الرئيس التنفيذي القادم لشركة Walmart يحتاج إلى تحقيق نمو في هامش الربح من خلال الابتكار في الذكاء الاصطناعي، وإلا قد تتراجع قيمة الشركة البالغة تريليون دولار

الانتقال القيادي في Walmart: تبنّي مستقبل مدعوم بالذكاء الاصطناعي

في 1 فبراير 2026، تولى جون فيرنر رسميًا مناصب الرئيس والمدير التنفيذي في Walmart، خلفًا لدوج ماكميلون الذي تنحى بعد عشر سنوات في القيادة. يأتي تعيين فيرنر بتوجيه واضح من مجلس الإدارة: قيادة Walmart نحو عصر جديد يدعمه الذكاء الاصطناعي والابتكار. لم يعد هذا مجرد رؤية طموحة، بل أصبح الآن الاستراتيجية الأساسية للشركة.

من رفوف المتاجر إلى قمة الإدارة

بدأت رحلة فيرنر مع Walmart منذ أكثر من ثلاثين عامًا كعامل بأجر بالساعة في بينتونفيل، أركنساس. ارتقى فيرنر في السلم الوظيفي من مدير متجر إلى رئيس Walmart U.S. منذ عام 2019، واكتسب خبرة عملية في جميع جوانب العمل، بدءًا من التجارة وتوريد السلع، إلى الإشراف على Sam’s Club. وأشار مجلس الإدارة إلى فهمه الشامل لعمليات Walmart، وهو قوة حاسمة بينما تتحول الشركة نحو مستقبل يركز على التكنولوجيا.

رسم المسار المستقبلي مع الذكاء الاصطناعي

التحدي القادم واضح: كيف سيلبي فيرنر تفويض مجلس الإدارة الطموح بشأن الذكاء الاصطناعي؟ لقد وضعت Walmart الأساس بالفعل، حيث أدخلت ميزات مدعومة بالذكاء الاصطناعي في تطبيق التسوق الخاص بها ونشرت أدوات مثل My Assistant لدعم الموظفين. من المتوقع أن تتسارع هذه الجهود تحت قيادة فيرنر. الآن، تعتمد الشركة على قائد متمرس ذو سجل مثبت ليوجهها خلال فترة من التحول التكنولوجي السريع، جامعًا بين الخبرة التشغيلية ورؤية جريئة للابتكار.

وجهة النظر التجارية: الذكاء الاصطناعي كمحرك لنمو Walmart

الدعوة التي وجهها مجلس الإدارة لـ“عصر يغذيه الابتكار والذكاء الاصطناعي” ليست مجرد خطاب بلاغي—إنها استراتيجية تهدف إلى تعزيز الأرباح والكفاءة التشغيلية. يُوَضَّف الذكاء الاصطناعي ليكون المساعد النهائي لـ Walmart، حيث يبسط العمليات المعقدة التي تحافظ على سير عمليات البيع بالتجزئة العالمية بسلاسة.

• تحسين إدارة المخزون: تقوم أدوات الذكاء الاصطناعي بإحداث ثورة في إدارة المخزون، مع توفير رؤى فورية تساعد في تقليل فائض المخزون ومنع النقص. تؤدي هذه الرؤية المتزايدة إلى اتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وتقليل الهدر. ووفقًا للمدير المالي جون ديفيد ريني، فإن الأتمتة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تجعل انتقال السلع من مراكز التوزيع إلى المتاجر والعملاء أكثر فعالية، مما ساهم في زيادة المبيعات بنسبة 4.7٪ سنويًا على الرغم من التحديات الخارجية.
• تعزيز تجربة العملاء: تتعاون Walmart مع رواد التكنولوجيا أمثال Google لدمج ميزات الذكاء الاصطناعي التي تحسّن تجربة التسوق عبر الإنترنت وفي المتاجر. تم تصميم هذه الابتكارات ليس فقط للارتقاء بالراحة، ولكن أيضًا لجذب اهتمام وإنفاق العملاء. علاوة على ذلك، أصبحت إدارة الإعلانات لدى Walmart، بما في ذلك منصة Walmart Connect، محركًا رئيسيًا للنمو، حيث توسعت بنسبة 37٪ على مستوى العالم و41٪ داخل الولايات المتحدة، مما يظهر كيف يولد تحليل البيانات والذكاء الاصطناعي مصادر جديدة للدخل بهوامش ربحية أعلى.

باختصار، تهدف استراتيجية Walmart إلى الاستفادة من الذكاء الاصطناعي لتبسيط العمليات وتسريع تدفق المخزون وتحسين التجارب الرقمية، وهو كل ذلك بهدف زيادة المبيعات وحماية هوامش الأرباح. وتتمثل مهمة فيرنر في ضمان أن تكون التكنولوجيا محفزًا مباشرًا للنمو والربحية التي يتصورها المجلس.

التحدي المالي: هل يحقق الذكاء الاصطناعي وعوده؟

تقف قصة استثمار Walmart عند مفترق طرق. فقد دفعت الحماسة بشأن تحول الشركة المدعوم بالذكاء الاصطناعي قيمة السهم نحو مستويات قياسية حديثًا، إذ تجاوزت القيمة السوقية تريليون دولار—وهو إنجاز نادر لتاجر تجزئة تقليدي. ومع ذلك، يأتي هذا التفاؤل مع ثمن باهظ، إذ يتداول السهم بنسبة ربح متوقعة تبلغ حوالي 45. وقد اتسمت أول مكالمة أرباح للرئيس التنفيذي الجديد بنظرة متحفظة للعام القادم، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كان هذا التقييم الحالي مستدامًا.

