عندما التقى جيف كارديناس مع المستثمر المغامر آدم زيبلاين لأول مرة في عام 2023، كان يتوقع أن يُسأل عن إيرادات شركته للروبوتات وهوامش أرباحها وحصتها المتوقعة في السوق.
لكن زيبلاين فاجأه وبدأ اللقاء بالسؤال: "حدثني عن والدك."
قال كارديناس عن لقائهما الأول: "فكرت: آه، إنه يفتح هذا الباب، فلنقم بذلك."
كارديناس، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Apptronik الناشئة للروبوتات البشرية، لم يكن يتوقع جلسة علاج نفسي. لكنه تحدث بصراحة، ثم زود زيبلاين بقائمة بجميع المقربين منه—زوجته وزملائه في العمل وأصدقائه المفضلين منذ الطفولة. اتصل زيبلاين بالجميع.
تمت الصفقة بتقييم ما بعد التمويل بلغ 250 مليون دولار، واعتبارًا من فبراير، تجاوز تقييم Apptronik خمسة مليارات دولار. يقول زيبلاين إنه لا يستطيع التنبؤ دائمًا بأية شركات ستنجح، لكنه أصبح جيدًا جدًا في فهم الأشخاص الذين سينجحون. "ليس هناك أسلوب واحد يناسب الجميع"، كما قال زيبلاين. "صحيح هناك مبادئ يمكنك تكرارها وإعادة استخدامها. لكن هذه مقاربة مخصصة لطبيعة كل شخص."
شركة زيبلاين—التي أسسها مع آندي بورستين في 2017—يقع مقرها في أوستن وتحمل اسم Mark VC (الاسم مكتوب بحروف صغيرة mark vc كإشارة إلى عدم أهمية المستثمر المغامر الجوهرية في رحلة الشركة). وبعد دعمه لشركات مثل CrowdStrike وReddit وRing وCapella Space وAnduril، تمر الشركة الآن بمنعطف مهم: زيبلاين لم يعد مجرد مدير جديد بالكامل. وبينما يُعرف ويُحترم في بعض زوايا عالم التقنية، حافظ على هدوئه الإعلامي.
جزء من ذلك يعود إلى ميل زيبلاين للابتعاد عن الإعلام. والسبب الوحيد الذي جعله يوافق على التحدث معي هو أننا نعرف بعضنا منذ عامين وقضينا ساعات معًا خارج التسجيل. وخلال تلك الفترة، علمت بأن عددًا متزايدًا من أعلام رأس المال المغامر—من داعم Facebook المبكر جيم بريير إلى المستثمر الشهير سكوت مالپاس—يراقبونه عن كثب. تقريبًا كل من تحدثت معهم في هذه القصة ذكروا اسم بيل كامبل عند الإشارة إلى طريقة عمل زيبلاين. كان كامبل، والذي تم تسليط الضوء عليه قبل وقت طويل من قبل فورتشن، المدرب التنفيذي الذي قاد صعود لاري بايج، سيرجي برين، ستيف جوبز، جيف بيزوس والعديد غيرهم. أما أوجه الشبه الرئيسية: مثل كامبل، قسوة زيبلاين ممكنة فقط بسبب عمق الاهتمام والرعاية.
وفي وقت تتفاخر فيه معظم شركات رأس المال المغامر—وحتى معظم الشركات حول العالم—باستراتيجياتها المدفوعة بالبيانات أو امتلاكها لصناديق ضخمة الحجم، يبرز زيبلاين بتركيزه على الشخص، وليس الأرقام.
يقول زيبلاين: "عندما ألتقي بشخص ما، الهدف هو: لقد عرفت هذا الشخص منذ أسبوعين فقط، فكيف أعوض الوقت الضائع؟ كيف أتعلم معلومات تعادل عشر سنوات في فترة قصيرة؟ كيف أتعرف على أشياء عن هذا الشخص لا يعرفها إلا من عاشره 20 سنة؟ لن تتمكن من تحقيق ذلك بشكل كامل أبدًا، لكن يمكنني القيام بذلك أفضل من معظم الناس."
إذا كنت تعتقد أن هذا يبدو دافئًا وودودًا، فكر مجددًا. فعملية تحقيق زيبلاين ليست للجميع، كما يقول المؤسس المشارك لـ CrowdStrike ديمتري ألبيروفيتش.
قال ألبيروفيتش لـ فورتشن: "في هذه البيئة، كل مستثمر يطارد الشركة الأكثر سخونة، لذلك لن يكون كل مؤسس مستعدًا للخضوع لهذه العملية مع آدم. ليس الجميع على استعداد للخوض، لعدم وجود تعبير أفضل، في جلسة علاجية أو الموافقة على إجراء مقابلات مع أفراد عائلته، وهو ما يحب آدم القيام به. قد لا يشارك في كل صفقة، لكنه يشارك في عدد كافٍ منها—وفي الصفقات المناسبة."
