- سجلت Aave ارتفاعًا حادًا في قاعدة المستخدمين خلال الأشهر الستة الماضية لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ 13 شهرًا في فبراير، مما دفع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) إلى 27 مليار دولار.
- استفادت المنصة من انخفاض تداول الفروقات حيث انهارت علاوات العقود الآجلة وتراجع الطلب المضاربي.
خلال الشهر الماضي، تصدرت Aave العناوين لأسباب سلبية، مع تصاعد النزاع بين مجموعات القيادة المختلفة وانسحاب بعضهم من النظام البيئي. ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه الخلافات، ظل نمو المنصة دون عوائق، وفي فبراير، سجلت أعلى عدد من المستخدمين النشطين شهريًا خلال أكثر من عام.
تُظهر بيانات Token Terminal أنه في فبراير، وصلت المنصة إلى 160,000 مستخدم نشط شهريًا، وهو أعلى مستوى لها منذ يناير 2025، حيث سجلت رقمًا قياسيًا بلغ 164,000 مستخدم. وانخفض العدد إلى 113,200 وقت النشر، وهو ما يمثل 22% من إجمالي مستخدمي الإقراض في DeFi البالغ عددهم 500,000 مستخدم.
بينما وصلت إلى أعلى مستوى سنوي جديد، فقدت Aave ترتيبها كأكثر بروتوكول إقراض من حيث عدد المستخدمين لصالح Morpho، الذي سجل 205,000 مستخدم. في وقت ما من فبراير العام الماضي، كانت تمثل أكثر من 50% من جميع مستخدمي الإقراض في DeFi، لكن بروتوكولات أخرى مثل Morpho وFluid التي تحتل المركز الثالث سجلت نموًا متسارعًا منذ ذلك الحين.
تُظهر بيانات Token Terminal أيضًا أن الإصدار V3 لا يزال يهيمن. من بين 133,000 مستخدم، كان 500 فقط يستخدمون الإصدار السابق للمنصة، V2.
تُظهر بيانات DeFiLlama data أن Aave تحتفظ بقيمة إجمالية مقفلة تبلغ 26.84 مليار دولار. وبينما بقي هذا المبلغ ثابتًا خلال الشهر الماضي، إلا أنه يمثل انخفاضًا بنسبة تقارب 50% عن أعلى مستوى تم تسجيله في ذروة السوق الصاعدة في أكتوبر الماضي عند 45 مليار دولار.
استفادة Aave من انخفاض تداول الفروقات
عزا المحللون الارتفاع الأخير في عدد مستخدمي Aave إلى الانخفاض الحاد في تداول الفروقات. قال Sean Dawson، الذي تقدم شركته Derive خيارات العملات المشفرة والعقود الدائمة، لإحدى المنصات أن تداول الفروقات "انهار في الأشهر الأخيرة". وأشار إلى sUSDe كواحدة من التداولات التي كانت الأكثر شعبية لكنها انهارت منذ ذلك الحين من متوسط أرباح 10-30% إلى متوسط 4%.
تداول الفروقات هو استراتيجية محايدة للسوق حيث يحقق المتداولون أرباحهم من الفرق بين سعر العملة المشفرة في السوق الفوري ومشتقاتها، عادةً العقود الدائمة أو العقود الآجلة. كان تداول الفروقات أحد الاستراتيجيات الرئيسية منخفضة المخاطر للمتداولين لإيداع رأس مالهم وتحقيق أرباح تصل إلى 30%.
ومع ذلك، يقول المحللون إن هذا القطاع يشهد اتجاهًا هبوطيًا في الأشهر الأخيرة. العقود الآجلة، التي كانت تتداول بعلاوة كبيرة على الأسعار الفورية، انخفضت بسبب انخفاض الطلب على المراكز الطويلة بالرافعة المالية. وقد أجبر هذا المتداولين على البحث عن طرق أخرى لتحقيق العوائد، وكانت منصات الإقراض الخيار الأفضل التالي. وتعد Aave واحدة من أكثر الأسماء موثوقية، مما أدى إلى ارتفاعها الأخير.
يأتي هذا الارتفاع رغم مشاكل Aave. كما أبلغنا قبل أسبوعين، أعلنت BGD Labs عن خروجها من النظام البيئي في نهاية هذا الشهر. كانت BGD فريقًا تقنيًا تعاقدت معه Aave DAO للدعم الفني والتطوير؛ وكان الفريق الرئيسي وراء الإصدار v3، الذي يمثل 99% من نشاط المنصة.
قبل أيام قليلة، اتبعت Aave Chan Initiative (ACI) نفس النهج، وأعلنت أنها ستنهي عملها خلال الأشهر الأربعة القادمة. كانت ACI متعاقدة من قبل DAO لدفع مصالح المجتمع وتقول إنها وراء الاستراتيجيات التي تدفع اليوم ما يقرب من نصف دخل المنصة.
ألقت كلا الفريقين باللوم في مغادرتهما على Aave Labs بقيادة المؤسس Stani Kulechov. في إعلانها، زعمت ACI أن Labs كانت تستخدم رموزها للتأثير على التصويت لصالح المقترحات التي تفيدها مباشرة، بما في ذلك إطار العمل الأخير ‘Aave Will Win’، والذي يُقال إن Kulechov استخدم فيه 111,000 رمز من أمواله الخاصة للتأثير على التصويت.
