Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnمربعالمزيد
وجهة نظر: ارتفعت مخاطر الائتمان الخاص في الولايات المتحدة، وتواجه المؤسسات الكبرى مثل BlackRock ضغوط الاسترداد، مما قد يؤدي إلى حدوث أحداث ائتمانية عالية المخاطر.

وجهة نظر: ارتفعت مخاطر الائتمان الخاص في الولايات المتحدة، وتواجه المؤسسات الكبرى مثل BlackRock ضغوط الاسترداد، مما قد يؤدي إلى حدوث أحداث ائتمانية عالية المخاطر.

Odaily星球日报Odaily星球日报2026/03/08 07:38
عرض النسخة الأصلية

أفادت Odaily أن KOL Phyrex Ni نشر على منصة X أن مخاطر القروض الخاصة في الولايات المتحدة بدأت تظهر مؤخراً، وتتمثل فيما يلي:

1. صندوق HPS Corporate Lending Fund التابع لـ BlackRock (بحجم حوالي 26 مليار دولار) تلقى في الربع الأول من 2026 طلبات استرداد لحوالي 9.3% من حصص الصندوق، أي ما يقارب 1.2 مليار دولار. كان الحد الأقصى للاسترداد الفصلي للصندوق 5%، وهذه هي المرة الأولى التي يتم فيها تفعيل حد السيولة، ويمكن فعلياً استرداد حوالي 620 مليون دولار.

2. صندوق BCRED التابع لـ Blackstone تلقى في نفس الربع طلبات استرداد لحوالي 7.9% من حصص الصندوق، أي ما يقارب 3.7 مليار دولار. رفعت Blackstone الحد الأقصى للاسترداد من 5% إلى 7%، وضخت بنفسها حوالي 400 مليون دولار من الأموال الداخلية، منها أكثر من 150 مليون دولار من كبار المسؤولين والموظفين ذوي الخبرة.

3. صندوق OBDC II التابع لـ Blue Owl بحجم حوالي 1.6 مليار دولار يواجه أيضاً ضغط الاسترداد. قام الصندوق ببيع أصول بقيمة حوالي 1.4 مليار دولار لصناديق التقاعد والمؤسسات التأمينية في أمريكا الشمالية، وغيّر إطار الاسترداد الفصلي من 5% إلى ترتيب إعادة أموال يصل إلى 30% كحد أقصى، ويشمل ذلك حوالي 128 شركة تغطي 27 قطاعاً.

4. أظهرت بيانات Fitch في فبراير أن معدل الاسترداد المتوسط لصناديق BDC غير المدرجة الدائمة التي تتابعها ارتفع في الربع الرابع من 2025 إلى 4.5% من صافي قيمة الأصول، مقارنة بـ 1.6% في الربع السابق، مما يدل على أن ضغط سحب الأموال انتشر في جميع قنوات القروض الخاصة للأفراد.

5. وصلت مراكز البيع الوقائية على صناديق ETF الخاصة بالقروض إلى مستويات تاريخية مرتفعة، مما يظهر أن المؤسسات تقوم بالتحوط ضد قدرة المقترضين الأساسيين على السداد، وصحة التقييمات الدفترية، وإمكانية الاسترداد.

6. استمرار أسعار الفائدة المرتفعة وبطء خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يؤدي إلى زيادة صعوبة إعادة التمويل، مما يزيد من مخاطر التخلف عن السداد واتساع فروق الائتمان في القروض الخاصة.

7. قد تتأثر أيضاً البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. مع تشديد بيئة القروض، سترتفع تكلفة تمويل مراكز البيانات والخوادم والشبكات الداعمة، وسيبطئ وتيرة التوسع، مما يزيد من ضغط التمويل على المشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وقد صنفت S&P Global Ratings "إصدار الديون التقنية المدفوع بالذكاء الاصطناعي، مخاطر تقييم الذكاء الاصطناعي، وزيادة الرافعة المالية لدى المؤسسات غير المصرفية" كمتغيرات رئيسية لسيولة سوق الائتمان في 2026.

بشكل عام، بدأت أزمة السيولة في القروض الخاصة تظهر في عدة صناديق كبيرة، وإذا استمر بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، فقد تزداد ضغوط الاسترداد ومخاطر التخلف عن السداد بشكل أكبر.

0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!
© 2026 Bitget