‘من هو هذا الرجل؟’
كم يمكنك أن تتعلم عن شخص ما، أو رائد أعمال، خلال بضعة أسابيع فقط؟ الإجابة، كما يقول زيبلاين، تعتمد على من تتحدث إليه والأسئلة التي تطرحها. عليك أن تتفاعل مباشرة مع كيفية رؤية الناس لأنفسهم، وأيضًا كيف يراهم أقرب الناس إليهم. نعم، يتحدث زيبلاين مع رائد الأعمال. لكنه يخصص أيضًا ساعات للأصدقاء والعائلة والزملاء والأزواج. يقول إنه عليك التحدث أيضًا مع أشخاص كان لدى المؤسس صراعات معهم—بدءًا من المنتقدين والشركاء الرومانسيين السابقين والمعلمين والمدربين.
يبحث زيبلاين عن خريطة سلوكية بزاوية 360 درجة تعكس ليس فقط كيف يتصرف الشخص عندما تسير الأمور جيدًا، ولكن كيف يتفاعل عندما يكون تحت الضغط أو في الزاوية أو في حالة فشل تام. السؤال هنا، بطبيعة الحال، هو كيف يحصل زيبلاين على الأشخاص للحديث عن الجوانب الصعبة. يتعلق الأمر بالسؤال والنية أيضًا.
يقول زيبلاين: "معظم الناس، عندما يعرفون شخصًا حقًا ويهتمون به، لا يريدون الحديث فقط عن الأشياء التي تجعل هذا الشخص يبدو جيدًا. إذا رأوا أنك فعلاً ملتزم بدعم صديقهم أو زميلهم—إذا شعروا بأنك تحاول فقط معرفة أفضل السبل لدعم هذا الشخص—فهم متفتحون تمامًا حيال نقاط ضعفه. فقط يجب أن يعرفوا أنك تهتم بذلك المؤسس ونجاحه."
يتذكر ألبيروفيتش من CrowdStrike استجواب زيبلاين له في عام 2016، عندما التقيا أول مرة.
إنها وصف ودود من ألبيروفيتش. في عام 2016، لم تكن CrowdStrike قد وصلت حتى إلى مكانة "يونيكورن"، وكان زيبلاين لا يزال في بداية بناء Mark VC. وخلال مؤتمر Brainstorm Tech لـ فورتشن، جلس كل من زيبلاين وألبيروفيتش متقابلين في مطعم في آسبن.
قال ألبيروفيتش: "كان الأمر أشبه بالخضوع لجلسة تعذيب بالماء. كانت هناك أسئلة سريعة من آدم عن كل شيء يتعلق بي وبـ CrowdStrike. وكنت أفكر: من بحق الجحيم هذا الرجل؟ لم أخض هذا النوع من التجربة مع أي مستثمر—معظم المستثمرين يتعمقون في الجانب التجاري، لكن الأمر هنا كان كله متعلقًا بي. لم يكن هذا معتادًا من المستثمرين أبدًا."
كانت تلك المحادثة بداية استثمار زيبلاين في CrowdStrike عام 2017—حينها، بسعر 5.69 دولار للسهم، وبتقييم مليار دولار بعد التمويل. تم طرح CrowdStrike للاكتتاب العام في 2019، عند سعر بدء قدره 34 دولارًا للسهم وقفز إلى الستينات.
آدم جرانت، المؤلف الأكثر مبيعًا لدى نيويورك تايمز وأستاذ علم النفس التنظيمي في وارتون، يعرف زيبلاين منذ 2018. قال جرانت: "من الصعب أن تتعرف على آدم دون أن تعجب بصراحته، وترغب في أن تكون أكثر تحديًا بنّاءً للناس من حولك."
يقول جرانت إن هذه الصراحة نادرة خصوصًا عند أشخاص حققوا بالفعل بعض النجاح. "مع بدء الناس في تحقيق شيء من النجاح، يصبح من الصعب جدًا إيجاد الأشخاص الذين سيقولون لهم الحقيقة كما يرونها"، كما قال جرانت. "جزء من قيمة ما يقدمه آدم هو أنه مثال لفئة من المعطائين أسميهم 'المعطون المزعجون.' "المعطي المزعج"، بحسب جرانت، هو من "لا يخشى إبداء الآراء القاسية، ويحرص على تقديم تغذية راجعة حاسمة قد لا ترغب في سماعها، لكنك بحاجة ماسة لسماعها. هذا ما يجعله من المدرسة ذاتها التي ينتمي إليها بيل كامبل، إذا صح التعبير."
درا تسيدير، المديرة التسويقية لـ Autodesk وصديقة ومعلمة طويلة الأمد لزيبلاين، تتصل بزيبلاين ليقول لها الحقيقة.
