشيرة إلى المخاطر الاقتصادية الكلية، في حين خفضت Raymond James هدفها إلى 79 دولار مشيرة إلى التحديات المحتملة في التنفيذ. يتناقض مكسب السهم بنسبة 25.5% أسبوعياً مع انخفاضه اليومي البالغ 2.40%، مما يسلط الضوء على حالة عدم اليقين في السوق بين التفاؤل طويل الأمد والتقلبات القصيرة. وبتوافق في هدف السعر يبلغ 82.79 دولار، يبدو أن تقييم Block يرتبط بقدرتها على تنفيذ تكامل الذكاء الاصطناعي والحفاظ على نمو Cash App.