تقرير من إحدى منصات التداول: إذا استمر سعر النفط فوق 110 دولار، قد يكسر Bitcoin ارتباطه بسوق الأسهم الأمريكية ويطلق سردية "الذهب الرقمي"

PANews في 4 مارس، وفقًا لموجز اقتصادي صادر عن معهد أبحاث تابع لإحدى منصات التداول، عند مراجعة ثمانية اضطرابات رئيسية في إمدادات الطاقة بين عامي 1979 و2019، يظهر اتجاه أسعار النفط نمطًا من "مرحلتين": المرحلة الأولى هي "فترة التردد" (0-30 يومًا)، حيث يكون عدم اليقين في تسعير السوق هو المسيطر وليس الندرة، وكان متوسط الارتفاع التاريخي حوالي 2% فقط. لكن في اليوم الخامس من النزاع الحالي، ارتفع خام برنت بنسبة 9%، مما يدل على أن السوق قام بتسعير المخاطر الطرفية مسبقًا. المرحلة الثانية هي "فترة استيعاب الندرة" (30-360 يومًا)، فعندما تنفد مخزونات دول الخليج التي تكفي لمدة 25 يومًا، تبدأ عمليات الإغلاق القسري للحقول، وكان متوسط الارتفاع التاريخي 44%، وفي الحالات القصوى يمكن أن يصل إلى 110%-140%.

أشار التقرير إلى أن تدفق النفط الخام اليومي عبر مضيق هرمز انخفض من 16 مليون برميل إلى 4 ملايين برميل فقط، ولم يتبق لدول الخليج سوى مخزون يكفي 25 يومًا، وعندما يصل معدل استخدام الخزانات إلى الحد الحرج 85%، ستضطر الحقول إلى الإغلاق، وستدخل أسعار النفط مرحلة تسارع "استيعاب الندرة". إذا بقيت أسعار النفط بين 85-95 دولارًا، فإن ارتفاع مؤشر CPI بمقدار 30-40 نقطة أساس سيكون تحت السيطرة؛ أما إذا ارتفعت الأسعار إلى 115-130 دولارًا، سيرتفع مؤشر CPI بمقدار 110-150 نقطة أساس، وقد يتأخر خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2027؛ وإذا تجاوزت أسعار النفط 180 دولارًا، سيرتفع مؤشر CPI بأكثر من 300 نقطة أساس، مما قد يؤدي إلى ركود تضخمي. حاليًا، يحتفظ bitcoin بارتباط يفوق 0.9 مع أسهم التكنولوجيا، وإذا استمرت أسعار النفط فوق 110 دولارًا، وارتفع مؤشر CPI إلى 3%، وتجاوز سعر الفائدة الحقيقي 2.5%، سيؤدي ذلك إلى بيع أسهم التكنولوجيا، وقد ينكسر ارتباط bitcoin مع الأسهم الأمريكية، مما يطلق تحولًا في سردية "الذهب الرقمي". المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها تشمل: حركة السفن في مضيق هرمز، معدل استخدام مخزونات دول الخليج، بيانات CPI في 11 مارس، توجيهات الاحتياطي الفيدرالي في 18 مارس، ما إذا كان سعر الفائدة الحقيقي لسندات TIPS لمدة 10 سنوات سيخترق 2.5%، ما إذا كان ارتباط bitcoin مع مؤشر IGV لمدة 30 يومًا سينخفض إلى أقل من 0.5، وما إذا كانت تدفقات الأموال في ETF ستتحول إلى صافي تدفق داخلي.