قالت: "سيساعدني لأشعر ببعض الدعم قبل أن يلقي القنبلة." لكنها أضافت: "لكنه بالتأكيد سيفعل ذلك."
‘قاعة الشهرة للعائد الداخلي’
رأس المال المغامر يمر بشيء من أزمة هوية—فالصناديق التي تبلغ قيمتها عدة مليارات من الدولارات تثير تساؤلات حول شكل عائدات المستقبل. في هذا السياق، يُعد منهج زيبلاين رجعيًا إلى حد بعيد، كما يقول سكوت مالپاس، المؤسس المشارك والشريك الإداري في Grafton Street Partners وLP في Mark VC. مالپاس هو من القلة القليلة المشهورة حقًا من المستثمرين في القطاع: فقد أمضى 32 عامًا كرئيس الاستثمار في جامعة نوتردام وساعد في إعادة صياغة كيفية تفكير الصناديق في رأس المال المغامر.
قال مالپاس: "لقد قمت بتوظيف وصرف أكثر من 400 شركة رأس مال مغامر، وأحترم أولئك الذين يصبحون شركاء حقيقيين". "يهتمون بي بقدر ما أهتم بهم، وهم منصفون وشفافون جدًا. آدم يمتلك كل هذا."
قال مالپاس إن زيبلاين "هو الأقرب لأي شخص رأيته" من المؤسسين الذين يستثمر فيهم، وهذا هو جوهر العمل. حافظ زيبلاين على صناديقه صغيرة نسبيًا. "آدم يريد أن يكون في قاعة الشهرة للعائد الداخلي (IRR)، وليس قاعة الشهرة لإجمالي الأصول تحت الإدارة (AUM)"، قال مالپاس.
بمجرد أن يستثمر، يعمل زيبلاين بطريقة مختلفة عن معظم المستثمرين المغامرين. فهو لا يقبل أبدًا بأي شكل من الأشكال أن يأخذ مقاعد في مجلس الإدارة. يفضل أن يسمع القصة الكاملة، لا الإصدارات المُخففة لمجلس الإدارة. محادثاته مع المؤسسين تميل لأن تكون أقل حول الإستراتيجية وأكثر حول الوضوح—مساعدة رواد الأعمال للتفكير فيما يرونه فعليًا، بدلًا من أن يخبرهم ماذا يفعلون. إن التوجيه يتعلق بالأعمال، لكنه في جوهره نفسي.
يقول جيم بريير—مستثمر Accel الأسطوري والمدير الحالي لشركة Breyer Capital وأيضًا من مستثمري Mark VC—إن تحول نموذج رأس المال المغامر يخدم زيبلاين. لم يعد هذا مجرد لعبة اختيار التكنولوجيا والسوق، كما قال بريير لـ فورتشن. أصبح العمل أكثر بين المجالات ومتمحورًا حول الإنسان.
قال بريير: "الحاجة لتوجيه فرق رواد الأعمال أثناء توسعهم لن تختفي أبدًا. في الواقع، مهارات آدم مطلوبة اليوم أكثر من أي وقت مضى، نظرًا لمدى التعددية في فرق العمل منذ البداية. التعاطف الذي يجسده آدم بات أكثر أهمية من أي وقت مضى."
دانيال بريير—ابن جيم، شريك في Breyer Capital ومؤلف منشور—كان تلميذًا ثم صديقًا لزيبلاين منذ عام 2020. ويقول إن عملية زيبلاين (التي يصفها بمودة بأنها مزيج بين التدريب التنفيذي والعلاج النفسي) ليس هناك سبب لكي تتسع أكثر.
قال بريير: "عندما أتخيل صورة ناجحة جدًا لآدم خلال عشرة أو عشرين أو ثلاثين عامًا، أراه يفعل تمامًا نفس الشيء." "سيستمر فقط في جمع الأموال من الأشخاص الذين يريد حقًا العمل معهم، وسيظل حريصًا جدًا في جانب التنفيذ."
وهذه الصورة تتوافق مع الطريقة التي يبدو أن زيبلاين يرى نفسه من خلالها.
قال زيبلاين: "ليست مهمتي حل المشكلة للمؤسس". "أعتقد أن وظيفتي أن أكون مثل منظف الزجاج (Windex) على زجاج سيارته الأمامي. أساعده على الرؤية بشكل أوضح، لنرى إذا كان بإمكاننا حل شيء معًا. إذا استطعنا، فهذا رائع. وإن لم نتمكن، فمهمتي أن أحمّله المسؤولية وأدعمه. لا أقيس نجاحي بمدى نجاحي الدائم في حل المشكلة. أقيس نفسي هكذا: 'هل أنا مستعد لخوض محادثات صعبة عندما يلزم الأمر؟'"
تم نشر هذه القصة لأول مرة على Fortune.com
