يحذر محللو الرسوم البيانية من احتمال تراجع مؤشر S&P 500 مع تصاعد المخاوف من النزاعات

سوق الأسهم الأمريكية يواجه تقلبات وسط تصاعد الصراع في الشرق الأوسط

المصور: مايكل إم. سانتياغو/Getty Images

على مدار اليومين الماضيين، افتتحت الأسهم الأمريكية بخسائر كبيرة نتيجة تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، مما دفع المستثمرين ليصبحوا أكثر حذراً. وعلى الرغم من هذه التراجعات الأولية، تدخل المشترون بحلول منتصف اليوم، ليعكسوا في الغالب الانخفاضات الأولى.

أهم الأخبار من Bloomberg

يتعامل المستثمرون مع سوق تبدو حذرة، في حين يشير المحللون الفنيون إلى أن بعض مستويات الدعم الهامة صمدت، لكن الاضطرابات المستمرة قد تهدد استقرارها. وقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 2.5% ليصل إلى 6,710.42 يوم الثلاثاء، متراجعاً لفترة وجيزة دون أدنى مستوى له في ديسمبر قبل أن يتعافى ويغلق على انخفاض بنحو 0.9%. كما دفع هذا الانخفاض المؤشر دون متوسطه المتحرك لـ 100 يوم، وهو مستوى قدم دعماً ثابتاً لمعظم العام الماضي.

يبرز جون كولوفوس، كبير استراتيجيي التحليل الفني في Macro Risk Advisors، أدنى مستوى في ديسمبر قرب 6,720 باعتباره عتبة حرجة للمستثمرين على المدى القصير. إذا انخفض المؤشر دون هذه النقطة، يحذر من أن احتمالية اختبار أدنى مستويات نوفمبر ستزداد.

يراقب المشاركون في السوق أيضاً متوسط التحرك لـ 200 يوم، الذي يقع حالياً حول 6,570، والذي يُعتبر بشكل عام مؤشراً دعمياً طويل الأجل. إذا كسر المؤشر أدنى مستويات نوفمبر - أي أقل بحوالي 4% من إغلاق الثلاثاء - يقترح كولوفوس أن انحداراً إضافياً نحو نطاق 6,100–6,200 قد يشير إلى تصحيح سوقي.

في وقت مبكر من يوم الأربعاء، ارتفعت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة تصل إلى 0.4%، ماحية خسائر سابقة قاربت 0.8%.

عوامل تقود حالة عدم اليقين في السوق

تساهم عدة عوامل في توقع استمرار تقلبات السوق. على رأس هذه العوامل الارتفاع الحاد الأخير في أسعار الطاقة، الذي يمكن أن يغذي التضخم. كما تواجه السوق سياسات تجارية غير متوقعة، وإشارات توتر في الائتمان الخاص، واضطرابات مرتبطة بتطورات الذكاء الاصطناعي.

تعتبر التصحيحات - والتي تعرف بأنها انخفاض بنسبة 10% أو أكثر من أعلى مستوى حديث - جزءاً طبيعياً من دورات السوق. آخر مرة شهد فيها S&P 500 تصحيحاً كهذا كانت في أوائل 2025، نتيجة المخاوف المتعلقة بالنزاعات التجارية، وتباطؤ النمو الاقتصادي، والصعود السريع لشركة الذكاء الاصطناعي الصينية DeepSeek. وزادت الاضطرابات الجمركية في أبريل من حدة عمليات البيع.

قالت مونا مهاجان، رئيسة استراتيجية الاستثمار في Edward Jones: "ربما كان آخر تصحيح كبير شهدناه في أبريل الماضي، عندما اقترب مؤشر S&P 500 من دخول منطقة السوق الهابطة. منذ ذلك الحين، ارتفع السوق تقريباً بلا توقف".

الاتجاهات الحديثة والإشارات الفنية

كان تقلب السوق معتدلاً نسبياً في الأشهر الأخيرة، على الأقل على مستوى المؤشر. ووفقاً لتقرير Barclays Plc، سجل مؤشر S&P 500 أضيق نطاق افتتاحي للتداول على مدار عام منذ ستينيات القرن الماضي حتى منتصف فبراير.

أشارت مهاجان: "يبدو الأمر أشبه بتوطيد صحي أكثر من كونه تصحيحًا، ويمكن أن يساعد السوق على إعادة التوازن".

تشير المؤشرات الفنية أيضاً إلى توقعات حذرة. فقد ظل مؤشر القوة النسبية لمؤشر S&P 500 ينخفض لعدة شهور، وهو الآن بالقرب من 43. وعلى الرغم من أن ذلك لا يزال أعلى من مستوى التشبع البيعي عند 30، فإنه يشير إلى إمكانية حدوث مزيد من الهبوط قبل وصول معنويات المستثمرين إلى أدنى مستوياتها. وانخفض مؤشر القوة النسبية إلى أقل من 22 في أبريل الماضي، متزامناً مع قاع السوق بعد إعلان ترامب عن تعريفات جمركية شاملة عالمية.

التوقعات: هل من الممكن حدوث ارتداد؟

ليس جميع المحللين الفنيين متشائمين. بل يعتقد بعضهم أن مؤشر S&P 500 يمكن أن يرتد نحو حاجز 7,000 - وهو مستوى لم يغلق عنده بعد.

قال ريتش روس، رئيس التحليل الفني لدى Evercore ISI: "ما زلت أؤمن بأننا سنتجاوز الـ 7,000". وأضاف أنه حتى لو اختبر المؤشر متوسطه المتحرك لـ 200 يوم، فإن الاتجاه الصاعد العام سيبقى قائماً. "في هذا السوق، عليك أن تقدم شيئاً لتحصل على شيء".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

©2026 بلومبرغ ذ.م.م