استراتيجية Microsoft في الذكاء الاصطناعي Copilot ترفع السهم بنسبة 0.11% رغم انخفاضه 15% منذ بداية العام، حجم التداول 12.2 مليار دولار في المرتبة الخامسة

لمحة عن السوق

أنهى سهم Microsoft (MSFT) جلسة تداول 9 مارس 2026 بارتفاع بسيط بلغ 0.11%، وذلك رغم موجة بيع واسعة في السوق أدت إلى تراجع أسهم الشركة بنسبة 15% منذ بداية العام حتى تاريخه. وتم تداول السهم بحجم بلغ 12.24 مليار دولار، ليحتل المرتبة الخامسة بين أعلى أحجام التداولات ليومها. وأشارت مؤشرات قبل الافتتاح إلى تراجع إضافي بنسبة 1.1% إلى 404.41 دولار، وهو ما يعكس استمرار حذر المستثمرين بعد التقلبات الأخيرة الناتجة عن مستجدات تتعلق بالذكاء الاصطناعي. ويتناقض الارتفاع البسيط المسجل خلال اليوم مع الانخفاض العام منذ بداية السنة بنسبة 15%، وهو الانخفاض الذي تلى هبوطاً بمقدار 9% في شهر فبراير عقب إعلان Anthropic في 30 يناير عن وكيل الذكاء الاصطناعي الخاص بها Claude Cowork.

العوامل الرئيسية

أدى التحول الاستراتيجي الأخير لشركة Microsoft في دمج Claude Cowork من Anthropic في منصة MicrosoftMSFT+0.11% 365 Copilot إلى إعادة تشكيل معنويات المستثمرين، حيث توازن بين التفاؤل تجاه ابتكارات الذكاء الاصطناعي والمخاوف بشأن المنافسة في السوق. وقد تم الإعلان عن هذه الشراكة في 9 مارس، حيث تضع Copilot Cowork كوكيل ذكاء اصطناعي مستقل قادر على تنفيذ مهام متعددة الخطوات مثل تنسيق الجداول الزمنية وإنشاء العروض التقديمية ومعالجة بيانات Excel داخل نظام Microsoft 365. ومن خلال تضمين تقنية Anthropic، تهدف Microsoft إلى تمييز عروضها من خلال بنية أمان مستندة إلى السحابة، وذلك بالمقارنة مع Claude Cowork من Anthropic والذي يعمل محلياً. وتبرز هذه الخطوة إستراتيجية Microsoft الأوسع لتنويع محفظة نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها وتخفيض الاعتماد على GPT من OpenAI، الذي يمثل تقريباً 45% من دورة عقود خدماتها السحابية. ويعتبر المحللون هذا التحول خطوة هامة نحو تقليل مخاطر سلسلة التوريد وتعزيز مرونة المنصة للعملاء من الشركات.

غير أن الأداء المتدني للسهم منذ بداية السنة يعكس مخاوف مستمرة في السوق من احتمال أن تؤدي وكلاء الذكاء الاصطناعي مثل Cowork إلى إرباك نماذج الإيرادات التقليدية “البرمجيات كخدمة” (SaaS). وقد أدى إطلاق Claude Cowork في 30 يناير من قبل Anthropic إلى موجة بيع شاملة في القطاع، حيث هبطت أسهم Microsoft قرابة 9% في فبراير وحده. وتفاقم هذا التراجع نتيجة المخاوف من إمكانية أن تقلل وكلاء الذكاء الاصطناعي من الطلب على أدوات الإنتاجية الحالية، خاصة مع تزايد إقبال السوق على البدائل مفتوحة المصدر مثل OpenClaw. جاء رد Microsoft عبر تسريع تسويق قدرات الوكلاء؛ وذلك بهدف طمأنة المستثمرين من خلال تصوير الذكاء الاصطناعي كمكمل وليس كتهديد لأعمالها الأساسية. وقد شدد الرئيس التنفيذي Satya Nadella على ذلك أثناء الإعلان، قائلاً إن دمج Copilot Cowork في بيئة Microsoft السحابية الآمنة يوفر للمؤسسات مزايا الحوكمة والامتثال غير المتوفرة في الحلول المنافسة.

