تقرير أسبوعي من Caixin Futures حول المعادن غير الحديدية والمعادن الثمينة: التوترات الجيوسياسية تهيمن على السوق، أسعار الألمنيوم تبقى قوية، والذهب والفضة تحت الضغط

⑴ النحاس في بورصة شنغهاي: شهدت أسعار النحاس اليوم تقلبات ضعيفة، حيث تراوح سعر العقد الرئيسي بين 100000 و101600 يوان/طن. من الناحية الكلية، أدى اندلاع الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط إلى تعزيز واضح لمشاعر التحوط في السوق، مما دفع الأموال إلى الدولار الأمريكي وغيرها من الأصول التقليدية الآمنة، الأمر الذي شكل ضغطاً على المعادن غير الحديدية. من حيث الأساسيات، فإن جانب العرض يتأثر بوصول مستمر للمواد المستوردة، مما يجعل السوق وفيراً بشكل عام؛ أما جانب الطلب، فمع استئناف الشركات الصناعية عملياتها بالكامل، بالإضافة إلى تراجع أسعار النحاس، يستمر انتعاش الاستهلاك. وبالنظر إلى غياب الدعم الكلي، من المتوقع أن تظل الأسعار متذبذبة على المدى القصير. ⑵ الألمنيوم في بورصة شنغهاي: بسبب إغلاق المضيق، أعلنت شركة Bahrain Aluminium حالة القوة القاهرة، مما أدى إلى عدم إمكانية تسليم سبائك الألمنيوم بشكل طبيعي، بالإضافة إلى توقف Rio Tinto عن التفاوض مع المشترين اليابانيين بشأن علاوة الألمنيوم للربع الثاني، واستمرار توقعات توقف الإنتاج وانقطاع الإمدادات في مصانع الألمنيوم الخارجية، مما أدى إلى اتساع المخاوف بشأن فجوة العرض ورفع أسعار الألمنيوم في بورصة شنغهاي. وبالنظر إلى أن أكبر خطر يواجه أسعار الألمنيوم يأتي من مسار تصدير مضيق هرمز واحتمال اضطراب إمدادات المواد الخام، فإذا كان انقطاع الشحن مؤقتاً، فإن تأثيره على الأسعار سيكون محدوداً. من الناحية الكلية، أدى ارتفاع الدولار الأمريكي إلى ضغط على قطاع المعادن غير الحديدية، لكن تركيز السوق لا يزال على الصراع الجيوسياسي. إذا استمر الصراع لفترة طويلة، يمكن النظر في الشراء عند الانخفاض. ⑶ الزنك في بورصة شنغهاي: شهدت أسعار الزنك اليوم أداء ضعيفاً، ومن الناحية الكلية، أدى اندلاع الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط إلى تعزيز واضح لمشاعر التحوط في السوق، مما دفع الأموال إلى الدولار الأمريكي وغيرها من الأصول التقليدية الآمنة، الأمر الذي شكل ضغطاً على المعادن غير الحديدية. من حيث الأساسيات، أدى التعافي البطيء للاستهلاك إلى زيادة المخزون الاجتماعي مرة أخرى، مما شكل ضغطاً على ارتفاع أسعار الزنك. ومع ذلك، وبسبب الوضع في الشرق الأوسط، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا بشكل كبير، مما يستدعي الحذر من تقليص طاقة إنتاج الزنك. ⑷ المعادن الثمينة: شهدت أسعار الذهب اليوم أداء ضعيفاً، بينما شهدت أسعار الفضة تقلبات قوية. أدى اندلاع الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط إلى تعزيز واضح لمشاعر التحوط في السوق، مما دفع الأموال إلى الدولار الأمريكي وغيرها من الأصول التقليدية الآمنة بدلاً من الذهب نفسه، مما شكل ضغطاً على المعادن الثمينة. بالإضافة إلى ذلك، أدى الصراع إلى رفع توقعات التضخم العالمية، وأصبح السوق متشائماً بشأن مسار خفض أسعار الفائدة في المستقبل، مما أدى إلى استمرار الضغط على المعادن الثمينة. لكن يجب الحذر، إذا تصاعد الصراع ليؤثر على استقرار النظام المالي العالمي، فقد تعود المعادن الثمينة لجذب عمليات الشراء المستمرة. من المتوقع أن تظل أسعار المعادن الثمينة متذبذبة على المدى القصير، بينما قد يرتفع مركز الأسعار على المدى المتوسط والطويل. ⑸ كربونات الليثيوم: شهدت عقود كربونات الليثيوم اليوم تقلبات واسعة وعنيفة، حيث تجاوزت نسبة التذبذب اليومية 6%. في جلسة الصباح، تلقت الأسعار دفعة من الأخبار ذات الصلة، مما أدى إلى ارتفاع في العقود وزيادة في الفائدة المفتوحة، لكن الأسعار واجهت مقاومة عند متوسط الخمسة أيام وعند مستوى 160000 يوان/طن، ثم تراجعت بعد ذلك، ليظهر نمط ارتفاع ثم تراجع. أما في السوق الفعلي، فقد ارتفع سعر كربونات الليثيوم من الدرجة البطارية اليوم بمقدار 200 يوان، ليبلغ 155000 يوان/طن.