ارتفعت أسهم Freeport-McMoRan بنسبة 1.9% بفضل تجاوز الأرباح القوي والمرونة الاستراتيجية، واحتلت المرتبة 79 في حجم تداول بلغ 1.53 مليار دولار

لمحة عن السوق

في 9 مارس 2026، أنهت Freeport-McMoRanFCX+1.90% (FCX) تعاملاتها بزيادة 1.90% في سعر السهم، متفوقةً بذلك على السوق الأوسع. وبلغ حجم التداول نحو 1.53 مليار دولار، محتلة بذلك المرتبة 79 من حيث النشاط خلال اليوم. ورغم هذه المكاسب، بلغت القيمة السوقية للشركة 85.21 مليار دولار مع نسبة سعر إلى الأرباح عند 39.27، ما يعكس ثقة المستثمرين في إمكانياتها الربحية. وتراوح السهم خلال 52 أسبوعًا بين 27.66 دولار و69.75 دولار، ما يشير إلى اتجاه صاعد قوي مقارنةً بالأداء التاريخي.

المحركات الرئيسية

تفوّق في الأرباح ومرونة تشغيلية

جاءت نتائج الربع الرابع 2025 لـ Freeport-McMoRan متجاوزة التوقعات، حيث بلغ ربح السهم الواحد (EPS) 0.47 دولار، أي أعلى بنسبة 67.86% من التوقعات البالغة 0.28 دولار، وبلغت الإيرادات 5.63 مليار دولار متجاوزةً التوقعات البالغة 5.42 مليار دولار. ويبرز هذا التفوّق مرونة الشركة التشغيلية وسط تحديات مثل انهيار الوحل في Grasberg عام 2025. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) لعام 2025 قرابة 10 مليارات دولار، متماشية مع مستويات 2024، بما يعكس استقرار أعمال النحاس والذهب الأساسية للشركة.

خطط للإنتاج والاستثمار الاستراتيجي

وضعت الشركة خططًا طموحة لزيادة الإنتاج في الولايات المتحدة بنسبة 8% وإعادة تشغيل عمليات Grasberg Block Cave في الربع الثاني من 2026. كما توقعت الإدارة تحقيق EBITDA بين 11 مليار و19 مليار دولار في 2026، وذلك حسب أسعار النحاس. وتهدف هذه المبادرات إلى استعادة العمليات في إندونيسيا إلى 85% من الطاقة التشغيلية بنهاية عام 2026، وذلك بدعم من مذكرة تفاهم جديدة مع الحكومة الإندونيسية لتمديد حق التعدين في Grasberg. وتتناول هذه الاتفاقية المخاوف المتعلقة بالوصول طويل الأمد وتعزز أهمية هذا الأصل الاستراتيجية ضمن محفظة Freeport.

الطلب على النحاس واتجاهات التحول الكهربائي

أكدت الرئيسة التنفيذية Kathleen Quirk الدور المحوري للنحاس في مشاريع التحول الكهربائي في العالم، متوقعة أن يتضاعف الطلب بحلول عام 2040 نتيجة الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والمركبات الكهربائية. ويتماشى هذا مع توقعات المحللين بأن يصل القيمة العادلة لسهم FCXFCX+1.90% إلى 66.47 دولار بحلول 2028، بدعم من النمو المستمر في استهلاك النحاس. ويركز استراتيجية الشركة على النحاس ما يعزز فرصها للاستفادة من التحول نحو الطاقة المتجددة والصناعات المتقدمة، رغم المخاطر قصيرة الأجل مثل عدم اليقين التنظيمي في إندونيسيا.

نشاط المستثمرين المؤسسيين وتوجهات المحللين

على الرغم من البيع الداخلي الأخير—حيث باع كل من الرئيس Richard Adkerson والمديرة المالية Maree Robertson أسهماً بقيمة إجمالية بلغت 37.66 مليون دولار—استمر المستثمرون المؤسسيون في الاحتفاظ بتوصية "شراء معتدل". وأفادت MarketBeat بأن متوسط سعر الهدف بلغ 62.59 دولار، كما رفعت مؤسسات مثل HSBC وJefferies توصيتها إلى "شراء". إلا أن Guardian Partners Inc. خفّضت حصتها بنسبة 65.8%، ما يعكس توجهاً حذراً في ظل تقلبات أسعار السلع الأساسية والمخاطر الجيوسياسية.

استراتيجية توزيع الأرباح وتخصيص رأس المال

قامت Freeport-McMoRan بتوزيع 5.7 مليار دولار على المساهمين في 2025 عبر توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم، مع عائد توزيعات حالي بلغ 0.5%. وتبين نسبة التوزيع التي تبلغ 19.87% سياسة تخصيص رأس مال منضبطة، توازن بين عائد المساهمين وإعادة الاستثمار في مشاريع عالية الهامش مثل توسعة منجم Bagdad. غير أن قرار الإدارة بخفض التوزيعات في الربع الأول من 2026 يبرز تحولاً نحو إعطاء الأولوية للمرونة التشغيلية على العوائد الفورية.

محفزات ومخاطر على المدى الطويل

يعتبر الاستئناف التدريجي لعمليات Grasberg وتمديد حقوق التعدين محفزات حاسمة لنمو Freeport على المدى الطويل، وإن بقيت المخاطر التنظيمية والسياسية في إندونيسيا مصدر قلق. وأشار محللو Simply Wall St إلى أنه على الرغم من أن مذكرة التفاهم مع الحكومة الإندونيسية تخفف بعض أوجه عدم اليقين، إلا أن التحديات التشغيلية المستمرة قد تؤدي إلى تأجيل تحقيق الأهداف الإنتاجية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن اعتماد الشركة على أسعار النحاس—المتوقع أن تتراوح بين 8,000 و12,000 دولار للطن—يدخل التقلب في توقعات أرباحها.

خلاصة القول، تعكس النتائج الأخيرة لـ Freeport-McMoRan مزيجاً من التنفيذ التشغيلي، والاستثمارات الاستراتيجية، والاتجاهات الاقتصادية الكلية المواتية. وبالرغم من استمرار المخاطر على المدى القريب، فإن توافق الشركة مع الطلب على التحول الكهربائي والتعديلات التشغيلية الاستباقية يجعل منها لاعباً رئيسياً في سوق النحاس العالمية.