متى سيتم تمرير إطار عمل قانون CLARITY الخاص بالعملات الرقمية في مجلس الشيوخ الأمريكي؟

ينتظر قطاع الكريبتو والمستثمرون إكمال قانون CLARITY الأمريكي، الذي تم تأجيله بسبب الخلافات الحزبية ومخاوف القطاع.

سيعيد مشروع القانون كتابة قواعد العمل لقطاع الكريبتو، بدءًا من الجهة التنظيمية المسؤولة عنه وصولاً إلى اللوائح الخاصة بالتمويل اللامركزي (DeFi).

حالياً، يناقش المشرّعون في مجلس الشيوخ الأمريكي التفاصيل، مع وجود نقاط خلافية هامة. الديمقراطيون يريدون مشروع قانون ثنائي الحزب مع بنود أخلاقية ومنع الإنقاذ المالي، وهو ما رفضه الجمهوريون بشكل قاطع.

كما أن قطاع الكريبتو نفسه لديه اعتراضات على بعض البنود. تحديدًا، Coinbase، أكبر منصة تداول كريبتو في الولايات المتحدة، لا تريد مشروع قانون يمنعها من تقديم عوائد على العملات المستقرة. في حين يعارض لوبي البنوك الأمريكية هذه العوائد، قائلين إنها تهدد الودائع واستقرار النظام المالي.

مرّ مشروع القانون بعدة مراحل. وإليكم نظرة على مسار تطوره:

مايو 2025: تقديم CLARITY في واشنطن

قدم رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، French Hill، قانون CLARITY لأول مرة في 29 مايو 2025.

ووفقًا للجنة، كان الهدف من مشروع القانون هو وضع “متطلبات واضحة وعملية للمشاركين في سوق الأصول الرقمية، مع إعطاء الأولوية لحماية المستهلكين وتشجيع الابتكار.”

أشارت اللجنة إلى أن القانون ضروري لعدة أسباب، أبرزها أن الأصول الرقمية تمثل الخطوة التالية في الابتكار المالي الرقمي، وأن الوضع التنظيمي الحالي يخنق الإمكانيات المتاحة.

يونيو-يوليو 2025: مجلس النواب يُمرر مشروع قانون الكريبتو

تحرك مجلس النواب بسرعة غير معتادة بشأن قانون CLARITY. ففي يونيو، تم تمريره عبر جلسات مراجعة في لجان المجلس الخاصة بالزراعة والخدمات المالية، وتم تحديد موعد للتصويت عليه في القاعة بحلول 23 يونيو.

في 17 يوليو، أقر مجلس النواب مشروع القانون بأغلبية 294 مقابل 134. حظي التصويت بدعم أكبر لدى الجمهوريين، حيث أيده 216 نائب جمهوري ولم يعارضه أحد، بينما امتنع أربعة فقط عن التصويت.

كان هناك بعض الدعم الثنائي الحزب: إذ شارك 78 ديمقراطيًا في التصويت بـ"نعم"، بينما صوت معظمهم (134 نائبًا ديمقراطيًا) بـ"لا". ولم يمتنع أي ديمقراطي عن التصويت.

وبعد التصويت، انتقل مشروع القانون إلى المجلس الأعلى، أي مجلس الشيوخ الأمريكي، حيث يجري النقاش حوله منذ ذلك الحين.

يوليو-سبتمبر 2025: مجلس الشيوخ يبدأ العمل

بدأ مجلس الشيوخ العمل سريعاً على CLARITY. ففي 22 يوليو، أصدر قادة الجمهوريين في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ الأمريكي مسودة أولية لمشروع القانون.

تنص المسودة على “تحديد واضح للتمييز بين الأوراق المالية الرقمية والسلع، وتحديث الإطار التنظيمي لدينا، ووضع الولايات المتحدة كقائد عالمي في ابتكار الأصول الرقمية.”

أعرب رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، Tim Scott، عن تفاؤله بأن يتحرك المجلس بنفس سرعة النواب، محددًا موعدًا نهائيًا مبدئيًا في 30 سبتمبر 2025.

أكتوبر-ديسمبر 2025: خلافات بين أعضاء الشيوخ خلال إغلاق حكومي

عارض الديمقراطيون في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، بمن فيهم الناقدة المشهورة للعملات الرقمية السيناتورة Elizabeth Warren، العديد من النقاط في المسودة.

وتحدثت Warren أن طريقة معاملة الضرائب بموجب القانون غير مرضية، وقالت في بيان إن “المقترحات لتوضيح معاملة الضرائب للكريبتو قد تمنح هذه العملات في النهاية ميزة غير عادلة على المنتجات المالية الأخرى.”

كما صرحت أن المقترحات “تصعّب تتبع ما يحدث في معاملات الكريبتو في حال استخدامها لأغراض غير قانونية.”

وقدم الديمقراطيون بمجلس الشيوخ اقتراحاتهم الخاصة بكيفية تنظيم القانون للتمويل اللامركزي DeFi. وفقًا لشركاء Skadden Arps Slate Meagher & Flom، تهدف هذه القواعد إلى “الاستفادة من الأطر التنظيمية الحالية لإنشاء هيكل سوق كريبتو وإبراز نزعة الكونغرس لتعديل النظام الحالي بدلاً من تصميم نظام مخصص للكريبتو.”

كان هذا النظام على طرفي نقيض من رؤية الجمهوريين وقادة قطاع الكريبتو، الذين يريدون نظامًا جديدًا ومخصصًا لصناعة الأصول الرقمية.

وفي 11 نوفمبر 2025، أصدرت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مسودتها الخاصة بمشروع قانون CLARITY. أشارت المسودة إلى استمرار النقاش حول أي وكالة اتحادية—لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)—ستكون الجهة الرقابية على القطاع.