كانت النتائج المالية الأخيرة قوية، حيث ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 10.5٪ بالعملة الثابتة، متفوقًا على معدل نمو المبيعات. ويعكس ذلك فوائد الكفاءة التشغيلية وتنوع الأعمال المواتي، بما في ذلك أداء قوي في الإعلانات والتجارة الإلكترونية. والسؤال الرئيسي هنا: هل يمكن للمبادرات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي الحفاظ على هذا الزخم وتبرير التقييم المرتفع، خاصةً مع ظهور دلائل على ضعف إنفاق المستهلكين؟

يبرز ارتفاع سهم Walmart بنسبة 23.3٪ في 2025 ودخوله في مؤشر Nasdaq-100 ثقة المستثمرين في تحول الشركة. لكن، ما لم تؤدِ استثمارات الذكاء الاصطناعي إلى تحسينات واضحة ومستدامة في الربحية، فإن التقييم العالي قد يبقى عرضة للخطر. تاريخيًا، لطالما وضعت إدارة Walmart أهدافًا متحفظة، مما يجعل من تجاوز توقعات السوق تحديًا أكثر صعوبة.

الأداء هو الفاصل، وليس الإمكانيات فقط

تحوّل التركيز من إمكانيات الذكاء الاصطناعي إلى تأثيره الفعلي على الأداء. ولكي تظل قصة الاستثمار في Walmart مقنعة، يجب على فيرنر إثبات أن التكنولوجيا ليست مجرد إضافة، بل محرك أساسي لميزة تنافسية وحماية الهامش. وفي ظل بيئة استهلاكية صعبة، لم يعد بإمكان الشركة الاعتماد فقط على حجم المبيعات. فرسختها الدائمة في الانضباط التشغيلي والسيطرة على التكاليف توفر الاستقرار، لكن النجاح المستقبلي يعتمد على الابتكار المربح. وستكشف الأرباع القليلة القادمة عما إذا كانت هذه الاستثمارات تحقق العوائد التي يتوقعها المستثمرون.

المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها من قبل المستثمرين

بالنسبة للمساهمين، ستكون الأرباع القادمة حاسمة. إذ أن رؤية المجلس حول الذكاء الاصطناعي أصبحت الآن في يد القيادة الجديدة، وينعكس الكثير من هذا التفاؤل في سعر السهم. أما الاختبار الحقيقي فهو ما إذا كانت استثمارات الذكاء الاصطناعي ستترجم إلى نمو أسرع وأكثر ربحية، وليس فقط تحسن إدارة التكاليف.

• راقب تقارير الأرباح: يجب البحث عن أدلة ملموسة في النتائج المالية القادمة تثبت أن الذكاء الاصطناعي يقود لتحسين مؤشرات الأداء الرئيسية، وخاصة هوامش الأرباح. لطالما اعتُبر الانضباط التشغيلي قوة من قوى Walmart، لكن الرواية الجديدة تركز على استخدام الذكاء الاصطناعي لتعميق هذه الميزة. وقد شدد المدير المالي جون ديفيد ريني على دور الأتمتة في زيادة كفاءة تحريك البضائع، ويجب أن يتوقع المستثمرون أن يروا ذلك ينعكس في أرباح أكثر استقرارًا وتنبؤًا.
• راقب توزيع الربح: أكبر المخاطر الطويلة الأجل هي ما يصفه المحللون بـ“ركود توزيع الربح.” فرغم أن حجم Walmart يحقق أرباحًا كبيرة، إلا أن هوامشها تبقى منخفضة. ولزيادة ذلك، تتوسع الشركة في مجالات ذات هوامش ربحية أعلى مثل الإعلانات والتجارة الإلكترونية، حيث نمت عائدات الإعلانات في الولايات المتحدة بنسبة 41٪ العام الماضي. ومع ذلك، إذا لم تؤدِ هذه المصادر الجديدة إلى تحوّل ملحوظ في توزيع الربح الإجمالي، فقد يبقى التفوق التنافسي للشركة دفاعيًا، مما يحد من عوائد المساهمين المحتملة ويجعل الدفاع عن تقييمها الحالي أمرًا أكثر صعوبة.

في نهاية المطاف، يتمثل التحدي الذي تواجهه Walmart في الاستفادة من الذكاء الاصطناعي وحجمها الكبير لتعزيز خندقها التنافسي. فالبنية التحتية الواسعة للشركة تعد أصولًا قوية، ولكن يجب أن تستمر في التطور لتواكب تغير التقنية وتفضيلات المستهلكين. والهدف هو الانتقال من شركة تقودها الكميات إلى شركة تولد أرباحًا أعلى جودة وهامشًا، مع جعل الذكاء الاصطناعي محفزًا لمصادر دخل جديدة. التوقعات مرتفعة، والأرباع القادمة ستحدد ما إذا كان بإمكان الشركة تحقيق نتائج تبرر السعر الحالي.