انخفضت أسهم Home Depot بنسبة 2.01% رغم تجاوز الأرباح، وتداولت في المرتبة الثانية والستين بحجم 1.72 مليار دولار

لمحة عن السوق

أغلقت Home Depot (HD) في 5 مارس 2026 على انخفاض بنسبة 2.01%، مما يمثل أحد أكبر الانخفاضات اليومية في تاريخ تداولها الحديث. وبلغ حجم تداول السهم 1.72 مليار دولار، مما جعله في المرتبة الثانية والستين من حيث النشاط السوقي في ذلك اليوم. على الرغم من الصعود الذي بلغ 2.91% قبل افتتاح السوق بعد إعلان أرباح الربع الرابع من 2025 والتي تفوقت على التوقعات (ربحية السهم بقيمة 2.72 دولار مقابل 2.54 دولار متوقعة)، إلا أن سعر السهم ارتد ليغلق على انخفاض بسبب ضغوط السوق العامة وبعض المؤشرات الداخلية التي أثرت على معنويات المستثمرين.

العوامل الرئيسية

يعكس تراجع السهم اجتماع تقلبات الأرباح قصيرة الأجل، والتحديات الاقتصادية الكلية، والصعوبات التشغيلية. فعلى الرغم من تجاوز أرباح الربع الرابع من 2025 للتوقعات، إلا أن نمو الإيرادات كان ضعيفًا حيث بلغت 38.2 مليار دولار — بزيادة قدرها 80 مليون دولار فقط عن التوقعات ولكن بانخفاض سنوي قدره 3.8%. كما تراجعت هامش الربح الإجمالي إلى 32.6% (بانخفاض 20 نقطة أساس)، وأبرز تباطؤ نمو المبيعات في الأرباع الأخيرة ضغوط الطلب الأساسية. وتواجه الشركة أيضًا بيئة اقتصادية أوسع تتسم بارتفاع معدلات الرهن العقاري، مما أدى إلى تباطؤ نشاط سوق الإسكان، بالإضافة إلى الرسوم الجمركية التي تعقد كفاءة سلسلة التوريد. ومن المرجح أن هذه العوامل قد زادت من حذر المستثمرين على الرغم من تفوق الأرباح على التوقعات.

الاستثمارات الاستراتيجية في أدوات إدارة المشاريع المدعومة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية، والتي تم الإشارة إليها باعتبارها محفزات للنمو طويل الأجل، قد لا تكون كافية بعد لتعويض التحديات على المدى القصير. وتوحي توقعات الشركة لعام 2026 — ربحية السهم 14.48 دولار وإيرادات بقيمة 164.56 مليار دولار — بوجود ثقة في خطط التوسع التي تشمل 15 متجرًا جديدًا و40–50 موقعًا لـ SRS. ومع ذلك، بدا أن المستثمرين متشككون بشأن مخاطر التنفيذ، خاصة في ظل إظهار النتائج الربعية الأخيرة لانخفاض صافي الدخل وهوامش التشغيل. فعلى سبيل المثال، تراجع صافي الدخل في الربع الرابع من 2025 إلى 3.43 مليار دولار، بانخفاض 2.2% عن العام السابق، في حين شهد نمو الدخل التشغيلي ركودًا أو تراجعًا في ثلاثة من الأرباع الأربعة الأخيرة.

كما زاد نشاط بيع المطلعين من حدة المخاوف. فقد باع عدد من التنفيذيين رفيعي المستوى، بمن فيهم نائب الرئيس التنفيذي John Deaton والمدير المالي Richard McPhail، كميات كبيرة من الأسهم في 4 مارس 2026 بقيمة إجمالية بلغت 1.6 مليون دولار. ورغم أن مثل هذه المعاملات ليست نادرة الحدوث، إلا أنها قد تشير إلى شكوك خاصة بشأن الأداء على المدى القريب أو الحاجة للسيولة. بالإضافة إلى ذلك، فإن عائد توزيعات الأرباح للشركة بنسبة 2.44%، رغم أنه مستقر، إلا أنه يتناقض مع تقلبات الأرباح، مما قد يردع المستثمرين المهتمين بالدخل.

كما لعب الأداء المتباين للقطاع retail الأوسع دورًا في ذلك. فقد أعلنت شركات منافسة مثل Lowe’s وHome Product Center عن أرباح في نفس الفترة، مع إظهار بعض الشركات مرونة أقوى في الإيرادات. وقد يكون نصيب Home Depot من السوق في قطاع تحسين المنازل المتباطئ تحت ضغط، ويزيد من ذلك تعرضها للزبائن المحترفين الذين يواجهون بدورهم ضغوطًا على هوامش أرباحهم.

خلاصة القول، تعكس حركة سعر سهم Home Depot صراعًا بين المفاجآت الإيجابية في الأرباح والرياح الاقتصادية والتشغيلية المعاكسة المستمرة. وبينما تظل مبادرات الشركة للنمو طويل الأجل قائمة، إلا أن مخاطر التنفيذ على المدى القصير وديناميات القطاع دفعت المستثمرين لإعادة تقييم تقديرها السوقي. ومن المرجح أن يراقب المستثمرون التقارير الربعية القادمة وفعالية الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي والبنية الرقمية لتحديد ما إذا كانت هذه التحديات مؤقتة أم مؤشرًا على تباطؤ أوسع نطاقًا.