زادت من عرقلة التقدم فترة الإغلاق الحكومي الفيدرالي في الولايات المتحدة من 1 أكتوبر حتى 12 نوفمبر—وهي الأطول في التاريخ بعد التي حدثت في ولاية الرئيس Donald Trump الأولى. وانتهى الإغلاق بعد أن صوتت مجموعة صغيرة من ديمقراطيي مجلس الشيوخ مع الجمهوريين على قرار لتمويل الحكومة مؤقتًا.

ديسمبر 2025-يناير 2026: جلسة مراجعة، وقطاع الكريبتو يفقد صبره

توقعت السيناتورة Cynthia Lummis في الخريف أن يصل إطار قانون الكريبتو إلى مكتب Trump بحلول ليلة رأس السنة. ومع نهاية 2025، بدا ذلك أقل احتمالاً.

في 19 ديسمبر، صرح مدير الكريبتو والذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض، David Sacks، أنه بعد اجتماع مع كبار أعضاء مجلس الشيوخ المعنيين بقانون CLARITY، ستُعقد جلسة مراجعة في يناير.

ومع ذلك، تم تأجيل جلسة المراجعة المخطط لها في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ بسبب خلافات جوهرية حول مشروع القانون بين جماعات ضغط قطاع الكريبتو وقطاع البنوك.

وقال الرئيس التنفيذي لـCoinbase، Brian Armstrong، إنهم لا يستطيعون دعم القانون بسبب بنوده التي تمنع العملات المستقرة ذات العائد، إضافة إلى جعل لجنة SEC المشرف الرئيسي على صناعة الكريبتو.

ذو صلة: مشروع تنظيم هيكل سوق الكريبتو الأمريكي في مأزق مع انسحاب دعم القطاع

أفادت تقارير أن هذه الخطوة أغضبت البيت الأبيض، الذي كان متحمسًا لإنهاء العمل على إطار القانون.

اتفق قادة ماليون آخرون مثل David Solomon، الرئيس التنفيذي لـGoldman Sachs، مع Armstrong، قائلين إن القانون “لا يزال أمامه طريق طويل.”

لم يتوقف العمل بالكامل على القانون. فقد أعلنت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ أنها ستعقد جلسة مراجعتها الخاصة في 27 يناير. حاول ديمقراطيو اللجنة تعديل القانون، بما في ذلك إضافة أحكام أخلاقية تمنع الكونغرس من تداول الكريبتو، وكذا استبعاد أي إمكانية لإنقاذ حكومي للعملات المشفرة.

إلا أن هذه الأصوات فشلت على الخطوط الحزبية، وتقدمت الأغلبية الجمهورية بمشروع القانون إلى مجلس الشيوخ.

فبراير 2026: محادثات رفيعة المستوى في البيت الأبيض ومناورات سياسية

يجتمع الآن قادة قطاع الكريبتو، والمشرعون، والمصرفيون بشكل متكرر في البيت الأبيض وأروقة الكونغرس بغرض إيجاد حلول لخلافاتهم. وذكرت غرفة التجارة الرقمية أن اجتماعًا في 3 فبراير ركز على عوائد العملات المستقرة.

استمرت هذه المحادثات. فالثلاثاء الماضي، التقى المزيد من التنفيذيين، بمن فيهم المسؤول القانوني الأول في Ripple ستيوارت ألدروني، فيما وُصف بأنه جلسة "مثمرة".

وقال: "لا يزال هناك زخم واضح وثنائي الحزب وراء تشريع هيكل سوق الكريبتو المعقول. علينا أن نتحرك الآن - ما دامت الفرصة لا تزال سانحة."

ومع ذلك، لم يتم التوصل لأي اتفاق حتى الآن. ووفقًا لبيانات CoinShares، أدت التأخيرات إلى تدفقات خارجة تقارب مليار دولار من سوق الكريبتو. ويعتقد بعض المراقبين أن هذه التأخيرات جيدة على المدى الطويل، لأنها تتيح للقطاع فرصة للتفاوض على شروط أفضل.

قال المحلل Michaël van de Poppe: "أعتقد أنه لو تمت الموافقة على القانون بصيغته الحالية، لكان له تأثير سيء جدًا على الأسواق عمومًا. الآن، جميع الأطراف تتفق على مواصلة النقاش. هذا يذكرني كثيراً بتنظيم الأسواق (MiCA) في أوروبا."

الكثيرون يرغبون في إبرام الاتفاق قبل الانتخابات النصفية. إذ يقوم لوبي الكريبتو ببناء قاعدته السياسية من خلال التبرع للجان العمل السياسية (PACs). ويُقال إن أعضاء الكونغرس من الحزبين حريصون على تمرير أمر مناسب قبل بدء دورة حملة 2026 وتحديد لجان الكريبتو PACs لمن تدعم.

ذو صلة: لجان الكريبتو PACs تؤمن صناديق حرب ضخمة قبل الانتخابات النصفية الأمريكية

قد تشكل القوة القوية للكريبتو بين الجمهوريين أيضًا عبئًا، مع تراجع شعبية الحزب. تاريخيًا، تذهب الانتخابات النصفية ضد حزب الرئيس الحالي، وفي غضون سنة، قد يجد لوبي الكريبتو نفسه مع رئيس ضعيف ودعم فاتر بين أغلبية ديمقراطية.

قد يتحول نجاح CLARITY إلى سباق مع الزمن.

مجلة: IronClaw ينافس OpenClaw، Olas تطلق بوتات لـPolymarket — عين الذكاء الاصطناعي