أسهم VOYA مُسعرة أقل من متوسط الصناعة عند 0.98X: هل الآن وقت مناسب للدخول؟

تقييم أسهم Voya Financial ومقارنتها بالصناعة

تتداول شركة Voya Financial, Inc. (VOYA) حالياً بأقل من متوسط تقييم منافسيها في قطاع التأمين على الحياة. حيث يبلغ مضاعف السعر إلى القيمة الدفترية المستقبلي لديها 0.94، وهو أقل بشكل ملحوظ من متوسط الصناعة البالغ 1.81، ومتوسط قطاع التمويل البالغ 4.24، وS&P 500 الذي يبلغ 8.31. وقد حصلت VOYA على درجة قيمة "A" من Zacks، مما يبرز جاذبيتها لدى المستثمرين الباحثين عن القيمة.

وتتمتع الشركة بقيمة سوقية تبلغ 6.43 مليار دولار، مع متوسط حجم تداول يبلغ 900,000 سهم خلال الربع الماضي. وتجاوزت VOYA توقعات الأرباح في ثلاثة من الأرباع الأربعة الأخيرة، مع مفاجأة أرباح بمتوسط 13.09%.

كما أن شركات أخرى مثل Reinsurance Group of America (RGA)، وLincoln National Corporation (LNC)، وManulife Financial Corp (MFC) تتداول أيضاً دون متوسط تقييم الصناعة.

أداء السهم مؤخراً

خلال العام الماضي، انخفض سعر سهم Voya Financial بنسبة 3.4%، في حين شهد قطاع التأمين على الحياة بشكل عام ارتفاعاً بنسبة 5.9% في نفس الفترة.

توقعات النمو لـ VOYA

يتوقع محللو Zacks أن ترتفع أرباح Voya للسهم الواحد بنسبة 11.4% على أساس سنوي في 2026، مع توقع وصول الإيرادات إلى 1.39 مليار دولار، مما يعكس نمواً بنسبة 3.6%. وبالانتقال إلى عام 2027، من المتوقع أن تنمو الأرباح والإيرادات بنسبة 16.3% و6.1% على التوالي مقارنةً بتقديرات 2026. وعلى مدى السنوات الخمس الماضية، نمت أرباح VOYA بمعدل سنوي بلغ 8.8%، متفوقةً على متوسط الصناعة البالغ 8.4%. ومن المتوقع أن يبلغ معدل نمو أرباح الشركة طويل الأجل 15.1%.

أهداف الأسعار من المحللين تشير إلى صعود محتمل

حدد عشرة محللين يغطون VOYA هدف سعر متوسط يبلغ 85.40 دولار للسهم، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 25.4% من سعر الإغلاق الأخير.

العوامل الرئيسية الداعمة لأداء VOYA

تستند النتائج القوية لـ VOYA إلى أداء قوي عبر قطاعاتها الثلاثة: التقاعد، إدارة الاستثمارات، ومزايا الموظفين. وتتميز هذه القطاعات بالنمو العالي، والكفاءة الرأسمالية، والعوائد الجذابة، مما يعزز من موقع الشركة التنافسي.

• التقاعد: يقوده النمو بسبب زيادة الإيرادات من أصول OneAmerica المكتسبة، وتوجهات السوق المواتية، وارتفاع الدخل من الاستثمارات البديلة، وإدارة فعالة للمحفظة. ولا يزال هذا القطاع يحقق هوامش تتجاوز الأهداف طويلة الأجل، مما يساهم في زيادة دخل الرسوم والفروق.
• إدارة الاستثمارات: تستفيد هذه الوحدة من أداء السوق القوي، وزيادة الإيرادات القائمة على الرسوم، والرقابة المنضبطة على التكاليف. كما أن الشراكة الإستراتيجية مع Allianz Global Investors عززت من حجم النشاط والتنوع.
• مزايا الموظفين: يشهد هذا القطاع تحسناً في النتائج بسبب غياب تطورات المطالبات غير المواتية السابقة، وانخفاض حجم الأعمال، وتكاليف أقل متعلقة بالأقساط، وإدارة حكيمة للنفقات.

تحافظ VOYA على مركز مالي متين، حيث تولد أكثر من 0.8 مليار دولار من رأس المال الفائض في عام 2025 - أي حوالي 76% من أرباح التشغيل المعدلة بعد الضرائب. واعتباراً من 31 ديسمبر 2025، بلغ تقدير نسبة RBC المجمعة 413%.

استراتيجية تخصيص رأس المال

تُمكّن القوة التشغيلية لشركة VOYA من تخصيص رأس المال بفعالية لتعزيز قيمة المساهمين. فإلى جانب الاستثمارات في إدارة الثروات، تستخدم الشركة الفائض من رأس المال لإعادة شراء الأسهم. حتى نهاية عام 2025، كان لدى VOYA 562 مليون دولار متبقية لعمليات إعادة الشراء. وتخطط الشركة لإعادة ما بين 100 مليون و150 مليون دولار إلى المساهمين كل ربع في عام 2026 عبر التوزيعات النقدية وإعادة الشراء، بحسب أوضاع السوق.

المخاطر المحتملة

على الرغم من نقاط القوة، تواجه VOYA ارتفاعاً في النفقات المتعلقة بمزايا أصحاب الوثائق، والفوائد المعتمدة، وتكاليف التشغيل، وخدمة الديون. وإذا لم ينمُ الدخل بوتيرة أسرع من هذه التكاليف المتزايدة، فقد تتعرض هوامش الأرباح للضغط.

الملخص ووجهة نظر الاستثمارات

تتمتع Voya Financial بمكانة قوية لمواصلة النمو، مدعومة بزيادة دخل الاستثمارات، وأسواق الأسهم المواتية، وصافي التدفقات الإيجابي، ونسبة احتفاظ قوية، وتحالفات استراتيجية. وتعزز مرونة الشركة المالية وإدارتها الرأسمالية المنضبطة من نظرتها المستقبلية.

وبفضل سجل تاريخي من توزيعات الأرباح الموثوقة، وتوقعات نمو قوية، ومشاعر محللين إيجابية، وتقييم جذاب، تظل VOYA خياراً جذاباً للاحتفاظ به من قبل المستثمرين.