مع اعتماد المزيد من الشركات لـ Bitcoin [BTC] كأصل خزينة، لم تستطع شركة Capital B البقاء هادئة. فقد أضافت الشركة مؤخرًا 2 BTC، لكن أهمية هذه الخطوة تكمن في كيفية تمويل عملية الشراء.
قامت شركة Capital B بجمع رأس المال من خلال عرض مباشر في السوق (ATM) بالتعاون مع TOBAM، حيث أصدرت 200,000 سهم جديد بسعر 0.60 يورو لكل سهم واستخدمت العائدات لشراء Bitcoin.
بعبارة بسيطة، تقوم الشركة بتحويل رأس المال الذي جمعته من السوق إلى Bitcoin بهدف توسيع خزنتها بطريقة تدريجية.
مقتنيات Capital B من Bitcoin
مع هذه الإضافة الأخيرة، أصبحت Capital B تملك الآن 2,836 BTC بمتوسط سعر استحواذ بلغ 93,061 يورو، ما يضع الشركة كأحد الوجهات المؤسسية الناشئة في أوروبا.
هناك مؤشر رئيسي آخر في التحديث وهو “عائد BTC”، وهو مفهوم تبنته شركة Strategy والتي يديرها Michael Saylor. هذا المؤشر يقيس قيمة Bitcoin التي تضيفها الشركة للمساهمين مقارنة بعدد الأسهم المتداولة.
سجلت شركة Capital B عائد BTC بنسبة 0.21% منذ بداية العام، ما يعني أن المساهمين حصلوا فعليًا على حوالي 5.9 BTC (حوالي 0.35 مليون يورو) من القيمة في الربع الأول.
على الرغم من أن الشركة أصدرت أسهمًا جديدة بخصم قدره 21.6% بسبب تقلبات السوق الأخيرة، إلا أنها حافظت على عائد إيجابي من BTC.
يشير هذا إلى أن كمية Bitcoin الإضافية التي حصلت عليها الشركة ساعدت على تعويض التخفيف الناتج عن إصدار الأسهم الجديدة.
بالنسبة للمستثمرين، يخلق هذا اقتراحًا فريدًا حيث أن Capital B لا تكتفي بالاحتفاظ بـ Bitcoin بل تعيد هيكلة ماليتها لزيادة قيمة Bitcoin التي يمثلها كل سهم.
الشراء الـ101 لـ Strategy من Bitcoin
ومع ذلك، فإن أحدث عملية شراء Bitcoin لشركة Capital B تأتي في الوقت الذي أكملت فيه Strategy عمليتها الـ101 لشراء Bitcoin، ما رفع إجمالي مقتنياتها إلى حوالي 720,737 BTC.
ومع ذلك، يظهر رد فعل السوق تجاه هاتين الشركتين اختلافاً في معنويات المستثمرين.
انخفض سهم MSTR مؤخرًا بنحو 4.49% ليصل إلى 133.53 دولار. بينما ارتفع سهم Capital B (ALCPB) بنسبة 7.48% ليصل إلى 0.83 يورو.
في الوقت نفسه، يواجه توجه الخزينة العامة لـ Bitcoin ضغوطاً متزايدة.
تمتلك الشركات المدرجة في البورصة حاليًا ما يقارب 1.138 مليون BTC بشكل جماعي، لكن مع تداول Bitcoin حول مستوى 67,713 دولار، فإن العديد من هذه المقتنيات في حالة خسارة حالياً.
شركات خزينة Bitcoin في حالة خسارة
أشار المستثمر Charles Edwards مؤخرًا إلى أن حوالي 77% من شركات خزينة Bitcoin تحتفظ بـ Bitcoin الخاص بها بخسارة. هذا المستوى من الضغط لم يُشاهد منذ انهيار Terra-Luna في مايو 2022.
لذلك، أصبحت تصرفات المستثمرين تميل للمزيد من الحذر. وبينما تكافح Bitcoin لاستعادة زخم قوي، لم يعد السوق يركز فقط على كمية Bitcoin التي تشترها الشركات.
بدلاً من ذلك، يقوم المستثمرون بفحص دقيق لقدرة هذه الشركات على إدارة ميزانياتها وتحمل فترات تقلب الأسعار الطويلة.
بعبارة أخرى، لم تعد سباق خزينة Bitcoin يتعلق فقط بشراء المزيد من BTC—بل يتعلق بأي الشركات يمكنها الاحتفاظ باحتياطياتها لأطول فترة ممكنة دون أن تضطر للبيع.
الخلاصة النهائية
- خطوة Capital B تظهر أن حتى عمليات الشراء الصغيرة من Bitcoin يمكن أن تشير إلى تحولات استراتيجية كبرى في إدارة خزائن الشركات.
- ظروف السوق لا تزال تمثل تحدياً، مع قيام 77% من شركات خزينة Bitcoin حالياً بالاحتفاظ بـ BTC بخسارة.
