أعلنت Culper Research عن بيع ETH والأوراق المالية ذات الصلة على المكشوف، مشيرة إلى أن نموذج الاقتصاد الرمزي تضرر بعد ترقية Fusaka.

PANews في 6 مارس، أعلنت مؤسسة Culper Research المتخصصة في البيع على المكشوف عن بيعها على المكشوف لعملة Ethereum والأوراق المالية المرتبطة بـ ETH، بما في ذلك BMNR. ترى المؤسسة أن نموذج الاقتصاد الرمزي لـ ETH قد تضرر بعد ترقية Fusaka في ديسمبر 2025، حيث رفعت الترقية الحد الأعلى للغاز من 45 ملايين إلى 60 ملايين، وكان من المتوقع أن تنخفض رسوم الغاز بنسبة 10-30%، لكن الواقع أظهر انخفاضاً بنحو 90%. حسابات Vitalik والمصادقين لمرونة الطلب على L1 اعتمدت على نموذج قديم، مع خطأ يتراوح بين 3 إلى 9 أضعاف.

قدمت Culper اعتراضاً على وجهة نظر Tom Lee المتفائلة. Lee استند إلى نمو العناوين النشطة وحجم التداول كدليل على تعزيز أساسيات ETH واعتماد المؤسسات، لكن تحليل Culper أظهر أن بيانات السلسلة من يناير 2025 إلى فبراير 2026 تشير إلى أن هذه الأنشطة ناجمة في الواقع عن موجة من المعاملات منخفضة القيمة بسبب تسميم العناوين وهجمات الغبار. بعد ترقية Fusaka، كانت 95% من المحافظ الجديدة عبارة عن محافظ هجمات الغبار، وزاد عدد هجمات التسميم أكثر من ثلاثة أضعاف، وشكلت أكثر من 50% من نمو معاملات ETH، وتشكل حالياً 22.5% من جميع معاملات ETH. ذكرت Culper أن Vitalik يعلم بذلك ويقوم بالبيع، وتوقعت أن ETH ستواصل الانخفاض.