مع ذلك، تشير مؤشرات التبني القوي لأدوات الذكاء الاصطناعي من Microsoft إلى صمودها في سوق الشركات. فقد ارتفع عدد تراخيص Microsoft 365 Copilot المدفوعة بنسبة 160% سنويًا في الربع الأخير، بينما تضاعف الاستخدام النشط اليومي عشر مرات. وأعلنت الشركة أن 90% من شركات Fortune 500 تستخدم الآن Copilot، وأن 80% منها اعتمدت وكلاء Microsoft AI بدرجة معينة. ومن بين العملاء البارزين Mercedes-Benz و NASA ووزارة الداخلية الأمريكية، حيث نشرت هذه الجهات Copilot عبر عشرات الآلاف من المقاعد. وتبرز هذه الأرقام قدرة Microsoft على تحقيق عائدات من تحسين الإنتاجية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، حتى في ظل التقلبات قصيرة الأجل. كما عززت الشركة ميزتها التنافسية من خلال إطلاق منصة Microsoft Agent 365 بسعر 15 دولارًا لكل مستخدم شهريًا، مقدمة بذلك للشركات إطارًا لإدارة وكلاء الذكاء الاصطناعي بأمان.

وأخيراً، تهدف إستراتيجية التجميع الأوسع لمنتجات Microsoft إلى تعزيز ولاء عملاء المؤسسات عبر عروض الذكاء الاصطناعي المتكاملة. حيث تجمع حزمة Microsoft 365 E7، التي يبلغ سعرها 99 دولارًا لكل مستخدم شهريًا، بين Copilot و Entra و Agent 365 مع أدوات أمان متقدمة، لتقديم حل متكامل يرى المحللون أنه أكثر جدوى من حيث التكلفة مقارنة بشراء المكونات بشكل منفصل. وتتفق هذه المنهجية مع رؤية الشركة طويلة المدى لاستقطاب أعباء عمل الذكاء الاصطناعي ضمن قاعدة مستخدميها الحاليين، مستفيدة من 450 مليون مستخدم حول العالم وبنيتها التحتية الراسخة لدى الشركات. وبينما خفّف محلل Jefferies برنت ثيل من مخاطر اضطرابات الذكاء الاصطناعي مشدداً على مزايا الحوكمة وإستراتيجية المنصة المحايدة من Microsoft، لا يزال السوق حذراً. حيث يشير تراجع السهم بنسبة 15% منذ بداية السنة إلى أن المستثمرين لايزالون يوازنون بين ابتكارات الذكاء الاصطناعي لدى الشركة وإمكانية تقويض الإيرادات في نموذج “البرمجيات كخدمة” الأساسي لديها.

تنويع استراتيجي وتعزيز الوضع التنافسي

يمثل قرار Microsoft بدمج نماذج Claude Sonnet من Anthropic في M365 Copilot تحولًا محوريًا عن نهجها السابق المعتمد على OpenAI. ويعالج هذا التنويع مخاوف المستثمرين من الاعتماد المفرط على مزود واحد للذكاء الاصطناعي، خاصة مع بروز منافسين جدد يعيدون تشكيل المشهد التنافسي لـ OpenAI. ومن خلال دمج عدة نماذج، تضع Microsoft نفسها رائدة في مجال المنصات المحايدة، مما يمكّن العملاء من اختيار الأدوات الأنسب لهم. وتعد هذه المرونة عاملًا حاسمًا في سوق سريع التطور تتغير فيه معايير أداء النماذج بشكل متكرر. بالإضافة إلى ذلك، يتوافق نشر Copilot Cowork عبر السحابة – على عكس حل Anthropic المحلي – مع تركيز Microsoft على أمان المؤسسات، مما يمنح العملاء شفافية في الوصول إلى البيانات والالتزام بالمعايير. ومع تسارع تبني الذكاء الاصطناعي، يمكن أن تعزز هذه الخطوة الاستراتيجية مكانة Microsoft كشريك مفضل للمؤسسات التي تعطي الأولوية للابتكار وإدارة المخاطر على حد سواء.